| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) หรือ TTB จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 23 เม.ย.69 | ชื่อโบรกเกอร์ | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย | | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 2.60 บาท | | บล.ดาโอ | ถือ | 2.40 บาท | | บล.ยูโอบีเคย์เฮียน | ถือ | 2.30 บาท | | บล.ฟิลลิป | ทยอยซื้อ | 2.24 บาท | | บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส | ถือ | 2.20 บาท | | บล.กรุงศรี | Neutral (กลาง) | 2.20 บาท | | บล.ทรีนีตี้ | ถือ | 2.18 บาท | | บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล | ถือ | 2.10 บาท | | บล.บัวหลวง | ขาย | - | สรุปปัจจัยบวก+ กำไรสุทธิ 1Q69 ออกมาสูงกว่าที่ตลาดและนักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ที่แข็งแกร่ง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้) + รายได้ค่าธรรมเนียมเติบโตได้ดี โดยเฉพาะจากกลุ่ม Bancassurance, กองทุนรวม, บัตรเครดิต และกำไรจากการวัดมูลค่าเงินลงทุน (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) + ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (NIM) ยังทรงตัวได้ดีในระดับสูง แม้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เนื่องจากต้นทุนเงินฝากปรับลดลงและการปรับพอร์ตสู่สินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูง เช่น Cash Your Car และ Cash Your Book (บล.ฟิลลิป, บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + นโยบายการบริหารเงินทุนโดดเด่น ทั้งการทำโครงการซื้อหุ้นคืนต่อเนื่องและนโยบายการจ่ายเงินปันผลในระดับสูง โดยคาดการณ์ Dividend Yield ประมาณ 5.8% - 6% (บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ดาโอ, บล.ฟิลลิป, บล.กรุงศรี) + คุณภาพสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ โดยมูลค่า NPL จริงปรับตัวลดลง และมีระดับ Coverage Ratio ที่แข็งแกร่งขึ้น (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป, บล.ทิสโก้)
สรุปปัจจัยลบ- แนวโน้มกำไรในช่วงที่เหลือของปีคาดว่าจะชะลอตัวลง (-YoY) เนื่องจากรายได้พิเศษในไตรมาส 1 มีโอกาสไม่เกิดซ้ำ และสิทธิประโยชน์ทางภาษี (Tax Benefit) ที่กำลังจะหมดไปในอนาคต (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ดาโอ, บล.กรุงศรี, บล.บัวหลวง)
- การเติบโตของสินเชื่อ (Loan Growth) มีความเสี่ยงที่จะต่ำกว่าเป้าหมาย เนื่องจากธนาคารเน้นกลยุทธ์ระมัดระวังและเข้มงวดในการปล่อยสินเชื่อใหม่เพื่อเน้นคุณภาพ (บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล) - ค่าใช้จ่ายในการตั้งสำรอง (ECL) ยังคงอยู่ในระดับสูงจากการตั้ง Management Overlay (MO) เพิ่มเติม เพื่อรองรับความเสี่ยงจากสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางและราคาบ้านมือสองที่ลดลง (บล.ดาโอ, บล.ทรีนีตี้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) - ราคาหุ้นปัจจุบันมี Upside ค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมาย และมี Valuation ที่ค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับกลุ่มฯ (บล.ทรีนีตี้, บล.บัวหลวง, บล.ฟิลลิป) - ความเสี่ยงจากปัจจัยภายนอก เช่น เศรษฐกิจชะลอตัว และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจกระทบต่อคุณภาพหนี้ (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทรีนีตี้) | 
