| เศรษฐกิจขนาดใหญ่ของสหภาพยุโรป (EU) ยังเผชิญแรงกดดันจากเงินเฟ้อที่พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ท่ามกลางราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ตลาดยังคงจับตาแนวโน้มและประเมินทิศทางการกำหนดนโยบายการเงินครั้งต่อไปของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนก.ย.ของเยอรมนี ฝรั่งเศส อิตาลี และสเปนสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ โดยสเปนมีอัตราเงินเฟ้อพุ่งแตะ 5% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 และสร้างความกังวลย้อนไปถึงช่วงที่เงินเฟ้อในภูมิภาคพุ่งขึ้นครั้งล่าสุด หลังรัสเซียรุกรานยูเครนในปี 2022 ปัจจัยสำคัญยังมาจากราคาพลังงานที่ยังอยู่ในระดับ และมีแนวโน้มส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนใกล้ระดับ 4% ในช่วงปลายปีนี้ ขณะที่ผลสำรวจของบลูมเบิร์กคาดว่า เงินเฟ้อของกลุ่มยูโรโซนที่จะประกาศในวันศุกร์นี้ (2 ต.ค.) จะอยู่ที่ 3.7% ซึ่งหากตัวเลขออกมาสูงเกินคาดยิ่งเพิ่มความเสี่ยงที่เงินเฟ้ออาจสูงกว่าประมาณการ นั่นแปลว่าผลที่ตามมาจะกดดันให้ต้นทุนกู้ยืมปรับตัวสูงขึ้น แม้ตลาดจะลดคาดการณ์แนวโน้มที่ ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยเป็นครั้งที่ 3 ลงนับจากสงครามอิหร่านปะทุขึ้นในการประชุมเดือนต.ค. นี้ก็ตาม เนื่องจากผลกระทบอย่างฉับพลันด้านเงินเฟ้อยังคงจำกัดเฉพาะในภาคพลังงาน ซึ่งคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ระบุว่า แรงเทขายในตลาดพันธบัตรทั่วโลกจะช่วยชะลอแรงกดดันด้านราคา สถานการณ์ดังกล่าวช่วยลดแรงกดดันต่อตลาดพันธบัตร หลังเผชิญแรงเทขายอย่างหนักในเดือนนี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี ลดลง 8 เบซิสพอยต์ มาอยู่ที่ 3.22% เมื่อวันพุธ ขณะที่บอนด์ยีลด์อายุ 10 ปี ลดลง 6 เบซิสพอยต์ มาอยู่ที่ 3.57% ECB ยังจับตาเงินเฟ้อพื้นฐาน นักวิเคราะห์เศรษฐกิจยูโรโซนของ Bloomberg Economics เผยว่า ECB เตรียมรับมือแนวโน้มเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวขึ้นมากในเดือนนี้อยู่แล้ว ดังนั้น การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อทั่วไปเพียงอย่างเดียวจึงไม่น่าจะทำให้แนวโน้มนโยบายการเงินเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ “คำถามสำคัญคือแรงกระแทกด้านพลังงานจะส่งผ่านไปยังเงินเฟ้อพื้นฐานหรือไม่ แต่จนถึงขณะนี้ยังมีหลักฐานไม่มากนักที่บ่งชี้เช่นนั้น ขณะที่ภาวะการเงินเริ่มตึงตัวขึ้น ECB จึงมีแนวโน้มคงดอกเบี้ยไว้ก่อนในระยะนี้ ก่อนปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายในเดือนธ.ค.” ตลาดเริ่มปรับมุมมองไปในทิศทางดังกล่าว โดยประเมินโอกาสที่ ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันที่ 29 ต.ค. อยู่ที่ประมาณ 1 ใน 3 ส่วนในภาพรวมนั้น ตลาดคาดว่า ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยรวมสูงสุดราว 0.90% ภายในช่วงฤดูใบไม้ร่วงปีหน้า ขณะที่นักลงทุนเริ่มกลับเข้าซื้อพันธบัตรระยะสั้นที่ถูกเทขายก่อนหน้านี้ ซึ่งพันธบัตรกลุ่มนี้มีความอ่อนไหวต่อทิศทางนโยบายของธนาคารกลาง โดยมองว่าการปรับตัวของราคาที่สะท้อนการคาดการณ์ในตลาดก่อนหน้านี้อาจรุนแรงเกินไป ที่มา Bloomberg | 
