บล.เอเซียพลัส : KLINIQ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 34.00 บาท

สวยติดสปีด หนุนกำไรครึ่งหลังเด่น Flash Points • ยอดขายเดือน ก.ค. เติบโตแข็งแกร่ง สะท้อน Demand และฐานลูกค้าที่ขยายตัวต่อเนื่อง โดยยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เติบโตระดับ Double Digit YoY จากการดึงลูกค้าใหม่ เพิ่ม Ticket Size และทำ Trade-up ผ่านการบริหารฐานลูกค้า ขณะที่การเปิดสาขาใหม่ 13 แห่งใน 2H69 จะเป็นแรงหนุนสำคัญต่อรายได้ในช่วงครึ่งปีหลัง • กำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวใน 2H69 หลังรับรู้ค่าใช้จ่ายพิเศษจากการปิดและปรับรูปแบบสาขา รวมถึงการเตรียมบุคลากรไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ใน 2Q69 ขณะที่สาขาใหม่เริ่มสร้างรายได้ ต่อเนื่อง และ Gross Margin ยังทรงตัวแข็งแกร่งเหนือ 51% แม้การแข่งขันสูง • ธุรกิจ Surgery ยังคงเป็น Growth Driver หลัก โดยศัลยฯ หน้าอกยังทำ New High ต่อเนื่อง ขณะที่ Hair Center เป็นอีกธุรกิจดาวเด่นที่ช่วยขับเคลื่อนรายได้ นอกจากนี้ ภาพการแข่งขันยังเอื้อต่อการเพิ่ม Market Share จากการที่ผู้ประกอบการรายเล็ก ทยอยออกจากตลาด ขณะที่บริษัทยังคงเน้นแข่งขันด้วยคุณภาพมากกว่าราคา • ผู้บริหารปรับเป้ารายได้ปี 2569 ขึ้นเป็น 4,500 ล้านบาท (+27%YoY) จากเดิมเติบโต 20%YoY และมองว่ายังมี Upside ต่อเป้าหมายดังกล่าว สะท้อนความเชื่อมั่นต่อแนวโน้ม ธุรกิจ 2H69 ขณะที่โครงการ รพ.ศัลยฯ อยู่ระหว่าง Final สัญญา คาดเริ่มก่อสร้างได้ ทันทีหลังลงนาม ใช้เวลาก่อสร้างราว 18 เดือน และจะเป็น New S-Curve ที่สำคัญ Impact Insight • ฝ่ายวิจัยคงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ 2H69 จาก SSSG ที่เติบโตต่อเนื่อง, การ เร่งเปิดสาขาใหม่ในช่วงครึ่งหลังของปี และแผนการตลาดที่เข้มข้นมากขึ้น ประกอบกับ ปัจจัยฤดูกาล 4Q69 ซึ่งเป็น High Season ของธุรกิจความงาม นอกจากนี้การฟื้นตัว ของ Gross Margin และศูนย์ศัลยฯ หลังผ่านช่วงลงทุนหนักก่อนหน้า จะช่วยหนุนการ เติบโตของกำไรในระยะถัดไป • เพื่อสะท้อนแนวโน้ม 2H69 ที่ดีกว่าคาด และการปรับเป้ารายได้ของผู้บริหาร ทำให้ฝ่าย วิจัยจึงปรับประมาณการรายได้ปี 2569 ขึ้นเป็น 4,543 ล้านบาท จากเดิม 4,449 ล้าน บาท (+27.7%YoY) และปรับประมาณการกำไรสุทธิขึ้นเป็น 470 ล้านบาท จากเดิม 458 ล้านบาท (+29.2%YoY) Execution • ฝ่ายวิจัยปรับราคาเหมาะสมปี 2570 ขึ้นเป็น 34.00 บาท อิงวิธี DCF เพื่อสะท้อนแนวโน้ม การเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น และการฟื้นตัวของอัตรากำไร โดยราคาเป้าหมายใหม่มี Upside ราว 13% จากราคาปัจจุบัน คงคำแนะนำ “ซื้อ” จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล, IAA,CFA,CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 025917 หทัยชนก มูลวงศ์, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 064324

บล.เอเซียพลัส : KLINIQ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 34.00 บาท

efinAI

Latest

test nt 01.1.1.1

เงินฝากสกุลต่างประเทศในญี่ปุ่นทำสถิติสูงสุด 2.51 หมื่นล้านดอลล์ในไตรมาส 2/26

สรุป Earnings Call : BGRIM คาด Q3/69 ผลงานทรงตัว รับแรงกดดันราคาก๊าซฯพุ่งขึ้น - ตั้งเป้ากำลังผลิตแตะ 10,000 MW ภายในปี 73

เศรษฐกิจเยอรมนีชะลอตัว กดดันอุตสาหกรรมยุโรป

Popular

Related

บล.กรุงศรี : KLINIQ แนะนำ Buy ที่ TP27F 40 บาท