ตลาดจับตาจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือนก.ค. หาสัญญาณดอกเบี้ยเฟด

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -3 ส.ค. 69 16:00 น. จับตาข้อมูลจ้างงานสหรัฐเดือนกรกฎาคม อาจเขย่ามุมมองดอกเบี้ยเฟดและตลาดโลกตลาดการเงินทั่วโลกกำลังจับตาข้อมูลจ้างงานสหรัฐเดือนกรกฎาคมอย่างใกล้ชิด เพราะตัวเลขชุดนี้อาจกลายเป็นตัวแปรสำคัญต่อทิศทางดอกเบี้ยเฟด หลังธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมล่าสุด แต่การส่งสัญญาณที่ค่อนข้างจำกัดของประธานเฟดทำให้นักลงทุนยังขาดแนวทางชัดเจน ส่งผลให้ตลาดพันธบัตร ดอลลาร์สหรัฐ และสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกเกิดความผันผวนมากขึ้นประเด็นสำคัญไม่ได้อยู่แค่จำนวนตำแหน่งงานที่เพิ่มขึ้นหรือลดลงเท่านั้น แต่ยังรวมถึงทิศทางของกระแสเงินลงทุนว่าจะไหลไปหาสินทรัพย์ใด หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาด ตลาดอาจตีความว่าเฟดยังมีเหตุผลที่จะคงท่าทีเข้มงวดเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ แต่ถ้าข้อมูลออกมาอ่อนแอ ก็มีโอกาสที่ตลาดจะเชื่อว่าเฟดมีพื้นที่ผ่อนแรงกดดันด้านนโยบายการเงินมากขึ้นตลาดคาดจ้างงานชะลอแต่ยังต้องรอดูตัวเลขจริงมุมมองของนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐ หรือ non-farm payrolls เดือนกรกฎาคมอาจเพิ่มขึ้นราว 90,000 ตำแหน่ง ตามแบบสำรวจของ Bloomberg ซึ่งสะท้อนภาพเศรษฐกิจที่ยังเติบโตแต่ชะลอต่อเนื่องจากเดือนก่อนหน้า หากตัวเลขออกมาอ่อนกว่าคาด และมีการปรับลดข้อมูลเดือนก่อนเพิ่มเติม ก็จะยิ่งสนับสนุนมุมมองว่าแรงงานสหรัฐไม่ได้กลับมาอยู่ในภาวะตึงตัวจนสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อเหมือนเดิมVeronica Clark นักเศรษฐศาสตร์จาก Citi ระบุว่า หากตลาดแรงงานเย็นลงจริง เฟดอาจหันไปให้น้ำหนักกับข้อมูลเงินเฟ้อมากขึ้นในการตัดสินใจด้านดอกเบี้ย นั่นหมายความว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอาจไม่ได้ถูกดันขึ้นจากความเสี่ยงด้านนโยบายมากเท่าเดิม ขณะเดียวกันหุ้นเติบโตที่อ่อนไหวต่อดอกเบี้ย โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยี ก็อาจได้อานิสงส์จากต้นทุนส่วนลดกระแสเงินสดที่ลดลงหากข้อมูลจ้างงานแข็งแรง ตลาดอาจกลับไปประเมินเฟดสายเข้มงวดในทางกลับกัน หากตัวเลขจ้างงานออกมาดีกว่าคาด ตลาดอาจต้องกลับไปประเมินว่าเส้นทางดอกเบี้ยของสหรัฐยังตึงตัวกว่าที่คิด ความคาดหวังต่อการคุมเงินเฟ้อของเฟดอาจกลับมาสูงขึ้น และอาจส่งผลให้ต้นทุนการกู้ยืมในสหรัฐทรงตัวในระดับสูงต่อเนื่องมากขึ้น สถานการณ์ดังกล่าวมักเป็นแรงกดดันต่อสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก รวมถึงหุ้นในตลาดเกิดใหม่ที่ไวต่อกระแสเงินทุนต่างชาตินอกจากนี้ ความไม่แน่นอนยังมาจากโครงสร้างตลาดแรงงานสหรัฐที่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงด้านประชากรและแรงงาน รวมถึงมาตรการกวาดล้างผู้อพยพของประธานาธิบดีDonald Trump ซึ่งอาจทำให้การประเมินอัตราการมีส่วนร่วมของกำลังแรงงานซับซ้อนมากขึ้น Citi