บล.ทิสโก้ : GFPT แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมที่ 12.30 บาท

กำไร Q2 เพิ่มขึ้น QoQ ตาม high season และปัจจัยบวกราคาส่งออกปรับเพิ่มขึ้นชดเชยกับตลาดจีนที่หายไป เปลี่ยนคำแนะนำเป็น “ซื้อ”กำไรไตรมาส 2/26 ดีกว่าที่เคาดจากช่วง High Season ของตลาดญี่ปุ่นและยุโรป ส่งออก 8,100 ตันใน 2Q26F (+8% QoQ) หนุนกำไรฟื้นตัว QoQ ประกอบกับ การปรับราคาขายส่งออกที่ญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นช่วยชดเชยการหายไปของตลาดจีน และอานิสงส์จากสต็อกวัตถุดิบต้นทุนต่ำและ product mix ที่ดีขึ้น แม้ว่าราคาไก่ในประเทศที่อ่อนตัว เราปรับประมาณการเพิ่มขึ้นสะท้อนมาร์จิ้นดีกว่าคาด และเปลี่ยนคำแนะนำเป็น "ซื้อ” กำไร 2Q26 ฟื้นตัว QoQ จากปริมาณส่งออกและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นGFPT ประกาศกำไรสุทธิ 601 ล้านบาท (-6% YoY, +16% QoQ) ดีกว่าที่เราและตลาดคาดราว 6% ด้านรายได้ -5% YoY จากราคาไก่ที่อ่อนตัวและคำสั่งซื้อจีนที่หายไป แต่ +9% QoQ ตามปริมาณส่งออกที่ฟื้นเข้าสู่ High Season ยุโรป อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นเป็น 16.9% จากราคาขายส่งออกที่ปรับเพิ่มขึ้น และสต็อกวัตถุดิบต้นทุนต่ำที่ล็อคไว้ล่วงหน้าและสินค้ามาร์จิ้นสูงที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ SG&A ต่อยอดขายใกล้เคียงเดิม ส่งผลให้ EBITDA margin 23.7% ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม -31% YoY ตามราคาไก่ชำแหละที่ลดลง ปรับประมาณการเพิ่มขึ้น, ครึ่งปีหลังมีแรงหนุนจาก High Season ส่งออก กำไร 1H26 อยู่ที่ 1,118 ล้านบาท (-13% YoY) คิดเป็น 51% ของประมาณการทั้งปี เราคาด 3Q26F เติบโตต่อเนื่อง QoQ เนื่องจากยังเป็น High Season ของการส่งออกคาดปริมาณส่งออก 8,500 ตัน เราปรับประมาณการกำไรปี 2026-27F เพิ่มขึ้นจากเดิม 8% และ 12% ตามลำดับ คาดกำไรปี 2026F ลดลง 14% และปีถัดไปเพิ่มขึ้น 9.4% ตามลำดับ เนื่องจากอัตรามาร์จิ้นลดน้อยลงกว่าที่คาดเทียบกับปีที่ผ่านมา สาเหตุจากราคาขายส่งออกที่ปรับเพิ่มขึ้นและราคาไก่ในประเทศที่เริ่มปรับตัวดีขึ้นจากจุดต่ำสุด ในขณะที่ต้นทุนราคาข้าวโพดอาหารสัตว์เริ่มปรับตัวลงจากฤดูกาลเก็บเกี่ยว ขณะที่ต้นทุน กากถั่วเหลืองสูงขึ้นเล็กน้อยสะท้อนต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นในครึ่งปีหลัง เปลี่ยนคำแนะนำเป็น “ซื้อ” จาก "ถือ" Valuation สะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้วเราประเมินราคาเหมาะสมที่ 12.3 บาท อ้างอิง PER เฉลี่ย 7.4x (เดิม-1SD ที่ 6.1x) จากสถานการณ์เริ่มดีขึ้นและผลกระทบจากภูมิรัฐศาสตร์ต่อมาร์จิ้นน้อยกว่าที่คาดไว้ พร้อมคาด Dividend Yield ที่ 3.4% ช่วยจำกัด downside บางส่วน ความเสี่ยงหลัก: ความผันผวนของราคาปศุสัตว์และต้นทุนวัตถุดิบ

บล.ทิสโก้ : GFPT แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมที่ 12.30 บาท

efinAI

Latest

“ทรัมป์” เมินขยายหยุดยิงอิหร่าน-ขู่ถล่มโอมาน หากขวางเจรจาอิหร่าน

โบรกฯ มองบวก PDP 2026 จ่อเปิดรอบลงทุนโรงไฟฟ้าใหม่ ชู GULF-GPSC-GUNKUL-WHAUPเด่น

“อนุทิน” โชว์วิชั่นเวที Lowy ชูไทย ไม่เลือกข้าง แต่ต้องมีทางเลือก ดันเศรษฐกิจยืดหยุ่น

ตลาดหลักทรัพย์ฯ ชวนร่วมงานสัมมนาธุรกิจครอบครัวแห่งปี “The 4th SET Annual Conference on Family Business”

Popular

ดาวโจนส์ปิดลบ 272 จุด หลังราคาน้ำมันพุ่ง-จับตางบกลุ่มค้าปลีก

ข้อมูลการขายชอร์ต ณ วันที่ 17 สิงหาคม 2569

ก.ล.ต.เปิดโผผู้บริหารซื้อ-ขาย-โอนหุ้น ประจำวันที่ 17 สิงหาคม 2569

ภาวะตลาดหุ้นฝรั่งเศส : ดัชนี CAC-40 (^CAC) — 17 ส.ค. 2569

ภาวะตลาดหุ้นเยอรมนี : ดัชนี DAX (^DAX) — 17 ส.ค. 2569

Related

บล.ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) : GFPT แนะนำ ซื้อ