Austan Goolsbee ประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ สาขาชิคาโก แสดงความกังวลต่อภาวะ เงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ยังไม่ลดลงต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลาง พร้อมระบุว่าสถานการณ์เงินเฟ้อเริ่มปรับสูงขึ้นอีกครั้งนับตั้งแต่สหรัฐเริ่มมีสงครามกับอิหร่าน ขณะเดียวกันเขามองว่าตลาดแรงงานยังมีเสถียรภาพ แต่ความเสี่ยงของ stagflation อาจทำให้การตัดสินใจเรื่อง อัตราดอกเบี้ย ของเฟดซับซ้อนมากขึ้น

Goolsbee ให้สัมภาษณ์กับผู้สื่อข่าวเมื่อวันพุธ โดยประเมินว่ากรอบคิดของเฟดในช่วงถัดไปยังต้องให้น้ำหนักกับทั้ง inflation และสัญญาณจาก labor market รวมถึงผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางและทิศทางราคาน้ำมันที่อาจส่งแรงกดดันต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ ต่อเนื่อง

เงินเฟ้อสหรัฐฯ กระทบการตัดสินใจดอกเบี้ยอย่างไร

มุมมองของ Goolsbee สะท้อนว่าเฟดยังไม่อาจผ่อนคลายนโยบายการเงินได้ง่าย เพราะเงินเฟ้อที่ยังสูงต่อเนื่องทำให้ความเป็นไปได้ในการลดดอกเบี้ยต้องพิจารณาอย่างรอบคอบมากขึ้น หากแรงกดดันด้านราคาไม่ชะลอลงตามคาด ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจต้องรักษาท่าทีระมัดระวังต่อเนื่อง เพื่อไม่ให้ความคาดหวังเงินเฟ้อหลุดจากกรอบเป้าหมาย

ในทางกลับกัน หากตลาดแรงงานเริ่มส่งสัญญาณอ่อนแรงพร้อมกับเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับสูง เฟดอาจเผชิญโจทย์ยากแบบสองทาง คือการชั่งน้ำหนักระหว่างการควบคุมราคาและการประคองการเติบโตทางเศรษฐกิจ ภาวะเช่นนี้เป็นเหตุผลที่คำว่า stagflation ถูกจับตามากเป็นพิเศษในรอบนี้

ผลต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และนักลงทุน

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันที่สูงอย่างยั่งยืนอาจกดดันพฤติกรรมผู้บริโภคในสหรัฐฯ ผ่านต้นทุนพลังงานและค่าครองชีพที่เพิ่มขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อการใช้จ่ายภาคครัวเรือนและภาพรวมเศรษฐกิจในระยะถัดไป ขณะที่เฟดยังคงต้องติดตามข้อมูล CPI และ PCE ควบคู่กับตัวเลขตลาดแรงงานเพื่อประเมินทิศทางนโยบายการเงิน

สำหรับนักลงทุน ประเด็นหลักยังคงอยู่ที่สัญญาณจากเฟดเกี่ยวกับเส้นทางดอกเบี้ย และความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อจะกลับมาเร่งตัวอีกครั้งหากราคาน้ำมันอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง ตลาดจึงมีแนวโน้มจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสำคัญและคำแถลงของเจ้าหน้าที่เฟดอย่างใกล้ชิด

ภาพรวมประเด็นที่ตลาดต้องจับตา

ข่าวนี้ตอกย้ำว่า Goolsbee เตือนเงินเฟ้อ ไม่ใช่เพียงคำเตือนเชิงถ้อยแถลง แต่สะท้อนความท้าทายของเฟดในการกำหนดนโยบายดอกเบี้ยท่ามกลางเงินเฟ้อที่ยังไม่เข้าสู่กรอบเป้าหมาย ความเสี่ยงจากราคาน้ำมัน ภูมิรัฐศาสตร์ และภาวะ stagflation ทำให้การตัดสินใจในช่วงต่อไปมีน้ำหนักต่อทั้งตลาดทุน ค่าเงิน และความเชื่อมั่นผู้บริโภค