บล.เอเซียพลัส : CPALL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 60.50 บาท

3Q69 ไม่น่าตื่นเต้น..รอ high season ใน 4Q69 Flash Points • เรามีมุมมองเป็นกลางจากการประชุมนักวิเคราะห์ของ CPALL วานนี้ โดยแนวโน้ม ยอดขายใน 3Q69 น่าจะลดลง QoQ ตามผลของฤดูกาล แต่คาดยังสามารถเติบโต ได้ YoY ได้แรงหนุนจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของธุรกิจร้านสะดวกซื้อ (7Eleven) ที่น่าจะเป็นบวกได้เล็กน้อยราว 0.5-1.0% ถึงแม้จะมีผลกระทบเชิงลบจาก การที่ไม่ได้เข้าร่วมโครงการไทยช่วยไทยพลัสอยู่บ้าง แต่ไม่มากนัก โดยบริษัทใช้ กลยุทธ์ในการออกสินค้าใหม่ในส่วนของสินค้าพร้อมทาน/พร้อมดื่ม ควบคู่ไปกับ การทำโปรโมชั่นมาผลักดันยอดขาย ประกอบกับยังมีการขยายสาขาต่อเนื่อง • แนวโน้มอัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) และค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายของ ธุรกิจร้านสะดวกซื้อน่าจะยังอยู่ในเกณฑ์ดี โดยคาดหวังผลบวกจากราคาน้ำมันที่ เริ่มอ่อนตัวลง อย่างไรก็ดี อาจมีค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นบ้างจากธุรกิจค้าส่งค้าปลีก (CPAXT) ตามการขยายธุรกิจ • บริษัทเปิดบริการใหม่ “ALL PharmaSee” ผ่าน 7App ในเดือนก.ค. โดยเป็น บริการปรึกษาเภสัชกรออนไลน์ พร้อมส่งยาถึงบ้าน อย่างไรก็ดี อาจยังไม่ได้มีผล ต่อผลประกอบการในปีนี้มากนัก เนื่องจากเป็นการเริ่มให้บริการใน 2,000 สาขา จากสาขาร้านสะดวกซื้อทั้งหมดมากกว่า 1.6 หมื่นสาขาทั่วประเทศ Impact Insight • เบื้องต้น คาดแนวโน้มกำไรใน 3Q69 จะชะลอลง QoQ ตามผลของฤดูกาล เนื่องจากเข้าสู่ฤดูฝน ประกอบกับได้รับผลเชิงลบจากมาตรการไทยช่วยไทยพลัส เต็มไตรมาส อย่างไรก็ดี ยังคาดว่ากำไรยังโตได้ YoY เมื่อเทียบกับฐานต่ำใน 3Q68 โดยคาดหวังกำไรกลับมาเร่งตัวดีทั้ง QoQ และ YoY ใน 4Q69 ที่เป็น high season รวมถึงคาดหวังผลบวกจากมาตรการกระตุ้นการท่องเที่ยวในประเทศของภาครัฐ มาเป็นปัจจัยหนุนการเดินทางและการจับจ่ายใช้สอยของประชาชน Execution • เราคงคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 3.2 หมื่นล้านบาท (+15% YoY) พร้อมทั้ง คงคำแนะนำ “Buy” ที่ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 60.50 บาท (อิง PER 15.4 เท่า, - 0.75S.D) เนื่องจากคาดหวังการฟื้นตัวใน 4Q69 ที่เป็น High season ของธุรกิจ รวมถึงปัจจัยหนุนจากราคาน้ำมันที่ลดลงช่วยลดต้นทุน และมาตรการกระตุ้นการ ท่องเที่ยวในประเทศจากภาครัฐมาช่วยเสริมยอดขาย จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม, IAA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : CPALL แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 60.50 บาท

efinAI

Latest

test nt 01.1.1.1

เงินฝากสกุลต่างประเทศในญี่ปุ่นทำสถิติสูงสุด 2.51 หมื่นล้านดอลล์ในไตรมาส 2/26

สรุป Earnings Call : BGRIM คาด Q3/69 ผลงานทรงตัว รับแรงกดดันราคาก๊าซฯพุ่งขึ้น - ตั้งเป้ากำลังผลิตแตะ 10,000 MW ภายในปี 73

เศรษฐกิจเยอรมนีชะลอตัว กดดันอุตสาหกรรมยุโรป

Popular

Related

บล.กรุงศรี : CPALL แนะนำ Buy ที่ TP27F 66 บาท