บล.เอเซียพลัส : Commerce Sector แนะนำ Neutral

มาร์จิ้นเหล็กน่าจะดีใน 2Q69 แล้วค่อยๆ ลดลง Flash Points : • หลังจากต้นทุนวัตถุดิบ พลังงานและค่าขนส่งที่เพิ่มขึ้นเพราะภาวะสงคราม ส่งผลให้ผู้ประกอบการปรับขึ้นราคาสินค้าขึ้น โดยข้อมูลของกระทรวงพาณิชย์ระบุว่า ดัชนีราคาวัสดุก่อสร้างโดยรวมปรับตัวสูงขึ้น 2.6% YoY ในเดือน มี.ค., 5.9% YoY ในเดือน เม.ย. และปรับขึ้น 7.2% ในเดือน พ.ค. ทั้งนี้ สินค้าในหมวดเหล็กมีดัชนีราคาปรับเพิ่มขึ้น 1.2% YoY, 6.2% YoY และ 5.4% YoY ในเดือน มี.ค., เม.ย. และ พ.ค. ตามลำดับ• สงครามอิหร่านมีแนวโน้มที่จะจบลงในเร็วๆ นี้ หลังสหรัฐฯ และอิหร่านออกมาให้สัญญาณว่าสามารถบรรลุข้อตกลงกันได้ โดยคาดหวังว่าจะมีการลงนามข้อตกลงหยุดยิงและเปิดช่องแคบฮอร์มุสในวันศุกร์ที่ 19 มิ.ย. 69 นี้ หลังยืดเยื้อมานานกว่า 3 เดือน ตั้งแต่วันที่ 28 ก.พ. 69 ซึ่งคาดว่าจะส่งผลให้ราคาพลังงาน ค่าขนส่ง รวมทั้งราคาเหล็กมีแนวโน้มอ่อนตัวลงหลังจากนี้ Impact Insight : • แม้เราคาดว่าราคาเหล็กจะค่อยๆ ลดช่วงบวกลงและกลับสู่ภาวะปกติตามราคาพลังงานในระยะถัดไป แต่ระดับราคาใน 2Q69 น่าจะยังอยู่ในระดับสูงกว่าปกติตลอดทั้งไตรมาส และเป็นบวกต่อกลุ่มวัสดุก่อสร้าง เนื่องจากผู้ประกอบการได้ปรับราคาขายขึ้นสะท้อนภาวะต้นทุนในปัจจุบัน แต่ยังมีสินค้าคงคลังที่มีต้นทุนต่ำอยู่ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) ดีขึ้นในระยะสั้น• มอง DOHOME ได้รับประโยชน์มากสุดจากราคาเหล็กที่ปรับสูงขึ้นใน 2Q69 ตามสัดส่วนยอดขายเหล็กราว 30% ของยอดขายรวม ขณะที่ CRC และ HMPRO มีสัดส่วนยอดขายเหล็กน้อยเพียงราว 1%-2% ของยอดขายรวม Execution : • สำหรับแนวโน้มกำไรใน 2Q69 ของกลุ่มตกแต่ง ซ่อมแซมบ้าน (home improvement) น่าจะเป็นภาพเชิงบวก โดยเราชอบ DOHOME มากสุดจากคาดกำไรโตโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากมาร์จิ้นที่ปรับสูงขึ้น ส่วน HMPRO น่าจะมีกำไรเติบโตปานกลางทั้ง QoQ และ YoY จากฐานต่ำ ด้าน CRC คาดกำไรหดตัว QoQ จากผลของฤดูกาล แต่เติบโต YoY จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง ทั้งนี้ เบื้องต้น เราคาดว่ากำไรใน 3Q69 ทั้ง 3 บริษัทน่าจะมีกำไรลดลง QoQ จากผลของฤดูกาล และมาร์จิ้นเหล็กที่อ่อนตัวลง แต่ยังเติบโตได้ YoY จากฐานที่ต่ำใน 3Q68 จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : Commerce Sector แนะนำ Neutral

efinAI

Latest

Citadel Securities คาดเฟดอาจขึ้นดอกเบี้ยในเดือนก.ย.นี้

เกาหลีใต้-อินโดนีเซียคุมดีลเลอร์อนุพันธ์ สกัดค่าเงินอ่อนค่า

โป๊ปเลโอที่ 14 หนุนสันติภาพสหรัฐฯ-อิหร่าน

ศก.สหรัฐฯ ส่งสัญญาณครัวเรือนพึ่งพาหนี้มากขึ้น

Kevin Warsh คุมเฟด ชี้ดอกเบี้ยสหรัฐฯผันผวน

Popular

TATG เปิดบ้านต้อนรับ สมาชิกบัวหลวงเอสเอ็มอี ตอกย้ำผู้นำในอุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์ในภูมิภาคเอเชีย

GCAP เปิดแผนธุรกิจแห่งอนาคต ในงาน mai FORUM 2026

Halo Test 022 V22

PLUS ส่ง ‘Coco Royal’ น้ำมะพร้าวแท้ 100% บุกงาน Culture Run 2 เติมความสดชื่นคอมมูนิตี้สายรักสุขภาพ

Tun Test News Uppercase 17 06 2026