Today 13:45บล.บัวหลวง : Energy Sector (Oil) คงน้ำหนัก`เท่ากับตลาด` Top pick : PTTTranslatetranslatekeyboard_arrow_downWatchliststarShare รายงานพื้นฐานวันนี้Energy Sector (Oil).ราคาน้ำมันยังคงตัวสูงใน 4Q26 แต่ปีหน้าจบรอบ หลังอุปทานกลับมา. ราคาน้ำมันดิบยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงช่วง 4Q26 จากความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลาง หลังการกลับมาปะทะระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านทำให้ปริมาณน้ำมันที่หยุดผลิตในอ่าวเปอร์เซียเพิ่มจากราว 8.3 ล้านบาร์เรล/วันใน ก.ค. เป็นมากกว่า 10 ล้านบาร์เรล/วันใน ส.ค. และการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดเหลือ 7.6 ล้านบาร์เรล/วัน ทำให้ Brent ซึ่งเฉลี่ย 105 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน 2Q26 ยังอยู่ที่ราว 97 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน 3Q26QTD และคาดอยู่ในกรอบ 90–100 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน 4Q26 . อย่างไรก็ตาม ภาพปี 2027 เปลี่ยนไป เพราะแม้อุปสงค์ฟื้น แต่อุปทานมีแนวโน้มกลับมาเร็วกว่ามาก โดยหน่วยงานหลักๆ ที่เกี่ยวข้อง ได้ประเมินความต้องการน้ำมันโลกปี 2027 เพิ่มเฉลี่ยราว 2.5 ล้านบาร์เรล/วัน จากเศรษฐกิจโลกที่ขยายตัว โดยส่วนใหญ่มาจากประเทศนอก OECD ขณะที่ฝั่งอุปทานจากการกลับมาของตะวันออกกลาง ปริมาณผ่านฮอร์มุซที่ฟื้น และการผลิตนอก OPEC+ มีโอกาสเพิ่มเฉลี่ยถึง 8.6 ล้านบาร์เรล/วัน จึงมากกว่าการเติบโตของอุปสงค์อย่างชัดเจน . เราจึงปรับสมมติฐาน Brent ปี 2026 ขึ้นเป็น 94 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล จากเดิม 85 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล แต่คาดลดลงเป็น 70 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี 2027 จากภาวะอุปทานส่วนเกิน พร้อมปรับกำไรปี 2026 ของ PTT ขึ้น 9% เป็น 1.49 แสนล้านบาท และ PTTEP ขึ้น 8% เป็น 7.9 หมื่นล้านบาท . ขณะที่ Sensitivity ปี 2027 ชี้ว่า หากน้ำมันอยู่ที่ 85 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล กำไร PTT และ PTTEP มี Upside 15% และ 25% ตามลำดับ แต่หากลดเหลือ 60 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล มี Downside 13% และ 20% . ในระดับหุ้น PTTEP ยังได้แรงหนุนระยะสั้นจากราคาน้ำมันสูงและปันผล โดยราคาหุ้นมีความสัมพันธ์กับ Dubai และ Brent สูงถึง 88% และ 85% ตามลำดับ แต่ PTT มีความผันผวนน้อยกว่า เพราะมีกำไรจากธุรกิจก๊าซช่วยพยุง และยังให้ Dividend yield ราว 5–6% แม้ในกรณีแย่ ขณะที่ Valuation ปี 2027 อยู่ที่ PBV 0.9x หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวราว 1SD . Fundamental view : คงน้ำหนัก กลุ่มพลังงานเท่ากับตลาด โดยเลือก PTT เป็นหุ้นเด่น คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 48 บาท จากฐานกำไรที่กระจายกว่าและปันผลยังรองรับได้ดี . ขณะที่ PTTEP คงคำแนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 168 บาท แม้ระยะสั้นยังได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันสูง แต่ปี 2027 มีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ลดลงตามอุปทานที่ฟื้นเร็วกว่าความต้องการ closePlease Sign InOr Register for Free to use efinAI andother benefits that can make your investing more effective.Do not show again todayRegister for FreeAlready have an account?Sign inclosePlease upgrade your plan to access past news.Your current plan does not allow you to read this news. If you want to access news older than the specified period, please upgrade your plan.
