บล.บัวหลวง : Utilities Sector คงน้ำหนัก`มากกว่าตลาด` Top pick : GULF GUNKUL WHAUP

รายงานพื้นฐานวันนี้ :Utilities Sector.กำไรหลักโตแรง และ PDP2026 ใกล้เห็นความชัดเจนปลาย ก.ย.. กำไรหลักรวมของหุ้นโรงไฟฟ้า 5 บริษัทใน Coverage อยู่ที่ 1.37 หมื่นล้านบาท (+36% YoY, +15% QoQ) บนรายได้รวม 8.5 หมื่นล้านบาท (+8% YoY, +20% QoQ) ขณะที่กำไรสุทธิรวมลดลง 76% YoY เป็น 1.60 หมื่นล้านบาท เนื่องจากฐาน 2Q25 มีรายการพิเศษของ GULF จากการรวมกิจการ GULF–INTUCH จำนวน 5.61 หมื่นล้านบาท หากตัดรายการดังกล่าว ภาพกำไรโดยพื้นฐานล้วนๆ ของกลุ่มยังแข็งแกร่ง. หุ้นเด่นคือ GULF กำไรหลัก 1.04 หมื่นล้านบาท (+46% YoY, +11% QoQ) จาก Renewable/IPP, GUNKUL 567 ล้านบาท (+9% YoY, +31% QoQ) จากการรับรู้ Backlog EPC และ WHAUP 502 ล้านบาท (+116% YoY, +150% QoQ) จาก Gheco-One กลับมาเดินเครื่องเต็มกำลัง ขณะที่ GPSC และ BGRIM ยังถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซ/ถ่านหินที่ส่งผ่าน Ft ได้ล่าช้า (จากต้นทุนที่ขึ้นมาเร็ว). ด้านนโยบายฯ ร่าง PDP2026 เสร็จแล้วราว 80% และคาดประกาศใช้ปลาย ก.ย. โดยยังคงเป้าพลังงานหมุนเวียน 60% และค่าไฟเฉลี่ยราว 4–4+ บาท/หน่วย ขณะที่ Demand จาก Data Center มี Base case ที่ 8,811MW ถึงปี 2050 และ Direct PPA กลุ่มแรก (Pilot) 2,000MW ยังเป็น Catalyst ระยะใกล้ นอกจากนี้ FDI ภาคตะวันออกช่วง 2023–1H26 มีมูลค่า 2.6 ล้านล้านบาท สนับสนุนความต้องการไฟฟ้าระยะยาว. Fundamental view : คงน้ำหนัก “มากกว่าตลาด” กลุ่มโรงไฟฟ้า โดยมอง GULF, GUNKUL และ WHAUP เป็นผู้ได้ประโยชน์ชัดในระยะใกล้ . ขณะที่ GPSC และ BGRIM จะเห็นแรงกดดันลดลงเมื่อการส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงและการกลับมาเดินเครื่องดีขึ้นในปี 2027 ปัจจุบัน GULF ซื้อ ราคาเป้าหมาย 82 บาท, GUNKUL ซื้อ 5.50 บาท, BGRIM ซื้อ 20 บาท ส่วน GPSC และ WHAUP อยู่ระหว่างทบทวนราคาเป้าหมาย

บล.บัวหลวง : Utilities Sector คงน้ำหนัก`มากกว่าตลาด` Top pick : GULF GUNKUL WHAUP

efinAI

Latest

กสิกรไทยผนึกฮั่วเซ่งเฮง เปิดเทรดทอง USD ผ่าน K PLUS ครบจบในที่เดียว เริ่มต้น 10 USD ฟรีค่าธรรมเนียม

“พันธุ์ไทย x หมาจ๋า” ร่วมกับ กรุงเทพมหานคร ชวนร่วมงานการกุศลสุดคิวท์ “Punthai Mission PAWSIBLE”

สรุป Earnings Call : BAM มั่นใจปี 69 กำไร 2 พันลบ. ลุยซื้อ NPL ครึ่งปีหลัง 5-8 พันลบ.

กบข. ยกระดับสร้างความรู้การเงินผ่าน “GPF Daily Challenge” วัดความพร้อมเกษียณสมาชิก พร้อมลุ้น GPF Point กว่า 10 ล้านคะแนน

ภาวะตลาดหุ้นฮ่องกง : ดัชนี ฮั่งเส็ง (^HSKI) — 20 ส.ค. 2569

Popular

Related

ESG Story Re Test 20 August 2026