คาดการณ์เงินเฟ้อครัวเรือนยูโรโซนทรงตัวแต่ยังอยู่ระดับสูง หนุนคาด ECB เดินหน้าขึ้นดอกเบี้ย

ผลสำรวจล่าสุดชี้ว่า ความคาดหวังเงินเฟ้อของครัวเรือนในยูโรโซน เดือนเมษายนยังคงทรงตัวในระดับสูง โดยผู้บริโภคคาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้น 4% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ตัวเลขที่ไม่เปลี่ยนจากเดือนมีนาคมนี้สะท้อนว่าแรงกดดันด้านราคายังไม่คลี่คลาย และยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่อาจสนับสนุนให้ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เดินหน้าปรับขึ้นดอกเบี้ยต่อในระยะสั้น

WSJ รายงานว่า การสำรวจดังกล่าวจัดทำกับผู้ใหญ่ประมาณ 19,000 คน ระหว่างวันที่ 2 เมษายน ถึง 4 พฤษภาคม แม้ความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะ 3 ปีข้างหน้า จะปรับลดลงเล็กน้อย แต่ภาพรวมยังสะท้อนว่าผู้บริโภคในภูมิภาคนี้มองว่าระดับราคายังคงอยู่ในโหมดตึงตัวเมื่อเทียบกับช่วงก่อนความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งเป็นหนึ่งในปัจจัยที่เพิ่มความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ

นักลงทุนจึงยังคงจับตาท่าทีของ ECB อย่างใกล้ชิด เพราะหากธนาคารกลางยุโรปยังให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อเป็นอันดับแรก โอกาสในการดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไปก็ยังมีอยู่สูง สถานการณ์นี้อาจส่งผลต่อ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยุโรป ค่าเงินยูโร และหุ้นในกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะหุ้นเติบโตและหุ้นที่มีภาระหนี้สูง

ในทางกลับกัน สินทรัพย์ที่ได้รับประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้นหรือกลุ่มธุรกิจที่สามารถส่งผ่านต้นทุนไปยังผู้บริโภคได้ดีอาจถูกประเมินในเชิงบวกมากกว่าในภาวะเช่นนี้ ขณะที่ตลาดยังต้องประเมินต่อว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในยูโรโซนจะเริ่มชะลอลงอย่างยั่งยืนเมื่อใด ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดทิศทางนโยบายของ ECB ในระยะถัดไป

ประเด็นสำคัญที่ตลาดต้องจับตา

• เงินเฟ้อคาดการณ์ 12 เดือน ทรงตัวที่ 4%
• เงินเฟ้อคาดการณ์ 3 ปี ปรับลดลงเล็กน้อย แต่ยังสะท้อนแรงกดดันด้านราคา
• ECB อาจยังเดินหน้านโยบายการเงินเข้มงวดเพื่อคุมเงินเฟ้อ
• ผลกระทบอาจส่งผ่านไปยัง พันธบัตร ค่าเงินยูโร และ หุ้นอ่อนไหวต่อดอกเบี้ย

โดยสรุป ข่าวนี้ตอกย้ำว่าความคาดหวังเงินเฟ้อของครัวเรือนยูโรโซนยังไม่ลดลงมากพอที่จะทำให้ ECB ผ่อนคันเร่งได้ง่าย ๆ ในระยะใกล้ และนั่นอาจทำให้ตลาดการเงินยุโรปยังเผชิญความผันผวนต่อเนื่องจากความกังวลเรื่องดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