| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท เมืองไทย แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) หรือ MTC จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 13 พ.ค. 69 | ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย (บาท) | | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 55.00 | | บล.ยูโอบี เคย์เฮียน | ซื้อ | 50.00 | | บล.ฟิลลิป | ซื้อ | 45.00 | | บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส | ซื้อ | 42.50 | | บล.กรุงศรี | ซื้อ | 40.00 | | บล.เอเซีย พลัส | ซื้อ | 39.00 | | บล.ทรีนีตี้ | ซื้อ | 38.00 | | บล.เคจีไอ | ขาย | 26.50 | สรุปปัจจัยบวก + + ผลการดำเนินงาน 1Q26 ทำ New High ตามคาด: กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,823 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 16% YoY และ 2% QoQ โดยเป็นการทำกำไรสูงสุดใหม่ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 12 (บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซีย พลัส, บล.ยูโอบี เคย์เฮียน, บล.กรุงศรี, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + Credit Cost ปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ: ลดลงสู่ระดับ 2.1 - 2.2% (จาก 2.6% ในไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งต่ำกว่ากรอบเป้าหมายทั้งปีที่ตั้งไว้ไม่เกิน 2.7 - 2.8% จากการติดตามหนี้ที่มีประสิทธิภาพและการคัดกรองลูกหนี้ที่เข้มงวด (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.เคจีไอ) + ความแข็งแกร่งของระดับการตั้งสำรอง: Coverage Ratio ปรับตัวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 144 - 146% (จาก 143% ในไตรมาสก่อน) สะท้อนถึงการมีกันชนรองรับความเสี่ยงที่หนาแน่นขึ้น (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้) + แนวโน้มต้นทุนทางการเงิน (Cost of Fund) ลดลง: อยู่ที่ 4.42% ใน 1Q26 และมีแนวโน้มลดลงต่อเนื่องจากการรีไฟแนนซ์หุ้นกู้ด้วยดอกเบี้ยที่ต่ำลงและการถูกปรับเพิ่มอันดับเครดิต (บล.ทิสโก้, บล.เอเซีย พลัส, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) + คาดการณ์กำไรปี 2026 เติบโตต่อเนื่อง: ประมาณการกำไรทั้งปีอยู่ที่ 7.3 - 7.6 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 8.8 - 13% YoY โดยได้แรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ "ไทยช่วยไทยพลัส" ในช่วง 3Q69 (บล.ทรีนีตี้, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซีย พลัส) สรุปปัจจัยลบ - - คุณภาพสินทรัพย์มีสัญญาณอ่อนตัวลงเล็กน้อย: NPL Ratio ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 2.54 - 2.57% (จาก 2.53% ในไตรมาสก่อน) โดยเฉพาะในกลุ่มสินเชื่อจำนำทะเบียนรถ (บล.ทรีนีตี้, บล.ฟิลลิป, บล.เอเซีย พลัส, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ถูกกดดัน: ลดลงเหลือ 13.0 - 13.5% จากการปรับสัดส่วนพอร์ตไปเน้นสินเชื่อที่มีหลักประกัน (Yield ต่ำกว่า) และการแข่งขันที่รุนแรงทำให้ต้องปรับลดดอกเบี้ยเพื่อรักษาฐานลูกค้า (บล.ทรีนีตี้, บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - การเติบโตของสินเชื่อใน 1Q26 ชะลอตัว: สินเชื่อขยายตัวเพียง 0.4 - 0.5% QoQ ซึ่งต่ำกว่าปกติเนื่องจากเป็นช่วง Low Season และมีปัจจัยจากการเลือกตั้งท้องถิ่นและเลือกตั้งทั่วไปที่กระทบความต้องการสินเชื่อ (บล.ฟิลลิป, บล.เคจีไอ, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - ค่าใช้จ่ายดำเนินงาน (OPEX) เพิ่มสูงขึ้น: ส่งผลให้ Cost-to-income ratio ขยับขึ้นมาอยู่ที่ 48.8% จากค่าใช้จ่ายพนักงาน การขยายสาขา และการลงทุนระบบ IT (บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส) - ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอกและเศรษฐกิจ: สภาพเศรษฐกิจไทยที่ชะลอตัว ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงกระทบกลุ่มรากหญ้า และความขัดแย้งในตะวันออกกลางที่อาจกดดันความเชื่อมั่น (บล.ทรีนีตี้, บล.เคจีไอ) | 
