| 3 หุ้นโรงกลั่น ปรับตัวลงแรง หลัง กบง.มีมติปรับลดราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่นเพิ่มเป็น 5 บาท/ลิตร มีผลถึง 9 พ.ค.นี้ ก่อนจะพิจารณาให้ลดเพิ่มเติมอีก 3 บาท โบรกฯ มองกดดันการทำกำไร - ต้นทุนเหนือคู่แข่งถูกลดทอน ฝ่ายวิจัย บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ เปิดเผยในบทวิเคราะห์ว่า หลังจากคณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงาน (กบง.) มีมติปรับลดราคาน้ำมันหน้าโรงกลั่น จากเดิมที่ลดลง 2 บาท/ลิตร เพิ่มขึ้นเป็นลดลง 5 บาท/ลิตร ไปจนถึงวันที่ 9 พ.ค. นี้ และหลังวันที่ 9 พ.ค. จะพิจารณาส่วนลดเพิ่มเติมอีก -3 บาท เพื่อบรรเทาภาระค่าครองชีพประชาชน โดยมาตรการนี้จะประกาศลงราชกิจจานุเบกษาภายในวันนี้ และมีผลบังคับใช้ทันทีในวันพรุ่งนี้ มองว่าการปรับลดราคาหน้าโรงกลั่นดังกล่าวส่งผลกระทบเชิงลบต่อหุ้นกลุ่มโรงกลั่น โดยทำให้ค่าการกลั่น (Market GRM) และกำไรต่อหน่วยถูกบีบแคบลง โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ดีเซล ซึ่งเป็นเป้าหมายหลักของการหักกำไรส่วนเกินในครั้งนี้ทั้งนี้โรงกลั่นที่มีสัดส่วนการผลิตดีเซลสูง (High Diesel Yield) กำไรจะได้รับผลกระทบลบมากที่สุด ขณะที่โรงกลั่น Complex Refinery (TOP, BCP) แม้จะมีประสิทธิภาพการกลั่นสูง แต่การถูกควบคุมเพดานกำไร (Profit Cap) ผ่านการดึงส่วนเกินคืน จะทำให้ความได้เปรียบเชิงโครงสร้างต้นทุนเหนือคู่แข่งถูกลดทอนลง กลยุทธ์ลงทุน ระยะสั้นคงแนะนำระมัดระวังการลงทุนในหุ้นกลุ่มโรงกลั่น แม้ล่าสุดราคาหุ้นจะปรับลงสะท้อนข่าวลบไปบ้างแล้ว (TOP -3.3%DoD, BCP -2.8%DoD, SPRC -2.9%DoD) แต่แรงกดดันจากการแทรกแซงของรัฐบาลจะเป็น Overhang กดดันราคาหุ้นไปอีกระยะ และอาจส่งผลให้การประเมินมูลค่า (Valuation) มีความเสี่ยงถูกลดทอนลง (De-rating) จากความน่าสนใจที่ลดลงในสายตานักลงทุนสถาบันและต่างชาติ ความเคลื่อนไหวราคาหุ้น บริษัท ไทยออยล์ จำกัด (มหาชน) หรือ TOP ปรับตัวลง 2.76% หรือ 1.25 บาท ทำราคาอยู่ที่ 44 บาท มูลค่าการซื้อขาย 1,075 ล้านบาท บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BCP ราคาปรับตัวลง 2.80% หรือ 1 บาท ทำราคาอยู่ที่ 34.75 บาท มูลค่าการซื้อขาย 156 ล้านบาท บริษัท สตาร์ ปิโตรเลียม รีไฟน์นิ่ง จำกัด (มหาชน) หรือ SPRC ปรับตัวลง 2.21% หรือ 0.15 บาท ทำราคาอยู่ที่ 6.65 บาท มูลค่าการซื้อขาย 160 ล้านบาท | 
