ส่องกล้อง CK : 8 โบรกฯ ยังพร้อมใจเชียร์ `ซื้อ` อัพไซด์แน่น ลุ้นรับงานใหญ่ปลายปี 2.5 แสนล้านดีล

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -20 ส.ค. 69 15:01 น. สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย ได้รวบรวมมุมมอง ของบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่ได้ประเมินทิศทางของ บริษัท ช.การช่าง จำกัด (มหาชน) หรือ CK จากบทวิเคราะห์ที่ออกมาในวันที่ 20 ส.ค. 69 ชื่อโบรก คำแนะนำ ราคาเป้าหมาย (บาท) บล.ยูโอบีเคย์เฮียน ซื้อ 27.00 บล.ทิสโก้ ซื้อ 25.50 บล.พาย ซื้อ 23.10 บล.ดาโอ ซื้อ 23.00 บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส ซื้อ 23.00 บล.เคจีไอ ซื้อ 23.00 บล.บัวหลวง ซื้อ 22.70 บล.ฟิลลิป ทยอยซื้อ 21.60 ปัจจัยบวก + + Backlog ปัจจุบันยังคงสูงอยู่ที่ประมาณ 1.40 - 1.46 แสนล้านบาท ซึ่งช่วยสร้างความชัดเจนและรองรับการรับรู้รายได้ในอีก 3-4 ปีข้างหน้า (บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป) + คาดการณ์กำไรสุทธิ/กำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ราว 2,237 - 2,500 ล้านบาท (+2% YoY) และมีการปรับเพิ่มประมาณการกำไรปีนี้ขึ้น 5% จากผลงาน 2Q69 ที่ออกมาดีกว่าคาดที่ 800 ล้านบาท (บล.ดาโอ, บล.พาย) + ผลประกอบการช่วง 3Q69 คาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้น QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล (High Season) ของบริษัทลูกอย่าง CKP และ BEM รวมถึงรายได้ก่อสร้างที่เติบโตและต้นทุนทางการเงินที่ลดลง (บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป) + แนวโน้มดอกเบี้ยจ่ายและต้นทุนทางการเงินใน 2H69 จะลดลงต่อเนื่อง หลังจากทยอยนำเงินจากการขายหุ้นโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบางไปคืนหนี้ และหนี้ที่มีภาระดอกเบี้ยลดลง 15% YTD ส่งผลให้ Net D/E ลดลงเหลือ 1.0 เท่า (บล.ดาโอ, บล.บัวหลวง, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย, บล.ฟิลลิป) + อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ใน 2Q69 ปรับตัวดีขึ้นขึ้นไปอยู่ที่ 8.1% - 8.2% (หรือแตะระดับสูงสุด 9% จากข้อมูลบางสำนัก) เนื่องจากผสมโครงการที่ดี ได้รับเงินชดเชยค่า K และการบริหารต้นทุนที่ดี รวมถึงได้รับเงินชดเชยประกันภัยอุบัติเหตุในพื้นที่ก่อสร้างแล้วราว 100 ล้านบาท (บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย, บล.เคจีไอ) + มีโอกาสได้รับงานใหม่มูลค่ารวมกว่า 2.0 - 2.5 แสนล้านบาท ในช่วง 1-2 ปีข้างหน้า (ปี 2570-2571) จาก Pipeline โครงการภาครัฐและเอกชนรวมกว่า 7.71 แสนล้านบาท โดยบริษัทตั้งเป้าส่วนแบ่งงานราว 20-30% (บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.พาย, บล.เคจีไอ) + มี Catalyst สำคัญระยะสั้นช่วงปลายปี เช่น โครงการ Double Deck ของ BEM มูลค่าราว 35,000 ล้านบาท, งาน M&E สายสีม่วงใต้, งานขยายสนามบินสุวรรณภูมิฝั่งตะวันออกมูลค่า 1.3 หมื่นล้านบาท และการเริ่มลงหัวเจาะสายสีส้มตะวันตกช่วงปลายปี (บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้, บล.