บล.ทิสโก้ : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 45.00 บาท

CENTEL : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ • เรามีมุมมองเชิงบวกหลังการประชุม โดยได้รับปัจจัยสนับสนุนจากการปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องของผลการดำเนินงานโรงแรมใหม่ในมัลดีฟส์ การฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของพอร์ตโรงแรมในดูไบ และสถิติผลการดำเนินงานในช่วง 3QTD ที่แข็งแกร่งกว่าคาดของโรงแรมในประเทศไทย ภายหลังการปรับปรุงโรงแรมในพัทยาและกระบี่ • ผู้บริหารปรับลดเป้าหมาย RevPAR ลงมาอยู่ที่ 4,200-4,400 บาท (จากประมาณการเดิม 4,300-4,500 บาท) โดยปรับลดสมมติฐานด้านราคาห้องพัก ขณะที่ยังคงเป้าหมายอัตราการเข้าพักไว้ที่ 70-75% นอกจากนี้ ได้ปรับลดแนวทางการเติบโตของรายได้ลงมาอยู่ที่ 3-5% (จากเดิม 5-7%) เพื่อสะท้อนความไม่แน่นอนของตลาดในดูไบ สำหรับธุรกิจอาหารยังคงเป้าหมายเดิม ได้แก่ การขยายสาขา 5-6%, การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ 0-1% และการเติบโตของยอดขายรวมทุกสาขา (TSSG) ที่ 8-10% • ผลการดำเนินงานของธุรกิจโรงแรมในเดือนกรกฎาคมยังคงแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากพอร์ตโรงแรมในประเทศไทยและมัลดีฟส์ เมื่อเปรียบเทียบการเติบโตของ RevPAR ในเดือนกรกฎาคม (+8% YoY) กับ 2Q26 (-10% YoY) จะเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจน ซึ่งมีปัจจัยหลักมาจากผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของพอร์ตโรงแรมในประเทศไทยและดูไบ ขณะที่โรงแรมเดิมในมัลดีฟส์ยังคงมี RevPAR เติบโตในระดับสิบปลาย ๆ (เทียบกับ +17% YoY ใน 2Q26) ส่วนรีสอร์ตใหม่ในมัลดีฟส์มี RevPAR เติบโตถึง 92% YoY จากการปรับตัวดีขึ้นทั้งอัตราการเข้าพักและอัตราค่าห้องพักเฉลี่ย (ADR) • RevPAR ของพอร์ตโรงแรมรวมใน 3Q26 จากข้อมูลการจองล่วงหน้า คาดว่าจะเติบโตในระดับ Mid-single-digit โดยได้รับแรงหนุนหลักจากอัตราการเข้าพัก และยังคงรักษาโมเมนตัมเชิงบวกจากไตรมาสก่อน พอร์ตโรงแรมในประเทศไทยมี RevPAR เติบโตในระดับสิบปลาย ๆ นำโดยภูเก็ต สมุย พัทยา และจุดหมายปลายทางในต่างจังหวัด หากไม่รวมพอร์ตโรงแรมในดูไบและโรงแรมใหม่ในญี่ปุ่น การจองล่วงหน้าสะท้อนการเติบโตของ RevPAR ในระดับ Mid-teen ถึง Double-digit ผู้บริหารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อความแข็งแกร่งของกลุ่มลูกค้า MICE โดยการจองแบบกลุ่มช่วยสนับสนุนอัตราการเข้าพักของโรงแรมหลักให้อยู่ในระดับราว 80% • สำหรับธุรกิจอาหาร ผู้บริหารคาดว่าพอร์ตธุรกิจโดยรวมจะได้รับผลกระทบในระดับเป็นกลางจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ โดยแบรนด์ที่พึ่งพาช่องทางเดลิเวอรีมีแนวโน้มได้รับผลกระทบมากกว่าแบรนด์ที่เน้นการรับประทานภายในร้าน ธุรกิจอาหารมีแนวโน้มแข็งแกร่งในเดือนกรกฎาคม โดยร้านอาหารภายใต้แบรนด์ของบริษัทมี SSSG อยู่ที่ 3% และ TSSG อยู่ที่ 7% ได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมส่งเสริมการขายและการออกสินค้าใหม่ ขณะที่ร้านอาหารร่วมทุนยังคงมีผลการดำเนินงานอ่อนแอ ทั้งนี้ ผู้บริหารคาดว่าผลกระทบต่ออัตรากำไรจะมีจำกัด เนื่องจากบริษัทมีการเข้าร่วมกิจกรรมส่งเสริมการขายที่เกี่ยวข้องกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจในระดับไม่มากนัก และได้ดำเนินการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาวัตถุดิบส่วนใหญ่ไว้ล่วงหน้าแล้ว คงคำแนะนำ “ซื้อ” สำหรับ CENTEL โดยให้มูลค่าที่เหมาะสมที่ 45.00 บาท

บล.ทิสโก้ : CENTEL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 45.00 บาท

efinAI

Latest

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

Popular

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

Related

ตลาดหลักทรัพย์เพิ่มสินค้า : CENTEL13C2701A เริ่มซื้อขายวันที่ 17 สิงหาคม 2569

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (14/08/69)

รายงานผลการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 43 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย KGI