รายงานพื้นฐานวันนี้Energy Sector (Oil).ราคาน้ำมันยังคงตัวสูงใน 4Q26 แต่ปีหน้าจบรอบ หลังอุปทานกลับมา. ราคาน้ำมันดิบยังมีแนวโน้มอยู่ในระดับสูงช่วง 4Q26 จากความเสี่ยงด้านอุปทานในตะวันออกกลาง หลังการกลับมาปะทะระหว่างสหรัฐฯ–อิหร่านทำให้ปริมาณน้ำมันที่หยุดผลิตในอ่าวเปอร์เซียเพิ่มจากราว 8.3 ล้านบาร์เรล/วันใน ก.ค. เป็นมากกว่า 10 ล้านบาร์เรล/วันใน ส.ค. และการขนส่งผ่านช่องแคบฮอร์มุซลดเหลือ 7.6 ล้านบาร์เรล/วัน ทำให้ Brent ซึ่งเฉลี่ย 105 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน 2Q26 ยังอยู่ที่ราว 97 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน 3Q26QTD และคาดอยู่ในกรอบ 90–100 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลใน 4Q26 . อย่างไรก็ตาม ภาพปี 2027 เปลี่ยนไป เพราะแม้อุปสงค์ฟื้น แต่อุปทานมีแนวโน้มกลับมาเร็วกว่ามาก โดยหน่วยงานหลักๆ ที่เกี่ยวข้อง ได้ประเมินความต้องการน้ำมันโลกปี 2027 เพิ่มเฉลี่ยราว 2.5 ล้านบาร์เรล/วัน จากเศรษฐกิจโลกที่ขยายตัว โดยส่วนใหญ่มาจากประเทศนอก OECD ขณะที่ฝั่งอุปทานจากการกลับมาของตะวันออกกลาง ปริมาณผ่านฮอร์มุซที่ฟื้น และการผลิตนอก OPEC+ มีโอกาสเพิ่มเฉลี่ยถึง 8.6 ล้านบาร์เรล/วัน จึงมากกว่าการเติบโตของอุปสงค์อย่างชัดเจน . เราจึงปรับสมมติฐาน Brent ปี 2026 ขึ้นเป็น 94 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล จากเดิม 85 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล แต่คาดลดลงเป็น 70 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรลในปี 2027 จากภาวะอุปทานส่วนเกิน พร้อมปรับกำไรปี 2026 ของ PTT ขึ้น 9% เป็น 1.49 แสนล้านบาท และ PTTEP ขึ้น 8% เป็น 7.9 หมื่นล้านบาท . ขณะที่ Sensitivity ปี 2027 ชี้ว่า หากน้ำมันอยู่ที่ 85 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล กำไร PTT และ PTTEP มี Upside 15% และ 25% ตามลำดับ แต่หากลดเหลือ 60 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล มี Downside 13% และ 20% . ในระดับหุ้น PTTEP ยังได้แรงหนุนระยะสั้นจากราคาน้ำมันสูงและปันผล โดยราคาหุ้นมีความสัมพันธ์กับ Dubai และ Brent สูงถึง 88% และ 85% ตามลำดับ แต่ PTT มีความผันผวนน้อยกว่า เพราะมีกำไรจากธุรกิจก๊าซช่วยพยุง และยังให้ Dividend yield ราว 5–6% แม้ในกรณีแย่ ขณะที่ Valuation ปี 2027 อยู่ที่ PBV 0.9x หรือต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวราว 1SD . Fundamental view : คงน้ำหนัก กลุ่มพลังงานเท่ากับตลาด โดยเลือก PTT เป็นหุ้นเด่น คำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 48 บาท จากฐานกำไรที่กระจายกว่าและปันผลยังรองรับได้ดี . ขณะที่ PTTEP คงคำแนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 168 บาท แม้ระยะสั้นยังได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันสูง แต่ปี 2027 มีความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ลดลงตามอุปทานที่ฟื้นเร็วกว่าความต้องการ
