บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : PSP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมใหม่เป็น 9.70 บาท

What's New :ㆍ คาดผลประกอบการ 2Q26 จะเป็นไตรมาสที่แข็งแกร่ง ประเมินกำไรสุทธิจะทำได้ 516 ล้านบาท (+94% QoQ, +95% YoY) ทำสถิติสูงสุดใหม่รายไตรมาสสาเหตุหลักคาดว่ามาจากการเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) เป็น 21% (vs 15% ใน 1Q26 และ 13.7% ใน 2Q25) หนุนจากการเพิ่มขึ้นของราคาขายตามทิศทางราคาน้ำมันในตลาดโลกจากเหตุการณ์สงครามในตะวันออกกลาง ขณะที่ต้นทุนวัตถุดิบยังอยู่ระดับต่ำจากการบริหารจัดการวัตถุดิบที่มีประสิทธิภาพ นอกจากนี้ คาดว่าปริมาณขายเพิ่มขึ้นตามคำสั่งซื้อโดยเฉพาะผลิตภัณฑ์น้ำมันหม้อแปลงไฟฟ้า และสารเคมีรีไซเคิล เนื่องจากผู้ผลิตในตะวันออกกลางได้รับผลกระทบจากสงคราม ทำให้ลูกค้าบางส่วนหันมาใช้สารเคมีรีไซเคิลทดแทน Virgin Chemical ทำให้ผลการดำเนินงานของ RE ดีขึ้นㆍ แนวโน้ม 3Q26 ชะลอตัว QoQ จากอัตรากำไรกลับเข้าสู่ระดับปกติ ทั้งนี้เชื่อว่าผลประกอบการยังอยู่ในเกณฑ์ดี เบื้องต้นคาดทรงตัวถึงเติบโต YoY เพราะมีปัจจัยหนุนจากการรับรู้ผลประกอบการของธุรกิจยางเต็มไตรมาส (หลังการเข้าลงทุนเดือนมิ.ย. 2026) และการส่งออกไปยังเมียนมาเร่งตัวขึ้น กำไร 1H26 มีแนวโน้มทำได้ดีกว่ามุมมองก่อนหน้า (คิดเป็น 68% ของคาดการณ์เดิม) Our View :ㆍ เราปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2026 – 2027 ขึ้น 5-9% เป็น 1,212 ล้านบาท และ 1,358 ล้านบาท ตามลำดับ คาดขยายตัว YoY ขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อเนื่องเป็นปีที่ 3-4 หนุนจากภาวะอุปทานผลิตภัณฑ์น้ำมัน และเคมีภัณฑ์ตึงตัว เพราะโรงงานผู้ผลิตในตะวันออกกลางหลายแห่งได้รับความเสียหาย ยังไม่กลับสู่สภาวะปกติ, คำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นจากการว่าจ้างผู้ผลิต OEM ทดแทนการผลิตเองของแบรนด์น้ำมันหล่อลื่น, การรับรู้ผลประกอบการธุรกิจยางรถยนต์, การเปิดใช้โรงงานผลิตน้ำมันหล่อลื่นพื้นฐานกลั่นใช้ใหม่ นอกจากนี้ ระยะยาวปี 2027 – 2028 บริษัทฯ ยังมีความน่าสนใจจากการมี Exposure ในธุรกิจ Data Center ปัจจุบันอยู่ระหว่างศึกษาพัฒนาผลิตภัณฑ์ Cooling สำหรับอุตสาหกรรม Data Center ร่วมกับพันธมิตรจีน คาดเห็นความชัดเจนปลายปี 2026 – ต้นปี 2027ㆍ ปรับราคาเหมาะสมใหม่เป็น 9.70 บาท อ้างอิง PER ที่ 10 เท่า (คงเดิม) คงคำแนะนำ “ซื้อ” จาก 1) ทิศทางกำไรเติบโตเด่นทั้ง 2Q26 และปี 2026 – 2027 2) แม้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นมาต่อเนื่อง แต่ปัจจุบันซื้อขายบน PER ปี 2026 ที่ 9.5 เท่า ถือว่ายังไม่สะท้อนการเติบโตปี 2026 – 2027 เฉลี่ย +26% CAGR 3) กระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่ง สภาพคล่องทางการเงินระดับสูง ทำให้มี Upside จากขยายลงทุนแบบ M&A หรือเพิ่มอัตราจ่ายเงินปันผล (คาดประกาศงบการเงินวันที่ 11 ส.ค.)

บล.หยวนต้า(ประเทศไทย) : PSP แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมใหม่เป็น 9.70 บาท

efinAI

ล่าสุด

ภาวะตลาดหุ้นสิงคโปร์ : ดัชนี สเตรทไทม์ (^STI) — 20 ส.ค. 2569

AURORA เผยเบื้องหลังการทรานส์ฟอร์มธุรกิจ พลิกภาพร้านทองสู่ Modern Gold & Lifestyle Retail Brand ไต่อันดับ Fortune Southeast Asia 500 ต่อเนื่อง 3 ปี

อิหร่านอ่วมอีก! หลัง UAE ตัดสัมพันธ์การค้า ซ้ำเติมคว่ำบาตรจากสหรัฐฯ

ยอดนิยม

ที่เกี่ยวข้อง

คำอธิบายและวิเคราะห์ของฝ่ายจัดการ ไตรมาสที่ 2 สิ้นสุดวันที่ 30 มิ.ย. 2569

งบการเงิน ไตรมาสที่ 2/2569 (สอบทานแล้ว)

สรุปผลการดำเนินงานของ บจ. ไตรมาสที่ 2 (F45) (สอบทานแล้ว)