ผลสำรวจคาดเงินเฟ้อยูโรโซนพุ่งแตะ 4% ในอีก 12 เดือนข้างหน้า

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย- -29 เม.ย. 69 14:17 น.

ผลสำรวจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ชี้ว่า คาดการณ์เงินเฟ้อยูโรโซน ในช่วง 12 เดือนข้างหน้าปรับขึ้นเป็น 4% จาก 2.5% ในเดือนกุมภาพันธ์ สะท้อนแรงกดดันต่อการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ยของ ECB ขณะที่นักลงทุนยังคาดว่ามติวันพฤหัสบดีนี้จะคงดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 2%

ผลสำรวจชี้ความคาดหวังเงินเฟ้อสูงขึ้น

ผลสำรวจผู้ใหญ่ 19,000 คน ที่เก็บข้อมูลระหว่างวันที่ 5 ถึง 30 มีนาคม พบว่า ครัวเรือนในยูโรโซนคาดว่าเงินเฟ้อในอีก 12 เดือนข้างหน้าจะอยู่ที่ 4% ซึ่งสูงกว่าระดับที่ ECB ต้องการอย่างชัดเจน การสำรวจดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลเริ่มโจมตีอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ทำให้ประเด็นราคาพลังงานและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ถูกจับตาเป็นพิเศษ

Alexander Valentin นักเศรษฐศาสตร์จาก Oxford Economics ระบุว่า การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เป็นสัญญาณสำคัญต่อทิศทาง เงินเฟ้อยูโรโซน และอาจส่งผลต่อการปรับนโยบายของ ECB ในระยะต่อไป โดยแม้การขยับดอกเบี้ยในเดือนเมษายนอาจไม่เกิดขึ้น แต่ธนาคารกลางจะติดตามข้อมูลเงินเฟ้อและผลสำรวจอย่างใกล้ชิดในเดือนถัดไป

แรงกดดันต่อ ECB และเงื่อนไขสินเชื่อ

รายงานของ ECB ระบุว่า ธนาคารได้ปรับเงื่อนไขการปล่อยกู้แก่ธุรกิจให้ตึงตัวขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2026 เนื่องจากสงครามและราคาน้ำมันที่สูงขึ้น โดยในการประชุมเดือนมีนาคม ECB แสดงความพร้อมที่จะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมเพื่อตอบสนองต่อแรงกดดันด้านราคาพลังงานจากความขัดแย้ง

แม้การคาดการณ์ เงินเฟ้อยูโรโซน จะสูงกว่ากรอบเป้าหมาย แต่ผลสำรวจด้านอื่นสะท้อนภาพที่ดีขึ้นเล็กน้อย โดยครัวเรือนมองว่าเงินเฟ้อในอีก สามปีข้างหน้า จะอยู่ที่ 3% ขณะเดียวกันคาดว่ารายได้จะเติบโต 1.2% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนกุมภาพันธ์ และยังไม่คาดหวังการปรับขึ้นค่าจ้างอย่างมีนัยสำคัญเพื่อชดเชยต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น

ECB ยังระบุด้วยว่า ความเสี่ยงที่รับรู้ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจและความเสี่ยงด้านงบดุลของธนาคารเป็นปัจจัยหลักที่ทำให้มาตรฐานการปล่อยกู้เข้มงวดขึ้น ขณะที่พัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์และพลังงานกดดันให้มาตรฐานดังกล่าวตึงตัวมากขึ้น เงื่อนไขการปล่อยกู้แก่ครัวเรือนก็เข้มงวดขึ้นเช่นกัน

สิ่งที่ต้องติดตามต่อจากนี้

นักลงทุนจับตาการประกาศมติด้านนโยบายของ ECB ในวันพฤหัสบดีนี้อย่างใกล้ชิด โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักจะยังคงอยู่ที่ 2% แต่ตลาดจะให้ความสำคัญกับสัญญาณเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงที่เหลือของปี รวมถึงท่าทีของ ECB ต่อแนวโน้ม เงินเฟ้อยูโรโซน ที่อาจอยู่ในระดับสูงต่อเนื่อง

นอกจากนี้ ยังต้องติดตามว่าความเชื่อมั่นต่อค่าจ้างที่สูงขึ้นจะกระตุ้นให้ธุรกิจปรับขึ้นราคาหรือไม่ รวมถึงทิศทางมาตรฐานเครดิตในไตรมาสที่สองของปี 2026 ซึ่งธนาคารคาดว่าจะเข้มงวดขึ้นอย่างกว้างขวางและมากขึ้น

มุมมองเชิงเศรษฐกิจ

ข้อมูลชุดนี้สะท้อนว่า เงินเฟ้อยูโรโซน ยังเป็นประเด็นหลักที่ส่งผลต่อกรอบคิดของ ECB ทั้งในด้านดอกเบี้ย นโยบายสินเชื่อ และเสถียรภาพเศรษฐกิจโดยรวม แม้ความคาดหวังระยะกลางของครัวเรือนจะยังไม่พุ่งแรงเท่าระยะสั้น แต่แรงกดดันจากพลังงาน สงคราม และต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นยังทำให้แนวโน้มเงินเฟ้อและการเติบโตเศรษฐกิจของยูโรโซนถูกจับตามองต่อเนื่อง