| สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) หรือ CPALL จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 20 เม.ย.69 | ชื่อโบรก | คำแนะนำ | ราคาเป้าหมาย | | บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส | ซื้อ | 65.00 บาท | | บล.ทิสโก้ | ซื้อ | 61.00 บาท | | บล.บัวหลวง | รอซื้อ | 60.00 บาท | | บล.เอเซียพลัส | ซื้อ (Buy) | 59.00 บาท |
สรุป ปัจจัยบวก+ คาดการณ์กำไรหลักงวด 1Q26 เติบโตแข็งแกร่ง (ประมาณ +6.5% y/y) จากยอดขายร้าน 7-Eleven ที่เพิ่มขึ้นและการขยายสาขาอย่างต่อเนื่อง (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส)
+ Sssg (ยอดขายสาขาเดิม) กลับมาเป็นบวกราว 1.5% รับอานิสงส์สภาพอากาศที่เอื้ออำนวย, การใช้จ่ายช่วงเลือกตั้ง และจำนวนนักท่องเที่ยวจีนฟื้นตัว (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) มีแนวโน้มดีขึ้นจาก Product Mix ที่ดีขึ้นและการบริหารจัดการสินค้าคงคลังที่มีประสิทธิภาพ (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + มูลค่าหุ้นในปัจจุบัน (P/E 14 เท่า) ถือว่าไม่แพงเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีต และธุรกิจมีความ Defensive เติบโตสม่ำเสมอ (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) + ผลกระทบจากราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นยังอยู่ในระดับที่บริหารจัดการได้ โดยมีสัดส่วนต้นทุนน้อยกว่า 1% ของยอดขาย (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) สรุป ปัจจัยลบ- เกิดความไม่แน่นอนจากประเด็นการโยก 3 บริษัทย่อย (Counter Service, Thai Smart Card, CPAXT) เข้ากลุ่ม Virtual Bank ซึ่งอาจทำให้กำไรสุทธิหายไปทันทีราว 20% หากดีลสำเร็จ (บล.เอเซียพลัส, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้) - โครงสร้างธุรกิจมีความซับซ้อนเพิ่มขึ้นและอาจลดความคล่องตัวในการดำเนินงาน รวมถึงต้องอยู่ภายใต้กฎระเบียบของ ธปท. ที่เข้มงวดมากขึ้น (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) - ความเสี่ยงจากการรับรู้ผลขาดทุนในช่วงแรกของการทำ Virtual Bank ซึ่งคาดว่าอาจต้องใช้เวลา 2-3 ปี จึงจะเริ่มเห็นกำไร (บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส) - เป็น Sentiment เชิงลบต่อราคาหุ้นในระยะสั้น (Overhang) จนกว่าจะถึงวันประชุมผู้ถือหุ้น (29 พ.ค. 69) เนื่องจากนักลงทุนต้องการลดความเสี่ยง (บล.เอเซียพลัส, บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้) - ความกังวลเรื่อง Valuation ในกรณีที่เป็นธุรกรรมแบบแลกหุ้น (Non-cash transaction) ซึ่งอาจไม่จูงใจและส่งผลต่อประโยชน์ทางเศรษฐกิจของผู้ถือหุ้นเดิม (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ทิสโก้) - ความเสี่ยงจากสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่อาจกระทบต่อกำลังซื้อในระยะถัดไป (บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส) | 
