บล.โกลเบล็ก : STECON แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

คาดกำไร 2Q69 เติบโต QoQ และ YoY- คาดกำไร 2Q69 เติบโต QoQ และ YoY- คาดการณ์กำไรสุทธิปี 69 หดตัว 11%YoY แต่กำไรปกติเติบโต 42%YoY- ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเหมาะสมสู่ 21.50 บาท Investment Highlightคาดกำไร 2Q69 เติบโต QoQ และ YoY คาดกำไร 2Q69 อยู่ที่ราว 877 ลบ. เติบโต 150%QoQ และเติบโต 71%YoY โดยได้แรงหนุนจาก 1) คาดรายได้ก่อสร้างเติบโต 5%YoY สู่ 9.15 พันลบ. จากการรับรู้รายได้ก่อสร้างรถไฟฟ้าสายสีส้ม รถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงราย-เชียงของ และงานก่อสร้าง Data Center ขณะที่คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะทรงตัวที่ระดับ 7.3-7.5% ใกล้เคียง 1Q69 และคาดว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายปรับตัวลงจาก 4.1% ใน 1Q69 เหลือ 3.5-3.7% แต่เมื่อพิจารณาเป็นตัวเงินเพิ่มขึ้นจาก 30-50 ลบ. สู่ 330-340 ลบ. คาดการณ์กำไรสุทธิปี 69 หดตัว 11%YoY แต่กำไรปกติเติบโต 42%YoYเราคาดว่ารายได้จากการก่อสร้างจะอยู่ที่ 3.48 หมื่นลบ. เติบโต 5%YoY โดยได้แรงหนุนจาก งานก่อสร้างโครงการรถไฟทางคู่เด่นชัย-เชียงของ และการก่อสร้าง Data Center และเราใช้สมมติฐาน GPM ที่ 7.5% ขณะที่คาดว่าค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขายปี 69 อยู่ในกรอบ 3.0-3.3% ทั้งนี้คาดว่ากำไรปี 69 จะอยู่ที่ 1.7 พันลบ. หดตัว 11%YoY แต่หากพิจารณากำไรปกติปี 69 จะอยู่ที่ 1.33 พันลบ. เติบโต 42%YoY ปรับเพิ่มคำแนะนำเป็น “ซื้อ” พร้อมปรับเพิ่มราคาเหมาะสมสู่ 21.50 บาท เราประเมินราคาเหมาะสม STECON ด้วยวิธี Sum of the Parts โดยประเมินมูลค่าธุรกิจรับเหมาก่อสร้างด้วยวิธี PBV Ratio อิง Prospective PBV Ratio ที่ 1.16x ซึ่งเป็นระดับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 1 ปี+1S.D. เพิ่มขึ้นจากครั้งก่อนที่ 0.85 เท่า เพื่อให้สะท้อนถึงผลประกอบการที่จะกลับมาเติบโต และคาดการณ์มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นปี 69 ที่ 12.4 บาทต่อหุ้น คำนวณเป็นราคาเหมาะสมปี 69 เพิ่มขึ้นสู่ 14.6 บาทเพิ่มขึ้นจาก 10.70 บาท และการถือหุ้นในบริษัท GULF อีก 6.9 บาทต่อหุ้น (STECON ถือหุ้น GULF จำนวน 226.5 ล้านหุ้นหรือคิดเป็น 1.52% โดยเราคำนวณมูลค่าการถือหุ้น GULF โดย Discount 30% จากราคาตลาด) รวมได้ราคาเหมาะสม 21.50 บาทต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาปิดล่าสุดเราจึงปรับเพิ่มคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ซื้อ” Analyst: Nuttawut Wongyaowarak, IAA, CFP02-672-5805nuttawut@globlex.co.th

บล.โกลเบล็ก : STECON แนะนำ ซื้อ ราคาเหมาะสม 21.50 บาท

efinAI

Latest

จับตา Anthropic จ่อ IPO มูลค่ากิจการ 2 ล้านล้านดอลล์ กับโจทย์ใหญ่สงครามราคา AI

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

Popular

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

Related

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาสที่ 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย. 2569

สรุปผลการดำเนินงานของ บจ. ไตรมาสที่ 2 (F45) (สอบทานแล้ว)

งบการเงิน ไตรมาสที่ 2/2569 (สอบทานแล้ว)

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : STECON แนะนำ TRADING ราคาเป้าหมาย 17.70 บาท