| Investor Relations Info : ADVICE |
รายงานกำไร 2Q26 โต q-q และ y-y : ADVICE รายงานกำไรสุทธิ 2Q26 อยู่ที่ 140 ลบ. (+20.9% q-q,+86.5% y-y) โดยรายได้จากการขายและบริการ ซึ่งเป็นรายได้หลัก เท่ากับ 4,536 ลบ. (+5.2% q-q, +13.1% y-y) แบ่งตามประเภทผลิตภัณฑ์ ดังนี้ (1) สินค้า IT : เท่ากับ 3,580 ลบ. (+7.9% q-q, +8.6% y-y) คิดเป็น 79% ของรายได้หลัก โดยเติบโตจากดีมานด์ที่เพิ่มขึ้นตามการเติบโตของเทคโนโลยี AI แม้สินค้าบางรายการเผชิญข้อจำกัดด้านอุปทาน สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อยู่ที่ 12.5% ปรับตัวดีขึ้นจาก 10.4% ในช่วงเดียวกันของปีก่อน หนุนจากการเติบโตของกลุ่มสินค้า IT โดยหลักมาจาก (1) สินค้ากลุ่ม DIY เช่น SSD, RAM, Hard Disk และ Memory Card (2) กลุ่ม Notebook (3) Desktop และ (4) AIO จากราคาขายที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น คาดกำไรปี 2026-2027 โตต่อเนื่อง : เราคาดกำไรปี 2026 อยู่ที่ 449 ลบ. (+68.0% y-y) และในปี 2027 คาดกำไรเท่ากับ 498 ลบ. (+11.0% y-y) โดยคาดรายได้หลักปี 2026 เท่ากับ 18,432 ลบ. (+11.2% y-y) หนุนจากการเปิดตัวสินค้า iPhone 18 series ประกอบกับปัจจัยหนุนจาก High Season ช่วงปลายปีจากเทศกาลสำคัญต่างๆ นอกจากนี้คาดรายได้หลักปี 2027 เท่ากับ 20,523 ลบ. (+11.3% y-y) จากการเปิดตัว AI PC (RTX Spark) ซึ่งเป็นชิปที่รวบรวม Hardware สำคัญของเครื่องคอมพิวเตอร์ไว้ด้วยกัน ไม่ว่าจะเป็น CPU สมองหลักที่ใช้เปิดโปรแกรม และ GPU ระบบสำหรับงานภาพและเกม รวมถึงส่วนที่ออกแบบมาเพื่อประมวลผล AI เราคาดหนุนการเติบโตรายได้กลุ่มสินค้า IT สำหรับอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ปี 2026 คาดอยู่ที่ 11.9% เพิ่มขึ้นจาก 10.3% ในปีก่อน และคาดปี 2027 GPM ลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 11.8% จากต้นทุนการ์ดจอ (VGA Card) ที่ยังอยู่ในระดับสูงตามความต้องการของตลาด AI ขณะที่ราคาหน่วยความจำมีแนวโน้มปรับตัวเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลง ราคาเหมาะสมปี 27E ที่ 8.85 บาท : เราประเมินราคาเป้าหมายปี 2027 ที่ 8.85 บาท/หุ้น อิงค่า P/E ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 2 ปี เท่ากับ 11.0 เท่า สะท้อนแนวโน้มการเติบโตของกำไร Valuation น่าสนใจ นารี อภิเศวตกานต์ ศิริวรรณ สุทธิช่วย |