บล.เอเซียพลัส : CPN แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 80.00 บาท

2H69 มีแรงขับเคลื่อนจากทุกธุรกิจ Flash Points • บริษัทคงเป้ารายได้ปี 2569 เติบโตระดับ High Single Digit ตามการเติบโตของธุรกิจ Retail ซึ่ง 1H69 ยังเป็นไปตามเป้าหมาย ขณะที่ธุรกิจ Non Retail (โรงแรม/ที่อยู่อาศัย) มี แนวโน้มดีกว่าเป้าหมายเดิมที่คาดรายได้ทรงตัวจากปีก่อน หลังรายได้ 1H69 เติบโต 10% yoy (กลุ่มโรงแรม +5% yoy และที่อยู่อาศัย +14% yoy) • ธุรกิจศูนย์การค้ายังมีแนวโน้มแข็งแกร่งต่อเนื่อง โดยตัวเลข Traffic เดือน ก.ค. เพิ่มขึ้น ระดับ low-mid single digit ใกล้เคียง 1Q69 และดีกว่างวด 2Q69 ที่เติบโตระดับ low single digit ทำให้คาดยอดขายร้านค้าจะเติบโตในทิศทางเดียวกัน โดยกลุ่มอาหาร/ เครื่องดื่ม, แฟชั่น และเทคโนโลยี (IT) ยังเป็นกลุ่มที่เติบโตดีและผลักดันยอดขายของผู้เช่า • การเปิดศูนย์การค้าใหม่ปีนี้ครบตามแผน และปี 2570 เตรียมเปิด The Central พหลฯ ใน ไตรมาส 1 ซึ่งปัจจุบันมีการขายพื้นที่กว่า 70% ต่อด้วย CenTRal cENtrAL ใน 2Q70 ส่วนปี 2571 มีแผนเปิดส่วนต่อขยายของ Central GR9 และเมกะบางนา • แผนการขายสินทรัพย์เข้ากอง CPNREIT คาดมีความชัดเจนเกี่ยวกับรายละเอียด สินทรัพย์ภายใน 4Q69 และธุรกรรมการขายคาดจะเกิดขึ้นในช่วง 1H70 Impact Insight • แนวโน้ม 2H69 ยังมีโมเมนตัมเป็นบวก ขับเคลื่อนหลักจากธุรกิจศูนย์การค้าที่มีการเปิด โครงการใหม่ และเสร็จสิ้นปรับปรุงโครงการเดิม เข้ามาผลักดันรายได้ต่อเนื่อง ขณะที่ อัตรากำไรขั้นต้นจะยังรักษาระดับไม่ต่ำกว่า 60% จากต้นทุนค่าไฟที่อยู่ในระดับคงที่ และ การบริหารจัดการต้นทุนต่อเนื่อง เช่น ติดตั้ง Solar Rooftop เพิ่มในหลายโครงการ • ธุรกิจโรงแรมจะมีแรงหนุนจากการเปิดโรงแรมใหม่ Go Hotel เพิ่ม 3 แห่ง และการเข้า High Season ท่องเที่ยว ขณะที่ธุรกิจที่อยู่อาศัยจะมีการส่งมอบ 3 คอนโดฯ ใหม่ (Escent บาง นา / อุบลฯ 2 และ ภูเก็ต) มูลค่ารวม 3.3 พันล้านบาท มี Backlog รองรับแล้ว 2.7 พันล้าน บาท และคาดรับรู้รายได้ปีนี้ 1.2 พันล้านบาท (ส่วนใหญ่เกิดขึ้น 4Q69) ทั้งนี้จากสัดส่วน โอนฯ คอนโดฯ ใหม่ที่จะมีมากขึ้น และมีมาร์จิ้นที่ดี จะเป็นส่วนช่วยให้มาร์จิ้นเฉลี่ยรวมดีขึ้น Execution • คงแนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐานปี 2570 ที่ 80.00 บาท (อิง DCF - WACC 8%) จากผล ประกอบการ 2H69 ยังแข็งแกร่งต่อเนื่อง และผลักดันกำไรทั้งปีเดินหน้าทำ New High ขณะที่การเงินแข็งแรง มี Net Gearing 0.49 เท่า นอกจากเพิ่มความพร้อมในการรองรับ โอกาสลงทุนใหม่ผ่าน M&A ยังสนับสนุนการจ่ายเงินปันผลสม่ำเสมอสูงกว่า 3% ต่อปี จัดทำโดย : นวลพรรณ น้อยรัชชุกร, IAA,CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 019994

บล.เอเซียพลัส : CPN แนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐาน 80.00 บาท

efinAI

Latest

Shein จ่อ IPO เข้าตลาดหุ้นฮ่องกงปลายเดือนนี้ ประเมินมูลค่ากิจการที่ 2.6-2.7 หมื่นล้านดอลล์

BCPG ร่วมแสดงความยินดี MEA เปิดตัวโครงการนำร่อง Battery on Truck นวัตกรรมระบบกักเก็บพลังงานแบบเคลื่อนที่ได้

CGSI : TIDLOR กำไรครึ่งปีแรก 69 ดีกว่าคาด ปรับประมาณการ EPS ปี 69-71 ขึ้น 7.6-8.1% ยังแนะนำ “ซื้อ” ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 25 บาท

ergerghrhrjhr

test nt esg webhook 02

Popular

AIS Academy ชวนคนไทยอัปสกิล AI ฟรี ในงาน “AIS ACADEMY For THAIs 2026” รวม 30 กูรูระดับโลก 11-12 ก.ย.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/08/69)

วิจัยกสิกรฯ คงเป้าจีดีพีปี 69 โต 2% แม้ Q2/69 ดีเกินคาด ชี้บริโภคเอกชน - ส่งออก แรงส่งเริ่มชะลอ

นักค้าเงิน ประเมินเงินบาทวันนี้ 32.90-33.15 บาท/ดอลลาร์ รับแรงหนุนทองพุ่ง-ดอลลาร์อ่อน

FLOYD โชว์งบครึ่งแรกปี 69 กวาดรายได้ 123 ลบ. ลุยประมูลงานใหม่เติมพอร์ต - ปรับกลยุทธ์รับมือปัจจัยท้าทาย

Related

บล.กรุงศรี : CPN แนะนำ Buy ที่ TP27F 80 บาท

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : CPN แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 76.00 บาท

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/08/69)