ฟรองซัวส์ วีลเลอรอย ผู้ว่าการธนาคารกลางฝรั่งเศส ระบุว่า แนวโน้มที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ขึ้นดอกเบี้ย ยังไม่ใช่ประเด็นที่เห็นสัญญาณชัดเจนในเวลานี้ เพราะธนาคารกลางยุโรปยังไม่เห็นผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นมากพอจะกระตุ้นให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้ โดยตลาดยังต้องติดตามการประชุมวันที่ 10-11 มิ.ย. อย่างใกล้ชิด

ระหว่างให้สัมภาษณ์ทางสถานีโทรทัศน์ France 5 วีลเลอรอยย้ำว่า หากเริ่มเห็นผลกระทบในลักษณะเป็นรอบที่สอง ธนาคารกลางยุโรปจะต้องดำเนินการและปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อลุกลาม ข้อความนี้สะท้อนว่าประเด็น นโยบายการเงินของยุโรปยังผูกกับทิศทาง เงินเฟ้อ และ ราคาพลังงาน โดยตรง

ในการประชุมสัปดาห์ที่ผ่านมา ECB ปฏิเสธการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และระบุว่าจะมีการพิจารณาอีกครั้งในการประชุมวันที่ 10-11 มิถุนายน ขณะเดียวกัน นายโจอาคิม นาเกล ประธานธนาคารกลางเยอรมัน (Bundesbank) กล่าวว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นสิ่งจำเป็น หากไม่มีการปรับปรุงที่สำคัญในมุมมองเกี่ยวกับเงินเฟ้อและการเติบโตทางเศรษฐกิจ

มุมมองที่แตกต่างกันภายในคณะกรรมการสะท้อนว่าการตัดสินใจเรื่อง ECB ขึ้นดอกเบี้ย ยังขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจและสัญญาณเงินเฟ้อในช่วงถัดไปอย่างมาก โดยเฉพาะแรงกดดันจากราคาพลังงานและเงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งอาจเป็นตัวแปรสำคัญต่อการประเมินความเสี่ยงด้านราคาในระยะต่อไป

คำเตือนเรื่องเงินเฟ้อรอบสองและภาคที่ต้องจับตา

วีลเลอรอยยังได้ส่งจดหมายถึงประธานาธิบดีฝรั่งเศส เอ็มมานูเอล มาครง โดยระบุว่า ECB ควรระมัดระวังและพร้อมดำเนินการ “โดยไม่ลังเล” พร้อมย้ำว่าการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานไม่ควรลุกลามไปยังภาคส่วนอื่น ๆ เช่น บริการ ซึ่งคิดเป็น 50% ของการบริโภค สินค้าอุตสาหกรรม และอาหาร

ประเด็นนี้สำคัญต่อตลาด เพราะหากแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงานเริ่มส่งผ่านไปยังภาคบริการหรือสินค้าหมวดอื่น ๆ ได้ชัดเจนขึ้น ความเป็นไปได้ของการ ECB ขึ้นดอกเบี้ย ก็จะกลับมาอยู่ในจุดสนใจของนักลงทุนอีกครั้ง โดยเฉพาะในกลุ่มสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและความคาดหวังเงินเฟ้อ

ผลกระทบต่อตลาดและนักลงทุน

ข้อมูลนี้สะท้อนท่าทีของ ECB ต่อแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน และเป็นสัญญาณที่ตลาดจะใช้ประเมินความเป็นไปได้ของการปรับดอกเบี้ยในการประชุม 10-11 มิถุนายน การเคลื่อนไหวของผลตอบแทนพันธบัตร ค่าเงิน และหุ้นกลุ่มการเงินในยุโรปอาจผันผวนตามถ้อยแถลงและข้อมูลเศรษฐกิจชุดใหม่

สำหรับนักลงทุน ควรติดตามถ้อยแถลงจากสมาชิก ECB รายอื่น รวมถึงสัญญาณจากเงินเฟ้อรอบสองอย่างใกล้ชิด เพราะประเด็น ECB ขึ้นดอกเบี้ย จะเชื่อมโยงกับการประเมินการเติบโตทางเศรษฐกิจของภูมิภาคและทิศทางนโยบายการเงินในระยะต่อไป

ประเด็นที่ต้องติดตาม

• การประชุม ECB วันที่ 10-11 มิถุนายน ว่าจะมีการเปลี่ยนท่าทีเรื่องดอกเบี้ยหรือไม่
• สัญญาณผลกระทบรอบสองจากราคาพลังงานไปยังเงินเฟ้อภาคบริการ สินค้าอุตสาหกรรม และอาหาร
• ถ้อยแถลงจากสมาชิก ECB รายอื่น รวมถึงท่าทีต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