กระแสการลงทุนใน "Options Income" หรือกองทุนที่ใช้สัญญาออปชันช่วยสร้างรายได้หรือปันผล กำลังเติบโตอย่างก้าวกระโดดในฝั่งสหราชอาณาจักรและยุโรป เนื่องจากนักลงทุนพยายามมองหาแหล่งผลตอบแทนสูงรูปแบบใหม่ ๆ ที่นอกเหนือไปจากการพึ่งพาปันผลจากหุ้นหรือดอกเบี้ยพันธบัตรแบบเดิม

ข้อมูลจากตลาดลอนดอนและยุโรประบุว่า สินทรัพย์ภายใต้การบริหารของ options-based exchange-traded products เพิ่มจาก 320 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 7.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใน 2 ปี ขณะเดียวกันมูลค่าการซื้อขายบน London Stock Exchange เพิ่มจาก 110,000 ปอนด์ ในปี 2022 เป็น 1.15 พันล้านปอนด์ ในปีก่อนหน้า และจำนวนรายการจดทะเบียนพุ่งจาก 3 รายการ เป็น 104 รายการ ตามข้อมูลของ LSE

กลยุทธ์ Covered Call คือหัวใจของกองทุนกลุ่มนี้

ETF กลุ่มนี้ส่วนใหญ่ใช้ covered call strategy หรือการขายสัญญา call option บนดัชนี หุ้น หรือ ETF อื่น เพื่อเก็บ ค่า premium เป็นรายได้ให้ผู้ถือกองทุน กลยุทธ์ดังกล่าวช่วยเพิ่มกระแสเงินสดและดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการรายได้ประจำ แต่ก็มีข้อแลกเปลี่ยนสำคัญคือ upside จำกัด หากราคาสินทรัพย์อ้างอิงปรับขึ้นแรง

Jonathan Hobbs จาก Leverage Shares ระบุว่า นักลงทุนหันมาสนใจกองทุนเหล่านี้เพราะแหล่งรายได้แบบเดิมยังให้ไม่เพียงพอ ขณะที่ Kenneth Lamont จาก Morningstar มองว่า covered call ETF เป็นการแลกเปลี่ยนที่ชัดเจนระหว่าง yield ที่สูงขึ้น กับข้อจำกัดด้านกำไรจากราคา กล่าวคือ หากต้องการกระแสเงินสด นักลงทุนอาจต้องยอมรับโอกาสทำกำไรจากการขึ้นของราคาในระดับที่ลดลง

เงินไหลเข้าทำสถิติใหม่ ดันสินทรัพย์รวมแตะระดับสูง

TrackInsight ระบุว่า ปีที่แล้วมีเงินไหลเข้า options-based ETF สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 82 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้สินทรัพย์รวมเพิ่มเป็น 250 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ JPMorgan’s Equity Premium Income ETF กลายเป็นหนึ่งในกองทุนขนาดใหญ่ที่สุดในกลุ่มนี้ ด้วยมูลค่าถึง 44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การเติบโตดังกล่าวสะท้อนแนวโน้มการลงทุนที่เปลี่ยนไปในวงกว้าง เพราะนักลงทุนไม่เพียงสนใจผลตอบแทนจากการเติบโตของตลาดทุน แต่ยังให้ความสำคัญกับ กระแสเงินสดที่คาดการณ์ได้ และความสามารถในการสร้างรายได้จากสินทรัพย์หลากหลายประเภท

สินทรัพย์หลากหลายถูกแปลงเป็นแหล่งรายได้

Leverage Shares ระบุเพิ่มเติมว่ากองทุนที่อิงกับ ทองคำ ให้ income 10.9% ในรอบ 1 ปี กองทุนที่อิง US Treasuries ให้ 11.8% และกองทุนที่อิง Tesla ให้สูงถึง 57% ตัวเลขเหล่านี้สะท้อนว่าออปชันสามารถนำไปประยุกต์ใช้กับสินทรัพย์หลายประเภท เพื่อเปลี่ยนสินทรัพย์เดิมให้กลายเป็นเครื่องมือสร้างรายได้

อย่างไรก็ตาม ผู้ลงทุนยังต้องตระหนักว่าผลตอบแทนที่ดูสูงมาพร้อมกับ ความเสี่ยงต่อเงินต้น และข้อจำกัดด้าน upside เช่นเดิม หากตลาดปรับตัวขึ้นแรง ผู้ถือกองทุนอาจพลาดโอกาสรับผลกำไรเต็มจำนวน ดังนั้น ETF ประเภทนี้จึงเหมาะกับผู้ที่เข้าใจโครงสร้างผลตอบแทนและยอมรับการแลกเปลี่ยนระหว่างรายได้กับโอกาสเติบโตของราคาได้

โดยสรุป การเติบโตของ ETF สร้างรายได้จากออปชัน ในยุโรปและสหราชอาณาจักรสะท้อนภาวะที่นักลงทุนกำลังไล่หาผลตอบแทนในรูปแบบใหม่ ขณะเดียวกันก็เป็นสัญญาณว่าผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เน้นรายได้กำลังมีบทบาทมากขึ้นในพอร์ตของนักลงทุนรายย่อยและสถาบันทั่วภูมิภาค