บล.เอเซียพลัส : BJC แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 18.90 บาท

กำไรใน 3Q69 น่าจะโต YoY ได้ต่อเนื่อง Flash Points • เรามีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ BJC วานนี้ โดยปัจจัย สนับสนุนยอดขายน่าจะยังมาจากธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่คาดยังมีแนวโน้มเป็นบวกต่อเนื่อง ใน 2H69 ซึ่งบรรจุภัณฑ์ประเภทแก้วได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของลูกค้ากลุ่มเครื่องดื่ม ทั้งแอลกอฮอล์และที่ไม่ใช่แอลกอฮอล์ ส่วนประเภทกระป๋องมีคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นของลูกค้า กลุ่มกาแฟกระป๋อง • อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ใน 2H69 อาจชะลอลงเล็กน้อย HoH จากธุรกิจสินค้าอุปโภค บริโภคมีต้นทุนบรรจุภัณฑ์สูงขึ้น ประกอบกับธุรกิจค้าปลีกสมัยใหม่อาจมีมาร์จิ้นชะลอลง เล็กน้อย อย่างไรก็ดี ธุรกิจบรรจุภัณฑ์น่าจะยังมีมาร์จิ้นอยู่ในเกณฑ์ดีจากการล๊อคราคา วัตถุดิบ (soda ash) ไว้ล่วงหน้า รวมถึงคาดหวังต้นทุนพลังงานที่ลดลงในช่วง 4Q69 • บริษัทตั้งเป้าหมายควบคุมค่าใช้จ่ายและบริหารต่อยอดขายใน 2H69 ให้ต่ำกว่าใน 1H69 ส่วนหนึ่งน่าจะได้แรงหนุนจากยอดขายที่เติบโตสูงขึ้น รวมถึงการปิดสาขาของ BigC ที่มี ผลประกอบการไม่ดี ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน Impact Insight • เบื้องต้น เราคาดแนวโน้มกำไรปกติในงวด 3Q69 น่าจะชะลอลง QoQ จากผลเชิงลบของ ปัจจัยฤดูกาลในช่วงฤดูฝน อย่างไรก็ดี ยังคาดหวังการเติบโต YoY จากฐานต่ำใน 3Q68 ประกอบธุรกิจบรรจุภัณฑ์น่าจะเป็นปัจจัยหลักช่วยหนุนการเติบโตต่อเนื่อง ด้านธุรกิจค้า ปลีกสมัยใหม่เริ่มมียอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ฟื้นตัว โดย SSSG ในช่วง 3QTD69 ของ BigC ค่อนข้างทรงตัว (ติดลบในเดือนก.ค. แต่เป็นบวกในเดือนส.ค.) ส่วนห้าง MMVN มี SSSG ในรูปเงินบาทเป็นบวกราว 8-9% ในเดือนก.ค. Execution • เราปรับกำไรสุทธิปี 2569 ขึ ้น 34% เป็น 6.0 พันล้านบาท เพื่อสะท้อนกำไรพิเศษ 1.5 พันล้านบาทใน 1H69 (ส่วนใหญ่เป็นกำไรจากการขายที่ดิน) แต่ยังคงประมาณการกำไร ปกติปี 2569 ไว้ตามเดิมที่ 4.5 พันล้านบาท พร้อมทั้งคงคำแนะนำ “Buy” ที่ราคา เป้าหมายปี 2570 ที่ 18.90 บาท (อิง PER ที่ 15.9 เท่า, -0.75S.D) โดยมีปัจจัยหนุนจาก 1) ธุรกิจบรรจุภัณฑ์ที่มีแนวโน้มบวกต่อเนื่อง 2) SSSG ของ BigC ในเดือน ส.ค. 69 เริ่ม พลิกกลับมาเป็นบวก 3) คาดหวังกำไรกลับมาบวกได้ทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 จาก ผลของฤดูกาลและต้นทุนที่ต่ำลง และ 4) บริษัทประกาศจ่ายปันผล 0.17 บาท/หุ้น (XD วันที่ 27 ส.ค.) หรือคิดเป็นอัตราผลตอบแทน 1.1% สำหรับงวด 1H69 จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : BJC แนะนำ “Buy” ราคาเป้าหมาย 18.90 บาท

efinAI

Latest

`กลุ่มภัทร (PHAT)` พร้อมเทรด mai ตัวแรกของปี 20 ส.ค.นี้ มั่นใจ นลท.ตอบรับดี

Tun Test Company Visit V4

ผู้นำเกาหลีใต้ย้ำสันติภาพสำคัญที่สุด-แต่เตรียมพร้อมทุกสถานการณ์ หลังสหรัฐฯ ลดระดับซ้อมรบ

Tun Test Company Visit V3

Tun Test Company Visit V2

Popular

Tun Test Company Visit V2

วิจัยกสิกรฯ คงเป้าจีดีพีปี 69 โต 2% แม้ Q2/69 ดีเกินคาด ชี้บริโภคเอกชน - ส่งออก แรงส่งเริ่มชะลอ

AIS Academy ชวนคนไทยอัปสกิล AI ฟรี ในงาน “AIS ACADEMY For THAIs 2026” รวม 30 กูรูระดับโลก 11-12 ก.ย.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/08/69)

นักค้าเงิน ประเมินเงินบาทวันนี้ 32.90-33.15 บาท/ดอลลาร์ รับแรงหนุนทองพุ่ง-ดอลลาร์อ่อน

Related

บล.บัวหลวง : BJC มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

บล.กรุงศรี : BJC แนะนำ Buy ที่ TP27F 17.2 บาท