| ||||||
.
ส่วน บมจ.ทรู คอร์ปอเรชั่น (TRUE)
บล.ลิเบอเรเตอร์ คาดกำไรปกติโต 345% YoY แตะ 6.99 พันลบ. ชูต้นทุนลด-รายได้หลักโต
บล.ลิเบอเรเตอร์ แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 16.60 บาท คาดกำไรปกติ 3Q69 อยู่ที่ 6,998 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.8% จากไตรมาสก่อน และ 344.9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้จากการให้บริการไม่รวมรายได้ค่าเชื่อมต่อโครงข่าย (IC) ที่คาดอยู่ที่ 41,849 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.1% QoQ และ 1.4% YoY
รายได้ธุรกิจโทรศัพท์มือถือคาดอยู่ที่ 33,323 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 1.1% QoQ และ 3.2% YoY ตามจำนวนผู้ใช้บริการและรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่ธุรกิจ B2B คาดรายได้ 6,595 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.6% QoQ และ 23.4% YoY ส่วนธุรกิจ Pay TV คาดรายได้ 1,190 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 3.9% QoQ จากรายได้ค่าสมาชิกที่ได้แรงหนุนจากรายการ Academy Fantasia
ด้าน EBITDA Margin คาดเพิ่มขึ้นเป็น 69.2% จาก 65.3% ในปีก่อน จากต้นทุนทางการเงินที่มีแนวโน้มลดลง ค่าเสื่อมราคาที่ลดลง และฐานค่าใช้จ่ายการตลาดที่สูงใน 3Q68
ปี 2569 คาด TRUE มีกำไรปกติ 27,626 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 199% YoY ขณะที่ EBITDA Margin คาดอยู่ที่ 69% จาก 63.7% ในปีก่อน โดยได้แรงหนุนจากการลดต้นทุนทางการเงิน การสิ้นสุดสัญญาให้บริการโรมมิ่งคลื่น 850 MHz แก่ NT และค่าเสื่อมราคาที่มีแนวโน้มลดลง พร้อมระบุว่า P/E ปี 2569 อยู่ที่ 16.1 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 18.2 เท่า
บล.หยวนต้า คาดกำไรโต 52% YoY แตะ 6.9 พันลบ. ลุ้นปันผล 0.16 บาท
บล.หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 18.60 บาท คาดกำไรปกติ 3Q69 อยู่ที่ประมาณ 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 4% QoQ และ 52% YoY จากรายได้ที่เติบโตและการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง พร้อมคาด TRUE จ่ายเงินปันผล 3Q69 ที่ 0.16 บาท/หุ้น คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.3%
คงประมาณการกำไรปี 2569-2570 ที่ 2.75 หมื่นล้านบาท และ 3.0 หมื่นล้านบาท ตามลำดับ โดยมองว่าราคาหุ้นมี Downside ในเชิงพื้นฐานจำกัด จาก Dividend Yield ปี 2569-2570 ที่ 4.9% และ 5.4% รวมถึงซื้อขายบน EV/EBITDA ปี 2570 เพียง 6.6 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 8-9 เท่า
บล.เมย์แบงก์ คาดกำไรหลักโต 55% YoY เพิ่ม Payout ปี 69-71 แตะ 75-80%
บล.เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) ยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 16.60 บาท โดยมองแนวโน้มกำไรหลัก 3Q69 แข็งแกร่ง และ Valuation ยังอยู่ในระดับต่ำ พร้อมปรับเพิ่มประมาณการอัตราการจ่ายเงินปันผล (Payout Ratio) ปี 2569-2571 เป็น 75%/77%/80% จากเดิม 72%/70%/70%
คาด Dividend Yield ใหม่อยู่ที่ 4.6%/5.0%/5.3% ในปี 2569/2570/2571 ตามลำดับ ขณะที่ราคาเป้าหมายแบบ DCF ยังคงที่ 16.60 บาท โดยคาดกำไรหลัก 3Q69 อยู่ที่ 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 55% YoY และ 4% QoQ จากรายได้บริการหลักที่เติบโต 1.3% รวมถึงการประหยัดต้นทุนคลื่นความถี่ โครงข่าย และดอกเบี้ยจ่าย
EV/EBITDA ล่วงหน้า 1 ปีของ TRUE อยู่ที่ 6.9 เท่า ต่ำกว่า ADVANC ที่ 9.2 เท่า หรือมีส่วนต่าง 25% ขณะที่ค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3.6 ปีอยู่ที่ 14%
บล.เอเซีย พลัส คาดกำไรโต 350% YoY แตะ 7.07 พันลบ. ชูรายได้ทุกธุรกิจหนุน
บล.เอเซีย พลัส แนะนำ “Buy” ราคาเหมาะสม 16 บาท คาด TRUE มีกำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 7,072 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% QoQ และ 350% YoY จากรายได้ขายและบริการที่เพิ่มขึ้นราว 1% QoQ ในทุกธุรกิจ ทั้งมือถือ บรอดแบนด์ และโทรทัศน์แบบบอกรับสมาชิก รวมถึงค่าใช้จ่าย SG&A ที่ลดลง
ส่วนการเติบโต YoY แม้รายได้ขายและบริการมีแนวโน้มลดลงราว 2% เนื่องจากไม่มีรายได้จากโครงการให้บริการโครงข่ายคลื่น 850 MHz แก่ NT หลังสิ้นสุดสัญญา แต่กำไรยังเติบโตแรงจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ดีขึ้น หลังสิ้นสุดโครงการดังกล่าวซึ่งสร้างผลขาดทุน และต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงจากการรีไฟแนนซ์หุ้นกู้ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลง
มองแนวโน้ม 4Q69 กำไรอาจเติบโตเล็กน้อยหรือทรงตัว QoQ จากปัจจัยฤดูกาลที่ช่วยหนุนรายได้ แต่ถูกหักล้างบางส่วนด้วยต้นทุนและค่าใช้จ่ายการตลาดที่เพิ่มขึ้น พร้อมคาด TRUE จ่ายปันผล 3Q69 ที่ 0.15 บาท/หุ้น หรือ Dividend Yield ราว 1.2%
บล.ดีบีเอสฯ คาดกำไรพุ่ง 342% แตะ 6.9 พันลบ. รับรายได้โต-ต้นทุนลด เป้า 17.50 บาท
บล.ดีบีเอสวิคเคอร์ส คาด TRUE มีกำไรสุทธิ 3Q69 ที่ 6.9 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 342% YoY และ 6% QoQ จากรายได้ที่เติบโตต่อเนื่อง EBITDA ขยายตัว ขณะที่ค่าใช้จ่าย SG&A และต้นทุนทางการเงินลดลง รวมถึงค่าใช้จ่ายจากการควบรวม DTAC ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ
ธุรกิจมือถือและบรอดแบนด์ (FBB) ยังมีโมเมนตัมแข็งแกร่ง จาก ARPU และฐานผู้ใช้บริการที่เพิ่มขึ้น ด้าน EBITDA Margin คาดอยู่ที่ 65.6% เพิ่มขึ้น 3 จุด YoY และ 0.6 จุด QoQ สะท้อนประสิทธิภาพด้านต้นทุนและการประหยัดค่าใช้จ่ายด้านคลื่นความถี่
คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 17.50 บาท อิง DCF
| .
|
.
