บล.เอเซียพลัส : THCOM แนะนำ `Trading` ราคาเป้าหมาย 11.30 บาท

2Q69 ขาดทุนน้อยกว่าคาดFlash Points :. • THCOM รายงานขาดทุนสุทธิที่ 87 ล้านบาท แย่กว่าไตรมาสก่อนหน้าที่มีกำไรสุทธิ 588 ล้านบาท เพราะใน 1Q69 มีรายได้พิเศษสุทธิ 693 ล้านบาท (ดอกเบี้ยรับจากคดีความที่อินเดีย 505 ล้านบาท และกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 220 ล้านบาท และขาดทุนด้อยค่าสินทรัพย์ 33 ล้านบาท) แต่ยังดีกว่าเมื่อเทียบกับ 2Q68 ที่ขาดทุนสุทธิอยู่ 207 ล้านบาท (มีค่าใช้จ่ายพิเศษ 210 ล้านบาท). • หากไม่รวมรายการพิเศษ งวด 2Q69 จะขาดทุนปกติ 88 ล้านบาท ดีกว่าที่เราและตลาดคาดว่าจะขาดทุนราว 103 - 106 ล้านบาท และดีขึ้นจาก 1Q69 ที่ขาดทุนปกติ 105 ล้านบาท เพราะรับรู้ส่วนแบ่งผลขาดทุนจาก บ.ร่วมค้า น้อยกว่าเดิมที่รับรู้ขาดทุนมา 23 ล้านบาทในไตรมาสก่อน ขณะที่ไตรมาสนี้รับรู้ขาดทุนเพียง 4 ล้านบาท. • เมื่อเทียบ YoY ขาดทุนปกติ 88 ล้านบาท ใน 2Q69 แย่กว่าที่เคยมีกำไรปกติ 3 ล้านบาท ใน 2Q68 เพราะ 1) ยอดขายลดลง (-7% YoY) และ 2) มาร์จิ้นต่ำลงจาก 32.5% ใน 2Q68 เหลือเพียง 19% เพราะยอดขายต่ำลง ขณะที่ต้นทุนส่วนใหญ่เป็นต้นทุนคงที่ Impact Insight :. • ช่วง 1H69 มีขาดทุนปกติราว 193 ล้านบาท หรือคิดเป็น 40% ของคาดการณ์ขาดทุนปกติทั้งปี 2569 ของฝ่ายวิจัย. • เรามองว่าผลการดำเนินงานปกติของ THCOM ใน 3Q69 ยังดูไม่สดใส และน่าจะยังขาดทุนต่ออีก เนื่องจากยังไม่มีลูกค้าใหม่เข้ามาเพิ่ม ขณะที่ลูกค้าเดิม โดยเฉพาะกลุ่มผู้ให้บริการ Broadcasting ยังมีแนวโน้มลดการใช้งานลงอีก Execution :. • เพื่อสะท้อนการดำเนินงาน 1H69 ที่ดีกว่าคาด เราจึงปรับเพิ่มคาดการณ์จากเดิมที่คาดจะขาดทุนปกติในปี 2569 ที่ 478 ล้านบาท เป็นขาดทุนปกติ 393 ล้านบาท และปรับเพิ่มกำไรปี 2570 ขึ้น 12% เป็น 381 ล้านบาท รวมทั้งได้ปรับไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 11.30 บาท. • ปรับคำแนะนำจากเดิม "Sell" เป็น "Trading" เนื่องจาก 1) เชื่อว่าราคาหุ้นได้สะท้อนผลการดำเนินงานที่อ่อนแอใน 1H69 ไปแล้ว โดยช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา หุ้น THCOM ได้ปรับลงมาแล้ว 6.1% และ 2) คาดหวังการพลิกเป็นมีกำไรในปี 2570 ภายใต้สมมติฐานว่าบริษัทจะประมูลโครงการเน็ตชายขอบ เฟส 3 (USO 3) โดยสามารถเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการนี้ในปีหน้า Technical Chart แนวโน้มราคา : Sidewaysแนวรับ : 9.00 - 10.00 บาทแนวต้าน : 11.60 - 12.30 บาท จัดทำโดย : ปิยะธิดา สนธิสมบัตินักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 018160

บล.เอเซียพลัส : THCOM แนะนำ `Trading` ราคาเป้าหมาย 11.30 บาท

efinAI

ล่าสุด

AURORA เผยเบื้องหลังการทรานส์ฟอร์มธุรกิจ พลิกภาพร้านทองสู่ Modern Gold & Lifestyle Retail Brand ไต่อันดับ Fortune Southeast Asia 500 ต่อเนื่อง 3 ปี

อิหร่านอ่วมอีก! หลัง UAE ตัดสัมพันธ์การค้า ซ้ำเติมคว่ำบาตรจากสหรัฐฯ

กสิกรไทยผนึกฮั่วเซ่งเฮง เปิดเทรดทอง USD ผ่าน K PLUS ครบจบในที่เดียว เริ่มต้น 10 USD ฟรีค่าธรรมเนียม

“พันธุ์ไทย x หมาจ๋า” ร่วมกับ กรุงเทพมหานคร ชวนร่วมงานการกุศลสุดคิวท์ “Punthai Mission PAWSIBLE”

ยอดนิยม

ที่เกี่ยวข้อง

บล.โกลเบล็ก : THCOM แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 12.47 บาท

สรุป Earnings Call : THCOM รับรายได้ปีนี้ต่ำกว่าปีก่อน หลังไทยคม 9-10 และ โครงการเน็ตชายขอบ เฟส 3 ล่าช้ากว่ากำหนด

บล.บัวหลวง : THCOM แนะนำขาย ราคาเป้าหมาย 9.50 บาท