บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TACC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 8.10 บาท

What's New :ㆍ เราได้ประชุมนักวิเคราะห์วานนี้ (10 ส.ค. 2026) และมีมุมมองเป็นบวกเบื้องต้นเราคาดกำไรปกติใน 2H26 ลดลง HoH แต่ขยายตัวต่อ YoY ที่ระดับ 95–110 ลบ./ไตรมาส โดยแนวโน้มรายได้คาดมีโอกาสทรงตัว HoH และขยายตัวต่อเนื่อง YoY แม้ปกติเป็น Low season ที่เป็นฤดูฝนเนื่องจากการเร่งออกสินค้าใหม่ทั้งในรูปแบบสินค้าตามฤดูกาลและสินค้าถาวร ประกอบกับการทำการตลาดเพิ่มขึ้นเพื่อกระตุ้นยอดขาย รวมถึงฐานรายได้ที่ขยายตัวจากการเดินหน้าขยายสาขาของคู่ค้าหลักอย่างร้าน 7-Eleven และร้านกาแฟพันธุ์ไทย ขณะที่แนวโน้ม GPM คาดอยู่ที่ระดับไม่ต่ำกว่า 30.0% ลดลง HoH และ YoY เนื่องจากรับรู้ผลของต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่ปรับขึ้นตั้งแต่ไตรมาสตั้งแต่ 3Q26 เป็นต้นไป รวมถึงบริษัทมีแผนใช้ SG&A ที่สูงขึ้น HoH เพื่อกระตุ้นยอดขายทั้งธุรกิจกลุ่ม B2B และ B2Cㆍ บริษัทมีแผนออกสินค้าใหม่ในกลุ่ม “น้ำด่าง” จากธรรมชาติ ซึ่งต่างจากคู่แข่งรายอื่นๆ ที่จำหน่าย “น้ำด่าง” ที่ผลิตด้วยนวัตกรรมและเทคโนโลยีในการปรับสภาพน้ำ โดยจะจำหน่ายในทุกช่องทางที่เป็นพันธมิตรของ TACC ได้แก่ ร้าน 7-Eleven, กาแฟพันธุ์ไทย และอื่นๆ ซึ่งเรามองว่าเป็นสินค้าที่มีศักยภาพสูง เนื่องจากเป็นสินค้าที่เกี่ยวข้องกับกระแสรักสุขภาพในปัจจุบันเบื้องต้นเราคาดบริษัทจะเริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ช่วงปลาย 4Q26 เป็นต้นไป เป็น Upside ที่ไม่รวมในประมาณการของเรา Our View :ㆍ ขณะที่นโยบายการจ่ายเงินปันผล ผู้บริหารระบุว่าจะเลื่อนการจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลไปในช่วงหลังจบ 3Q26 หรืออาจจ่ายหลังจบปีเนื่องจากบริษัทมีแผนย้ายเข้าไปซื้อขายในตลาด SET ซึ่งจำเป็นต้องมีส่วนของผู้ถือหุ้นมากกว่า 800 ลบ. อย่างไรก็ตาม เรามองบริษัทยังสามารถจ่ายเงินปันผลได้ใกล้เคียงกับประมาณการของเราที่ 0.49 และ 0.54 บาทในปี 2026–2027ㆍ บริษัทล็อคราคาต้นทุนการผลิตไว้จนถึงสิ้นปี 2026 อย่างไรก็ตามบริษัทระบุว่าราคาต้นทุนนม, ครีม และน้ำมันปาล์มมีโอกาสปรับขึ้นในปี 2027 จากผลกระทบจากเอลนีโญ แต่เราคาดสามารถชดเชยได้บางส่วนจากต้นทุนกาแฟที่ปรับตัวลง และแนวโน้มรายได้ที่ขยายตัวต่อเนื่องส่งผลให้เกิดการประหยัดต่อขนาด ทำให้เราประเมินว่าประมาณการกำไรปกติปี 2026-2027 ที่ 369 ลบ. (+16.2% YoY) และ 409 ลบ. (+10.9% YoY)ยังเป็นไปได้ ขณะที่ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายบน PER26-27 เพียง 11.0 เท่า และ 9.0 เท่า ไม่แพง นอกจากนี้จากประเด็นที่บริษัทจะจำหน่ายหุ้นซื้อคืนตั้งแต่ช่วงวันที่ 17 ส.ค. 2026 โดยจะเป็นการจัดจำหน่ายให้ผู้บริหาร และพนักงานทั้งหมดและมี Lock-up period 6 เดือน ทำให้ผลกระทบต่อราคาหุ้นค่อนข้างจำกัด คำแนะนำ “ซื้อ” เหมาะสำหรับการลงทุนในระยะยาว

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : TACC แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 8.10 บาท

efinAI

Latest

Anthropic แรงไม่หยุด! รายได้พุ่ง 7 เท่า แตะ 6.5 หมื่นล้านดอลล์ จ่อ IPO ก่อน OpenAI

ส่องกล้อง SPRC : กำไร Q2/69 แกร่งกว่าคาด โบรกฯ แห่เชียร์รับปันผลแจ่ม

ธปท. เผยภาพรวมแบงก์พาณิชย์ Q2/69 มั่นคง สินเชื่อโต 2% ตามแรงส่งธุรกิจใหญ่ แต่ SMEs-อุปโภคบริโภคยังหดตัว

ส่องกล้อง ERW : ลุ้นครึ่งปีหลังรับไฮซีซั่น นักท่องเที่ยวจีนฟื้น-อีเวนต์ใหญ่ พร้อมหนุน

ส่องกล้อง TIDLOR : 6 โบรกฯ ประสานเสียงเชียร์ `ซื้อ` อัปเป้าใหม่สูงสุด 28 บาท

Popular

Tun Test Company Visit V4 – ทดสอบแก้ไข naja

Tun Test Company Visit V2

Tun Test Company Visit V3 แก้ไข 4:27 PM

วิจัยกสิกรฯ คงเป้าจีดีพีปี 69 โต 2% แม้ Q2/69 ดีเกินคาด ชี้บริโภคเอกชน - ส่งออก แรงส่งเริ่มชะลอ

Tun Test Company Visit

Related

TACC ทุ่มงบ 45 ลบ. เข้าถือหุ้น 30% เจ้าของแบรนด์`ฉันจะกินชาเย็นทุกวัน`- แย้มปิดดีลใหม่อีก 1 ราย ภายใน Q3/69