คาดว่าอัตราว่างงานอาจขยับขึ้นเป็น 4.3% ในเดือนกรกฎาคม และมีโอกาสสูงเกิน 4.5% ในช่วงปลายปี หากแรงงานบางส่วนกลับเข้าสู่ตลาดแรงงานมากขึ้นหลังเปิดเทอมผลต่อหุ้นไทย ดอลลาร์ และสินทรัพย์ทางเลือกสำหรับนักลงทุนไทย ข้อมูลจ้างงานสหรัฐส่งผลผ่านอย่างน้อย 3 ช่องทาง ได้แก่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลก และระดับความเสี่ยงในสินทรัพย์ลงทุน หากข้อมูลออกมาทำให้เฟดดูhawkish มากขึ้น เงินทุนมักไหลไปหาสินทรัพย์ปลอดภัยมากขึ้น และกดดันหุ้นเติบโตทั่วโลก รวมถึงหุ้นไทยในกลุ่มที่มี valuation สูงหรืออ่อนไหวต่อดอกเบี้ย ในทางตรงกันข้าม กลุ่มที่มีรายได้ชัดเจนและกระแสเงินสดมั่นคงมักรับมือกับภาวะดังกล่าวได้ดีกว่าหากตัวเลขจ้างงานอ่อนกว่าคาดและตลาดมองว่าเฟดอาจไม่เร่งขึ้นดอกเบี้ย เงินอาจไหลกลับเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น ซึ่งโดยธรรมชาติจะช่วยหนุนบรรยากาศลงทุนในหุ้นเอเชียรวมถึงหุ้นไทยได้บ้าง อย่างไรก็ตาม ผลลัพธ์จริงยังขึ้นอยู่กับทิศทางดอกเบี้ยสหรัฐและค่าเงินดอลลาร์ เพราะสองปัจจัยนี้เป็นตัวกำหนดความอยากเสี่ยงของเงินทุนต่างชาติอย่างมีนัยสำคัญสำหรับทองคำและพันธบัตร ตัวเลขจ้างงานสหรัฐก็มีความหมายไม่แพ้กัน หากข้อมูลแข็งแรงและทำให้ bond yield ปรับสูงขึ้น ทองคำมักเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนการถือครองที่สูงขึ้น แต่ถ้าจ้างงานชะลอและตลาดมองว่าเฟดมีพื้นที่ผ่อนแรงกดดันเงินเฟ้อ ทองคำอาจกลับมาได้แรงหนุนจากความคาดหวังว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะอ่อนลงสรุป: ตลาดกำลังถามว่าเงินจะไหลไปทางไหนดังนั้น ข่าวนี้จึงไม่ใช่แค่คำถามว่าเฟดจะขึ้นหรือลดดอกเบี้ยเมื่อไร แต่เป็นคำถามว่าเงินจะไหลไปทางไหน ระหว่างหุ้นเติบโต พันธบัตร และทองคำ หากข้อมูลยืนยันว่าเศรษฐกิจสหรัฐเริ่มเย็นลง ตลาดมีแนวโน้มให้รางวัลกับสินทรัพย์ที่ไวต่อดอกเบี้ยต่ำมากขึ้น แต่ถ้าตัวเลขกลับแข็งแรงเกินคาด กระแสเงินอาจหันกลับไปหาสินทรัพย์ที่รับมือความผันผวนได้ดีกว่าแทนตัวเลขสำคัญที่ต้องติดตาม: การจ้างงานนอกภาคเกษตร, อัตราว่างงาน, การปรับตัวเลขย้อนหลังสินทรัพย์ที่อ่อนไหว: ดอลลาร์สหรัฐ, พันธบัตรสหรัฐ, หุ้นเทคโนโลยี, ทองคำผลต่อไทย: กระแสเงินทุนต่างชาติ, หุ้นเติบโต, กลุ่มรายได้มั่นคง

ตลาดจับตาจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือนก.ค. หาสัญญาณดอกเบี้ยเฟด

efinAI

แท็กที่เกี่ยวข้อง

ล่าสุด

จับตา Anthropic จ่อ IPO มูลค่ากิจการ 2 ล้านล้านดอลล์ กับโจทย์ใหญ่สงครามราคา AI

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

ยอดนิยม

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

ที่เกี่ยวข้อง

เงินเฟ้อสหรัฐฯ ก.ค.ชะลอตัวลง รับราคาน้ำมันลด - Core CPI ต่ำสุดในรอบ 5 ปี หนุนเฟดคงดอกเบี้ยก.ย.

จ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ ก.ค. ลดลง 23,000 ตำแหน่ง สวนทางคาดการณ์ หนุนเฟดชะลอขึ้นดอกเบี้ย

ดอลลาร์เสี่ยงเผชิญแรงกดดัน หลังสหรัฐฯ จับมือญี่ปุ่นพยุงค่าเงินเยน

สหรัฐฯ-ญี่ปุ่นแทรกแซงเงินเยน เสี่ยงกระทบค่าเงินดอลลาร์