บล.เอเซียพลัส : AOT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 70.00 บาท

มุ่งเน้นประสิทธิภาพ Flash Points • จากการประชุมนักวิเคราะห์เช้าวันศุกร์ บริษัทฯ คงเป้าผู้โดยสารรวมงวดปี 2569 (ต.ค. 68 - ก.ย.69) ทรงตัวจากปีก่อนอยู่ที่ 126 ล้านคน ส่วนปี 2570 (ต.ค. 69 - ก.ย. 70) เบื้องต้นคาดระดับผู้โดยสารขยับขึ้น 1% - 2% • ตารางบินฤดูหนาว ยอดจอง Slot ยังเพิ่มเล็กน้อย YoY ทำให้ยังมีช่องว่างให้สายการบิน จองเพิ่ม หากสถานการณ์ Jet fuel ข้างหน้าผ่อนคลายกว่านี้ • King Power (KP) ชำระคืนหนี้ราว 9 พันล้านบาท ต้น ก.ค. ส่วนที่เหลือยังชำระตามแผน • การเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรยังเดินหน้า ผ่านการบริหารค่าใช้จ่าย อาทิ การปรับ โบนัสพนักงานให้เป็นไปตามผลงานพนักงาน และปรับการจ้าง Outsource • ทั้งนี้ Upside ฝั่งรายได้ที่ยังไม่รวมในประมาณการ ได้แก่ แผนศึกษาการเพิ่ม ค่าธรรมเนียมสนามบิน (สัดส่วน 9% ของรายได้) ซึ่งปัจจุบันยังต่ำกว่าสนามบินใน ภูมิภาค และแผนนำ Duty free ขาเข้า กลับมา เพื่อเพิ่มทางเลือกให้กับนักท่องเที่ยว Impact Insight • เป้าผู้โดยสารปีหน้า ยังฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป สอดคล้องกับสมมติฐานฝ่ายวิจัย ตามภาวะ Jet fuel ที่ยังอยู่สูงกว่าช่วงก่อนสงคราม • การเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไร ควบคู่กับการรับรู้ PSC อัตราใหม่เต็มปี คาดหนุน กำไรฯ ปี 2570 เติบโต 57% YoY สูงสุดในกลุ่มฯ • สมมติฐาน Operating profit margin (OPM) ปี 2570 อยู่ที่ 46% ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยปี 2560 – 62 ที่ 50% ขณะที่แนวโน้มรายได้สูงกว่าฐานเดิม หากบริหารค่าใช้จ่ายได้ตาม แผน OPM ยังมี Upside • Sensitivity Analysis ทุก 2% ของ OPM ที่เปลี่ยนแปลงจากสมมติฐาน จะทำให้กำไรปกติ เปลี่ยนแปลงราว 4% Execution • คงแนะนำ ซื้อ (Top pick คู่ CENTEL) จากแผนเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรและ Upside ที่ยังไม่สะท้อนใน FV 70 บาท ขณะที่ ราคาหุ้น YTD +23% เทียบกับ SET (+28%), ERW (+52%) และ AWC (+42%) เปิดโอกาสด้าน Relative performance • ภาครัฐเตรียมจัดเก็บค่าเหยียบแผ่นดินกับนักท่องเที่ยวต่างชาติ 450 บาทต่อคน อาจมี ผลกระทบระดับ Sentiment ต่อหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยวระยะสั้น แต่ฝ่ายวิจัยมอง ผลกระทบ ต่อการเดินทางจำกัด เนื่องจากการเดินทางยังมีความยืดหยุ่น แม้ค่าตั๋วเครื่องบินจะ สูงขึ้นมากในช่วงสงคราม จัดทำโดย : ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372

บล.เอเซียพลัส : AOT แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 70.00 บาท

efinAI

Latest

Shein จ่อ IPO เข้าตลาดหุ้นฮ่องกงปลายเดือนนี้ ประเมินมูลค่ากิจการที่ 2.6-2.7 หมื่นล้านดอลล์

BCPG ร่วมแสดงความยินดี MEA เปิดตัวโครงการนำร่อง Battery on Truck นวัตกรรมระบบกักเก็บพลังงานแบบเคลื่อนที่ได้

CGSI : TIDLOR กำไรครึ่งปีแรก 69 ดีกว่าคาด ปรับประมาณการ EPS ปี 69-71 ขึ้น 7.6-8.1% ยังแนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 25 บาท

ergerghrhrjhr

test nt esg webhook 02

Popular

AIS Academy ชวนคนไทยอัปสกิล AI ฟรี ในงาน “AIS ACADEMY For THAIs 2026” รวม 30 กูรูระดับโลก 11-12 ก.ย.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/08/69)

วิจัยกสิกรฯ คงเป้าจีดีพีปี 69 โต 2% แม้ Q2/69 ดีเกินคาด ชี้บริโภคเอกชน - ส่งออก แรงส่งเริ่มชะลอ

นักค้าเงิน ประเมินเงินบาทวันนี้ 32.90-33.15 บาท/ดอลลาร์ รับแรงหนุนทองพุ่ง-ดอลลาร์อ่อน

FLOYD โชว์งบครึ่งแรกปี 69 กวาดรายได้ 123 ลบ. ลุยประมูลงานใหม่เติมพอร์ต - ปรับกลยุทธ์รับมือปัจจัยท้าทาย

Related

(แก้ไข) AOT เผยกำไร Q3/69 แตะ 4.44 พันลบ. โต 14.93% หลังลูกหนี้การค้าชำระหนี้ 993.88 ลบ.

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/08/69)