แบงก์ชาติอินโดฯ ขึ้นดอกเบี้ย 0.50% พยุงค่าเงินรูเปียห์

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -21 พ.ค. 69 17:02 น.

ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (Bank Indonesia) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.50% มาอยู่ที่ 5.25% ในการประชุมวานนี้ ซึ่งนับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบกว่า 25 เดือน การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนชัดว่าเป้าหมายเร่งด่วนของธนาคารกลางคือการพยุงค่าเงินรูเปียห์และดึงดูดเงินทุนต่างชาติกลับเข้าสู่ตลาด ท่ามกลางแรงขายจากนักลงทุนต่างชาติและสภาพแวดล้อมดอกเบี้ยสหรัฐที่ยังอยู่ในระดับสูง

การขึ้นดอกเบี้ยดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ธนาคารกลางอินโดนีเซียต้องชั่งน้ำหนักระหว่างความเสี่ยงหลายด้าน ทั้งแรงกดดันเงินเฟ้อจากปัญหาการหยุดชะงักของอุปทานพลังงานในตะวันออกกลาง และการบริโภคภาคครัวเรือนภายในประเทศที่เริ่มอ่อนแรง ขณะที่นักลงทุนยังจับตาว่ามาตรการทางการเงินนี้จะช่วยหยุดกระแสเงินไหลออกได้มากเพียงใด

พยุงค่าเงินก่อนกระตุ้นเศรษฐกิจ

การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนแนวคิดแบบ Flow Follows Yield ที่เงินทุนมักไหลเข้าสู่สินทรัพย์ซึ่งให้ผลตอบแทนสูงกว่าและมีความเสี่ยงด้านค่าเงินต่ำกว่า เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรหรืออัตราดอกเบี้ยในตลาดสหรัฐยังอยู่ในระดับสูง นักลงทุนต่างชาติมีแนวโน้มลดการถือครองสินทรัพย์สกุลเงินเกิดใหม่ ทำให้ค่าเงินรูเปียห์เผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง

ในมุมของตลาด การปรับขึ้นดอกเบี้ยอาจช่วยหนุนค่าเงินรูเปียห์ได้ในระยะสั้น เพราะทำให้สินทรัพย์สกุลเงินอินโดนีเซียน่าสนใจมากขึ้นสำหรับเงินทุนต่างชาติ อย่างไรก็ตาม ผลข้างเคียงคือการเพิ่มต้นทุนทางการเงินให้กับภาคธุรกิจและครัวเรือน ซึ่งอาจทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอลง หากการเข้มงวดทางการเงินดำเนินต่อเนื่องนานเกินไป

ตลาดยังต้องจับตาสัญญาณจากธนาคารกลาง

สำหรับนักลงทุน การขึ้นดอกเบี้ยของอินโดนีเซียเป็นสัญญาณว่าเสถียรภาพค่าเงินถูกให้ความสำคัญเหนือการกระตุ้นการเติบโตในระยะสั้น สถานการณ์นี้ยังสะท้อนว่าธนาคารกลางกำลังพยายามสร้างสมดุลระหว่างการดูแลเงินเฟ้อ การรักษาเสถียรภาพของรูเปียห์ และการป้องกันไม่ให้เงินทุนไหลออกเร่งตัวมากขึ้น

หากแรงกดดันจากเงินทุนไหลออกยังคงมีอยู่ต่อไป ตลาดจะเฝ้าดูว่าธนาคารกลางอินโดนีเซียจะส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายต่อหรือไม่ รวมถึงท่าทีต่อค่าเงินรูเปียห์และแนวโน้มเศรษฐกิจภายในประเทศในไตรมาสถัดไป ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่ามาตรการครั้งนี้เพียงพอหรือไม่ในการรักษาเสถียรภาพของตลาดการเงินอินโดนีเซีย