ราคาทองคำลดลงไปแล้วประมาณ 10% จากระดับสูงสุดเมื่อเดือนม.ค. เนื่องจากธนาคารกลางหลายแห่งเริ่มปรับเปลี่ยนทิศทางการถือครองทองคำ จากการเข้าซื้อไปสู่การเทขาย ท่ามกลางภาวะกดดันด้านสภาพคล่องที่ได้รับผลกระทบจากสงคราม โดยธนาคารกลางในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่เป็นผู้นำการเทขายเนื่องจากความผันผวนของค่าเงินและความต้องการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยเร่ง

นิกกี้ ชีลส์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์โลหะมีค่าจาก MKS Pamp เปิดเผยว่า เริ่มเห็นการเทขายทองคำอย่างมีนัยสำคัญจากธนาคารกลางบางแห่งในตลาด

บรรดานักวิเคราะห์ระบุว่า ปัจจัยขับเคลื่อนหลักมีความเชื่อมโยงสงครามมากขึ้น เนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นกำลังสร้างแรงกดดันต่อระบบเศรษฐกิจของประเทศที่ต้องพึ่งพาการนำเข้า ขณะที่ความผันผวนของค่าเงินบีบให้ธนาคารกลางบางแห่งต้องเข้ามาแทรกแซงตลาดอัตราแลกเปลี่ยนมากขึ้น

นอกจากนี้ ความต้องการใช้จ่ายยังเป็นปัจจัยเร่งด่วนสำหรับธนาคารกลางหลายแห่ง ชีลส์ระบุว่า ธนาคารกลางจำนวนมากถือครองทองคำ ซึ่งมีมูลค่ามหาศาลในช่วงที่ราคาทะยานขึ้นไปแตะระดับ 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทำให้ในปัจจุบันเริ่มมีการนำทุนสำรองทองคำออกมาใช้เพื่อชำระค่าพลังงานและค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้น หรือเพื่อพยุงค่าเงินที่อ่อนค่าลง

ธนาคารกลางในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่มีแนวโน้มเป็นผู้นำการเทขาย เนื่องจากการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐและต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นได้ส่งผลกระทบต่อค่าเงินอย่างรุนแรง ทำให้มีความจำเป็นในการเข้าแทรกแซงเพิ่มมากขึ้น

สตีฟ ไบรซ์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Standard Chartered กล่าวว่า การอ่อนค่าของสกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ส่งผลให้ธนาคารกลางบางแห่งต้องขายทองคำออกมาเพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงิน

แม้ว่า ยังไม่มีข้อมูลบ่งชี้ชัดเจนเกี่ยวกับการขายทองคำในฝั่งธนาคารกลาง แต่เริ่มมีสัญญาณปรากฏออกมาให้เห็นบ้างแล้ว

รายงานจาก Metals Focus เปิดเผยว่า ตุรกีเป็นผู้ขายทองคำรายใหญ่ที่สุดในปีนี้ โดยปริมาณทองคำในคลังสำรองของตุรกีลดลงถึง 131 ตันในเดือนมี.ค. ผ่านการทำธุรกรรมสวอปและการขายขาด เพื่อรักษาเสถียรภาพของค่าเงินลีรา

ค่าเงินลีราของตุรกีอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องจนทุบสถิติใหม่นับตั้งแต่สงครามในอิหร่านเริ่มต้นขึ้น โดยอ่อนค่าลงราวไปแล้ว 1.7% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐนับตั้งแต่เกิดความขัดแย้ง

การเทขายทองคำในลักษณะนี้ยังพบในภูมิภาคอื่น โดยข้อมูลจาก Metals Focus แสดงให้เห็นว่ารัสเซียได้ปรับลดการถือครองทองคำในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งคาดว่าเพื่อนำมาชดเชยการขาดดุลงบประมาณ ขณะที่กานาได้ขายทองคำสำรองเพื่อเพิ่มสภาพคล่องในสกุลเงินตราต่างประเทศเช่นกัน

ทางด้านผู้ว่าการธนาคารกลางโปแลนด์ได้พิจารณาขายทองคำสำรองบางส่วนเพื่อนำไปเป็นทุนสำหรับค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมในช่วงสั้น ๆ แม้ว่าก่อนหน้านี้โปแลนด์จะเป็นธนาคารกลางที่รับซื้อทองคำรายใหญ่ที่สุดในปี 2024 และ 2025 ก็ตาม

ที่มา CNBC