ฟิลลิป) + โครงสร้างธุรกิจแข็งแกร่งโดยมี BEM เป็น Investment Arm ช่วยให้บริษัทไม่ต้องเพิ่ม Leverage มากเกินไปในการทำโครงการ PPP และอยู่ระหว่างศึกษาการเข้ารับงานก่อสร้าง Data Center จากเอกชนเพิ่มเติม (บล.ดาโอ, บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง) + มีการประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาล 1H69 จำนวน 0.20 บาท/หุ้น (XD 27 ส.ค.) คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.0% (บล.พาย, บล.เคจีไอ) ปัจจัยลบ - - โครงการประมูลใหม่จากภาครัฐส่วนใหญ่ถูกเลื่อน Timeline ออกไปราว 1-2 ไตรมาส (ไปเป็นช่วง 4Q69 - 1Q70) ทำให้โอกาสที่ Backlog จะทำจุดสูงสุดใหม่เลื่อนออกไปเป็นปี 2570 (บล.บัวหลวง, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป) - กำไรในสุทธิช่วง 3Q69 คาดว่าอาจชะลอตัวลง YoY เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อน (3Q68) ที่มีการบันทึกกำไรพิเศษจากการขายเงินลงทุนในโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบางจำนวน 815 ล้านบาท (บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป) - แนวโน้มกำไรช่วง 4Q69 คาดว่าจะเข้าสู่ช่วง Low Season ของธุรกิจหลักและบริษัทร่วม ทำให้กำไร 2H69 มีโอกาสออกมาต่ำกว่า 1H69 (บล.เคจีไอ) - อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในช่วง 3Q69-4Q69 คาดว่าจะย่อตัวลงจากระดับ 8.1%-8.2% ใน 2Q69 กลับสู่ระดับปกติที่ 7.0% - 8.0% เนื่องจากหมดปัจจัยบวกพิเศษจากค่า K และผลกระทบจากฤดูฝน (บล.บัวหลวง, บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส, บล.ฟิลลิป) - ความผันผวนของผลประกอบการจาก BEM และ CKP ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 40% ของกำไรกลุ่ม โดยมีความเสี่ยงจากปัจจัยธรรมชาติ เช่น ปรากฏการณ์ El Niño ที่กระทบการผลิตไฟฟ้า และความเสี่ยงจากจำนวนผู้โดยสาร (บล.ทิสโก้, บล.บัวหลวง) - ความเสี่ยงจากความล่าช้าในการอนุมัติโครงการของ ครม., การปรับเปลี่ยนนโยบายภาครัฐ (เช่น นโยบายตั๋วร่วม, การลดค่าผ่านทาง), ความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย และการปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำ (บล.ทิสโก้, บล.เคจีไอ, บล.ฟิลลิป) ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews

ส่องกล้อง CK : 8 โบรกฯ ยังพร้อมใจเชียร์ `ซื้อ` อัพไซด์แน่น ลุ้นรับงานใหญ่ปลายปี 2.5 แสนล้านดีล

efinAI

Related Topics

Latest

EXIM BANK เร่งให้ความช่วยเหลือผู้ประกอบการที่ประสบอุทกภัยจังหวัดน่าน ช่วยบรรเทาภาระทางการเงินในช่วงวิกฤต

BBLAM แนะกระจายการลงทุนรับความผันผวน ผ่านกองทุนเด่นหลากหลายสินทรัพย์

`ฟร้อนท์ไลน์ เอ็นจิเนียริ่ง (FLE)` เคาะ IPO ที่ 1.23 บาท/หุ้น จองซื้อ 21-25 ส.ค.เทรด mai ใน Q3/69

SK Hynix ปิดพุ่ง 12% หลังทุ่ม 2.87 หมื่นล้านดอลล์ ซื้อหุ้นคืนครั้งใหญ่

Popular

Related