| บล.บัวหลวง เผยสถิติย้อนหลัง พบ SET พ.ค.มักอ่อนตัวเฉลี่ย 1% มองเป็นโอกาสเข้าซื้อหุ้นปันผลคุณภาพ หลัง Dividend Yield Gap ยังสูงระดับน่าสนใจ ชู KTB, KBANK, SCB, PTT, COM7 เด่น สายปันผล บล.บัวหลวง ระบุ หากตลาดหุ้นไทยปรับฐานในเดือนพ.ค. เป็นจังหวะเหมาะสำหรับทยอยสะสม “หุ้นปันผลคุณภาพ” โดยอิงสถิติย้อนหลังปี 2014-2025 พบ SET Index มักปรับตัวลงเฉลี่ยราว 1% ในพ.ค.เกิดขึ้นราว 60% ของช่วงเวลาทั้งหมด ขณะที่ดัชนีหุ้นปันผลสูง SETHD Index ปรับลงเฉลี่ย 1.3% ด้วยโอกาสราว 70% กลุ่มธนาคาร เป็นเป้าหมายหลักของนักลงทุนสายปันผล มักเริ่มอ่อนตัวตั้งแต่เดือนเมษายน เฉลี่ย 2.8% จากแรงขายหลังขึ้นเครื่องหมาย XD ก่อนจะอ่อนลงต่อเล็กน้อยราว 0.8% ในพ.ค.และเริ่มสร้างฐานฟื้นตัวช่วงก.ค.-ส.ค. สะท้อนว่าแรงขายส่วนใหญ่เป็นปัจจัยเชิงเทคนิค มากกว่าปัจจัยพื้นฐาน ดังนั้น การอ่อนตัวในพ.ค.จึงควรถูกมองเป็น “Window of Accumulation” หรือช่วงสะสมหุ้นปันผลคุณภาพ มากกว่าการลดความเสี่ยงตามแนวคิด Sell in May แบบเดิม ในเชิงมูลค่า Dividend Yield เฉลี่ยของตลาดหุ้นไทยอยู่ราว 3% ในกรอบ 2.5-4% หากสูงกว่า 3.5% ถือว่าอยู่ในระดับน่าสนใจ ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนเงินปันผลกับพันธบัตรรัฐบาลไทยอายุ 10 ปี (Dividend Yield Gap) เฉลี่ยอยู่ที่ 1% หากสูงเกิน 1.5% ถือว่าโดดเด่น ปัจจุบัน Dividend Yield Gap อยู่ที่ 1.7% ใกล้ระดับสูงสุดช่วงโควิด จากคาดการณ์ผลตอบแทนเงินปันผลปี 2026 ที่ 3.8% เทียบกับ Bond Yield 10 ปี ที่ 2.1% ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวกว่า 1 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน สะท้อนว่าหุ้นปันผลไทยยังมีความน่าสนใจ หุ้นปันผลคุณภาพ 12 บริษัท ที่จ่ายปันผลสูงและสม่ำเสมอในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา หุ้นที่ให้ Dividend Yield สูงมาก ใกล้ระดับช่วงโควิด ได้แก่ KTB 6.7%, KBANK 6.3%, COM7 5.2%, BDMS 4.3% CPN 4.2% ส่วนหุ้นที่ยังให้ผลตอบแทนปันผลสูงกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวอย่างมีนัยสำคัญ ได้แก่ SCB 8.0%, PTT 6.0% TLI 5.7% กลยุทธ์ลงทุน ในอดีตการเข้าซื้อหุ้นกลุ่มธนาคารก่อนขึ้น XD ถือผ่านพ.ค. มักให้ผลตอบแทนรวมใกล้ศูนย์หรือติดลบเล็กน้อย จากแรงกดดันหลัง XD แต่ในช่วง 3 ปีหลัง ภาพดังกล่าวเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน โดยผลตอบแทนรวมเงินปันผลกลับเป็นบวก สะท้อนว่าตลาดเริ่มให้น้ำหนักกับกระแสเงินสดจากเงินปันผลมากขึ้น จึงมองตลาดกำลังเปลี่ยนจากภาวะ “Seasonality-driven Exit” หรือขายตามฤดูกาล ไปสู่ “Income-driven Positioning” หรือการถือครองเพื่อรับผลตอบแทนจากเงินปันผลมากขึ้นในรอบปัจจุบัน | 
