บล.ทรีนีตี้ : CPALL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 64.00 บาท

CPALL ประกาศกำไร 2Q26 เติบโตขึ้น YoY แต่ลดลง QoQ• แนะนำ "ซื้อ" ให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 64.00 บาท (อิงวิธี DCF)• CPALL ประกาศกำไร 2Q26 ที่ 7,512 ล้านบาท +11.0% YoY, 17.6% QoQ เพิ่ม YoY จากการควบคุมต้นทุนและค่าใช้จ่ายอย่างมีประสิทธิภาพ แต่ลดลง QoQ จากผลกระทบของมาตรการไทยช่วยไทยเต็มไตรมาส• SSSG ของ CVS อยู่ที่ +0.8%YoY เป็นผลมาจากสภาพอากาศร้อนขึ้นและกำลังซื้อผู้บริโภคที่เริ่มมีการฟื้นตัว• แนวโน้มปี 2026 คาดกำไรเติบโตราว 6.9%YoY ภายใต้สมมติฐานยอดขายเติบโตในอัตราเลขหลักเดียวระดับต่ำ (+4%YoY) จากการฟื้นตัวของการบริโภคในประเทศ และจำนวนนักท่องเที่ยว แต่ยังต้องจับตาดูปัจจัยกดดันทางด้านเศรษฐกิจ Earning Review :. CPALL ประกาศกำไร 2Q26 ที่ 7,512 ล้านบาท (+11.0% YoY,-17.6% QoQ) โดยมีประเด็นสำคัญ คือ. 1) รายได้จากการขายอยู่ที่ 257,098 ล้านบาท +3.3% YoY,-0.9% QoQ เพิ่มขึ้น YoY จากสภาพอากาศร้อนขึ้นและจำนวนนักท่องเที่ยวชาวจีนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แต่ลดลง QoQ จากผลกระทบของโครงการไทยช่วยไทยพลัส. 2) อัตรากำไรขั้นต้น อยู่ที่ 22.8% เพิ่มขึ้น 8 bps (22.7% ใน 1Q26) จากอัตรากำไรของสินค้าที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มอาหารพร้อมทานช่วยชดเชยค่าขนส่งที่สูงขึ้นตามราคาน้ำมัน ประกอบกับมีการบริหารราคาและต้นทุนอย่างมีประสิทธิภาพ. 3) SG&A/Sales อยู่ที่ 20.9% เพิ่มขึ้น 114 bos (19.8% ใน 1Q26) จากค่าใช้จ่ายในการเปิดสาขาใหม่ ค่าใช้จ่ายผลประโยชน์ตอบแทนพนักงาน ค่าบริหารร้านสาขา ค่าโฆษณาและส่งเสริมการขาย. 4) มีการขยายสาขาใน 2Q26 ทั้งหมด 200 สาขา โดยปัจจุบันมีสาขาทั้งหมด 16,284 สาขา Outlook :. คาดการณ์กำไรปี 2Q26 ที่ 30,137 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 6.9%YoY ภายใต้สมมติฐานยอดขายเติบโตในอัตราเลขหลักเดียวระดับต่ำ (+4%YoY) โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของการบริโภคภายในประเทศและจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับมีการการขยายของทาง Omni Channel เช่น 7Delivery และ AII Online แต่ยังต้องจับตาดูปัจจัยกดดันทางด้านเศรษฐกิจ ขณะที่คาด GPM ปรับตัวสูงขึ้นราว 12 bps จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้าและอาหารพร้อมทาน เราจึงให้ราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 64.00 บาท (อิงวิธี DCF) และให้คำแนะนำ "ซื้อ". ความเสี่ยง : เศรษฐกิจไทยและกำลังซื้อผู้บริโภคชะลอตัว และ การแข่งขันที่สูงขึ้น นักวิเคราะห์ :ธนภัทร ฉัตรเสถียรเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 049194.ชนิตา จุนชยะผู้ช่วยนักวิเคราะห์

บล.ทรีนีตี้ : CPALL แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมายที่ 64.00 บาท

efinAI

ล่าสุด

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

ยอดนิยม

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

ที่เกี่ยวข้อง

รายงานผลการใช้สิทธิของใบสำคัญแสดงสิทธิอนุพันธ์จำนวน 66 หลักทรัพย์ ที่ออกโดย BLS

บล.ทิสโก้ : CPALL แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 59.00 บาท