Today 14:38บล.เอเซียพลัส : BDMS แนะนำซื้อ ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาทTranslatetranslatekeyboard_arrow_downWatchliststarShare 3Q69 สุดสตรอง Flash Points : . • รายได้ รพ. ช่วง ก.ค.-ส.ค. เติบโตระดับ High-Single Digit YoY จากผู้ป่วยไทยที่เพิ่มขึ้น 8-9% YoY ตามการระบาดของโรคตามฤดูกาล โดยเฉพาะ COVID-19 ที่กลับมาเร่งตัว ล่าสุดช่วง 30 ส.ค.-5 ก.ย. 69 มีผู้ติดเชื้อใหม่ 17,473 ราย/สัปดาห์ เพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าจากต้นเดือน ส.ค. หนุนความต้องการรักษาโรคระบบทางเดินหายใจต่อเนื่อง. • ผู้ป่วยต่างชาติกลับมาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ นำโดยบังกลาเทศที่ฟื้นตัวโดดเด่น ขณะที่เมียนมาร์ และ สหรัฐฯ ยังเติบโตต่อเนื่อง ส่วนผู้ป่วยตะวันออกกลางฟื้นตัวดีกว่าคาด โดยรายได้เดือน ก.ค.-ส.ค. หดตัว Single Digit YoY จาก -24% YoY ใน 2Q69 สอดคล้องกับจำนวนนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางเดือน ส.ค. ที่เติบโต 14.8% YoY และขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 สะท้อนแนวโน้มฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี. • รายได้จากผู้ป่วยโรคซับซ้อนและ Preventive Care ยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยรายได้ตรวจสุขภาพเชิงป้องกันขยายตัว Double Digit YoY ขณะที่รายได้ลูกค้าประกันเริ่มฟื้นตัวหลังอ่อนแอในช่วง 1H69 จากความร่วมมือระหว่าง รพ. และ บ.ประกันฯ ที่ดีขึ้น โดย BDMS นำระบบ BDMS Utilization Review (BUR) มาใช้พิจารณาเคสที่มีความซับซ้อน และข้อบ่งชี้ทางการแพทย์ชัดเจน ช่วยสร้างความเชื่อมั่นแก่ บ.ประกันฯ และหนุนปริมาณผู้ป่วย Impact Insight :. • ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิ 3Q69 จะทำจุดสูงสุดของปี และเติบโตเด่นทั้ง YoY และ QoQ เด่นนำกลุ่มฯ จากรายได้ รพ.ที่ยังขยายตัวระดับ High-Single Digit YoY หนุนโดย High Season ของผู้ป่วยไทย และการระบาดของโรคทางเดินหายใจที่รุนแรงกว่าปีก่อน ขณะที่ผู้ป่วยต่างชาติยังเป็นปัจจัยหนุนสำคัญ โดยเฉพาะการฟื้นตัวของผู้ป่วยตะวันออกกลาง รวมถึงการเติบโตต่อเนื่องของผู้ป่วยบังกลาเทศ, เมียนมาร์ และสหรัฐฯ อีกทั้งฐานต่ำจากรายได้ผู้ป่วยกัมพูชาที่หายไปตั้งแต่กลางปี 2568 จะช่วยหนุนการเติบโตในช่วง 2H69. • คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 16,134 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน บนสมมติฐานรายได้ รพ. 111,868 ล้านบาท เติบโต 4.0% YoY โดยการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติและสัดส่วนผู้ป่วยมาร์จิ้นสูงที่เพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยหลักสนับสนุนผลประกอบการ Execution :. • คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท อิงวิธี DCF คิดเป็น Upside 23% จากราคาปัจจุบัน โดยมองว่า 3Q69 จะเป็นจุดสูงสุดของปี ขณะที่ผลประกอบการ 2H69 เติบโตแข็งแกร่งจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติและการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยไทยกลุ่มโรคซับซ้อนซึ่งมีมาร์จิ้นสูง Technical Chartแนวโน้มราคา : SIDEWAYSแนวรับ : 19.40-19.90 บาทแนวต้าน : 20.70-21.40 บาท จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล, IAA, CFA, CISAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิคเลขทะเบียน นักวิเคราะห์: 025917 closeSign inor register for free to use efinAI and the other benefits that make your investing more effectiveclosePlease upgrade your planto read past news and use every feature
