บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : CK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

คาดจะได้งานเพิ่มกว่า 2 แสนล้านบาทใน 1-2 ปี ข้างหน้า• CK รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 800 ล้านบาท (-7% YoY, +143% QoQ) ทำให้กำไร 1H26 คิดเป็น 46% ของประมาณการ FY26F ของเรา รายได้งานก่อสร้างอยู่ที่ 11.3 พันล้านบาท (+6% YoY, -7% QoQ) หนุนโดยความคืบหน้าของโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำหลวงพระบาง รถไฟฟ้าสายสีม่วงและสีส้ม รวมถึงโครงการรถไฟทางคู่ ขณะที่ GPM ปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ราว 8.2% (เทียบกับ 7.9% ใน 2Q25 และ 7.4% ใน 1Q26) • ปัจจุบันมี Backlog มูลค่า 1.46 แสนล้านบาท สร้างความชัดเจนของรายได้ที่มั่นคงในช่วง 3-4 ปีข้างหน้า • คาดว่ากำไร3Q26F จะปรับตัวดีขึ้นทั้ง YoY และ QoQ หนุนโดยรายได้ก่อสร้างที่มั่นคง ต้นทุนทางการเงินที่ลดลงและผลประกอบการของ CKP และ BEM ที่แข็งแกร่งขึ้นตามฤดูกาล • CK คาดว่าจะได้งานใหม่ในช่วง 1-2 ปี ข้างหน้ากว่า 2 แสนล้านบาท อยู่ในตำแหน่งที่ดีในการรับประโยชน์จากโครงการเปิดประมูลใหม่ มูลค่ากว่า 7.7 แสนล้านบาทในช่วงปี 2026-2027 โดย CK ตั้งเป้าส่วนแบ่งงานที่ 25-30% ของpipeline ดังกล่าว • ฝ่ายบริหารคงเป้ารายได้ FY26 ที่มากกว่า 4 หมื่นล้านบาท โดยรายได้ 1H26 คิดเป็น 46% ของเป้าทั้งปี และยังคงประมาณการ GPM ปี FY26F ไว้ที่ 7-8% แม้ว่า GPM ใน 2Q26 จะสูงเป็นพิเศษที่ 8.2% ซึ่งได้แรงหนุนจาก 1) มิกซ์โครงการที่ดีขึ้น 2) การชดเชย K-factor จากโครงการที่ใกล้แล้วเสร็จ และ 3) การบริหารจัดการต้นทุนที่ดีกว่าคาด แต่ฝ่ายบริหารคาดว่า GPM จะกลับสู่ระดับปกติที่ 7-8% ใน 3Q-4Q26 • คงคำแนะนำซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย 23.0 บาท (SOTP) โดยคาดการณ์กำไรหลักปี 26F อ่อนลงเล็กน้อย แล้วค่อยกลับไปเติบโตเป็นเลขหลักเดียวในปี 27F นักวิเคราะห์ : ศศิกานต์ อุดมเวศย์ , IAA : sasikarnudomvej@dbs.com : Tel. 02 857 7833

บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส : CK แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

efinAI

Latest

Tun Test DC2 Recommend for you

Tun Test DC2 Opinion

Tun Test DC2 HOT TOPIC

Tun Test DC2 HOT STOCKS

Tun Test DC2 ESG Story

Popular

Related

ส่องกล้อง CK : 8 โบรกฯ ยังพร้อมใจเชียร์ `ซื้อ` อัพไซด์แน่น ลุ้นรับงานใหญ่ปลายปี 2.5 แสนล้านดีล

บล.ดาโอ (ประเทศไทย) : CK แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.00 บาท

บล.ทิสโก้ : CK แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 25.50 บาท

บล.บัวหลวง : CK แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 22.70 บาท