3Q69 สุดสตรอง Flash Points : . • รายได้ รพ. ช่วง ก.ค.-ส.ค. เติบโตระดับ High-Single Digit YoY จากผู้ป่วยไทยที่เพิ่มขึ้น 8-9% YoY ตามการระบาดของโรคตามฤดูกาล โดยเฉพาะ COVID-19 ที่กลับมาเร่งตัว ล่าสุดช่วง 30 ส.ค.-5 ก.ย. 69 มีผู้ติดเชื้อใหม่ 17,473 ราย/สัปดาห์ เพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าจากต้นเดือน ส.ค. หนุนความต้องการรักษาโรคระบบทางเดินหายใจต่อเนื่อง. • ผู้ป่วยต่างชาติกลับมาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญ นำโดยบังกลาเทศที่ฟื้นตัวโดดเด่น ขณะที่เมียนมาร์ และ สหรัฐฯ ยังเติบโตต่อเนื่อง ส่วนผู้ป่วยตะวันออกกลางฟื้นตัวดีกว่าคาด โดยรายได้เดือน ก.ค.-ส.ค. หดตัว Single Digit YoY จาก -24% YoY ใน 2Q69 สอดคล้องกับจำนวนนักท่องเที่ยวตะวันออกกลางเดือน ส.ค. ที่เติบโต 14.8% YoY และขยายตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 2 สะท้อนแนวโน้มฟื้นตัวในช่วงที่เหลือของปี. • รายได้จากผู้ป่วยโรคซับซ้อนและ Preventive Care ยังเติบโตแข็งแกร่ง โดยรายได้ตรวจสุขภาพเชิงป้องกันขยายตัว Double Digit YoY ขณะที่รายได้ลูกค้าประกันเริ่มฟื้นตัวหลังอ่อนแอในช่วง 1H69 จากความร่วมมือระหว่าง รพ. และ บ.ประกันฯ ที่ดีขึ้น โดย BDMS นำระบบ BDMS Utilization Review (BUR) มาใช้พิจารณาเคสที่มีความซับซ้อน และข้อบ่งชี้ทางการแพทย์ชัดเจน ช่วยสร้างความเชื่อมั่นแก่ บ.ประกันฯ และหนุนปริมาณผู้ป่วย Impact Insight :. • ฝ่ายวิจัยคาดกำไรสุทธิ 3Q69 จะทำจุดสูงสุดของปี และเติบโตเด่นทั้ง YoY และ QoQ เด่นนำกลุ่มฯ จากรายได้ รพ.ที่ยังขยายตัวระดับ High-Single Digit YoY หนุนโดย High Season ของผู้ป่วยไทย และการระบาดของโรคทางเดินหายใจที่รุนแรงกว่าปีก่อน ขณะที่ผู้ป่วยต่างชาติยังเป็นปัจจัยหนุนสำคัญ โดยเฉพาะการฟื้นตัวของผู้ป่วยตะวันออกกลาง รวมถึงการเติบโตต่อเนื่องของผู้ป่วยบังกลาเทศ, เมียนมาร์ และสหรัฐฯ อีกทั้งฐานต่ำจากรายได้ผู้ป่วยกัมพูชาที่หายไปตั้งแต่กลางปี 2568 จะช่วยหนุนการเติบโตในช่วง 2H69. • คงประมาณการกำไรปกติปี 2569 ที่ 16,134 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน บนสมมติฐานรายได้ รพ. 111,868 ล้านบาท เติบโต 4.0% YoY โดยการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติและสัดส่วนผู้ป่วยมาร์จิ้นสูงที่เพิ่มขึ้น จะเป็นปัจจัยหลักสนับสนุนผลประกอบการ Execution :. • คงคำแนะนำ "ซื้อ" และราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท อิงวิธี DCF คิดเป็น Upside 23% จากราคาปัจจุบัน โดยมองว่า 3Q69 จะเป็นจุดสูงสุดของปี ขณะที่ผลประกอบการ 2H69 เติบโตแข็งแกร่งจากการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติและการเพิ่มขึ้นของผู้ป่วยไทยกลุ่มโรคซับซ้อนซึ่งมีมาร์จิ้นสูง Technical Chartแนวโน้มราคา : SIDEWAYSแนวรับ : 19.40-19.90 บาทแนวต้าน : 20.70-21.40 บาท จัดทำโดย : ประสิทธิ์ รัตนกิจกมล, IAA, CFA, CISAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิคเลขทะเบียน นักวิเคราะห์: 025917
