บล.ทิสโก้ : ERW แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 4.20 บาท

ERW : ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ แนวโน้ม 3Q26 : ผู้บริหารคาดว่ารายได้ใน 3Q26 จะเติบโต 7% YoY (รวมโรงแรมใหม่ที่เปิดให้บริการ) โดยได้รับแรงหนุน จากทั้งกลุ่ม Eco-Lux (+5%) และ Hop Inn (+12%) กลุ่ม Eco-Lux คาดว่า ADR จะเติบโต 5% YoY ขณะที่อัตราการเข้าพักคาดว่าจะทรงตัว ส่วน RevPAR ของโรงแรมเดิมของ Hop Inn คาดว่าจะเติบโตเพียง 1% เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของอัตรา การเข้าพักจะชดเชย ADR ที่ทรงตัว ผู้บริหารยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่ออุปสงค์การท่องเที่ยวไทย โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวจีน การกลับเข้าสู่ภาวะปกติของการเดินทางจากตะวันออกกลาง และแรงส่งที่ยังแข็งแกร่งจากยุโรป ปรับลดเป้าหมายรายได้ปี 2026 : ผู้บริหารปรับลดเป้าหมายการเติบโตของรายได้รวมลงเหลือ 6% จากเดิม 9% เพื่อสะท้อนผลกระทบจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง โดยปรับเป้าหมายของกลุ่ม Eco-Lux ลงเหลือ +5% จาก +7% และกลุ่ม Budget ลงเหลือ +10% จาก +14% ปัจจัยขับเคลื่อนกําไรที่สําคัญใน 2H26 ยังคงเป็นการฟื้นตัวของตลาดจีน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 17% ของสัดส่วนลูกค้า ERW ใน 2Q26 การปรับปรุง Grand Hyatt Erawan เป็นไปตามแผน พร้อมโอกาสเพิ่ม ADR หลังปรับปรุง : ERW เริ่มการปรับปรุงโรงแรมใน เดือนพฤษภาคม 2026 และตั้งเป้าปรับปรุงแล้วเสร็จทั้งหมดใน 2Q27 หลังการปรับปรุง ผู้บริหารคาดว่า ADR จะเพิ่มขึ้น 10-15% โดย Grand Hyatt คิดเป็น 17% ของรายได้ตามประมาณการของเรา การขยาย Hop Inn และแผน IPO ยังคงเดิม : ผู้บริหารยังคงเป้าหมายเปิดโรงแรม Hop Inn จํานวน 9 แห่งในปี 2026 โดย จะเปิดเพิ่มอีก 6 แห่งใน 2H26 (4 โรงแรม รวม 271 ห้องใน 3Q26 และ 2 โรงแรม รวม 193 ห้องใน 4Q26) โรงแรมใหม่จะ เพิ่มจํานวนห้องพักในพอร์ต Hop Inn อีก 710 ห้อง ส่งผลให้จํานวนห้องพักรวมเพิ่มเป็น 8,042 ห้อง (+8% YoY) ขณะที่แผน IPO ของ Hop Inn ในปี 2028 ยังคงเป็นไปตามแผน ต้นทุนทางการเงินคาดว่าจะลดลงเหลือ 2.8% ภายในสิ้นปี 2026 : ต้นทุนเงินทุนเฉลี่ยลดลงเหลือ 2.9% ใน 2Q26 โดยได้รับ แรงหนุนจากการเพิ่มสัดส่วนหนี้อัตราดอกเบี้ยคงที่เป็น 7% และผู้บริหารมีเป้าหมายเพิ่มสัดส่วนหนี้อัตราดอกเบี้ยคงที่ต่อไป นอกจากนี้ ผู้บริหารยังตั้งเป้าให้อัตราส่วน D/E ต่ำกว่า 1.7x ในช่วง 3 ปีข้างหน้า แม้จะยังคงเดินหน้าแผนขยายโรงแรมอย่างต่อเนื่อง คงคําแนะนํา “ซื้อ” สําหรับ ERW โดยมูลค่าที่เหมาะสมเท่ากับ 4.20 บาท

บล.ทิสโก้ : ERW แนะนำ “ซื้อ” มูลค่าที่เหมาะสม 4.20 บาท

efinAI

ล่าสุด

Vitol คุมซัพพลายน้ำมันแอฟริกา ดีลพิเศษดันต้นทุน

แคนาดาทบทวนดีลลิเธียมจีน 175 ล้านดอลลาร์ในอาร์เจนตินา

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้สร้างบ้านสหรัฐขยับขึ้นเล็กน้อย

ทรัมป์ชะลอโครงการแนวป้องกันชายแดน Big Bend กระทบเศรษฐกิจ

สหรัฐ–แคนาดาเจรจาภาษีรถยนต์ เสี่ยงกระทบซัพพลายเชนโลก

ยอดนิยม

Tun Test Company Visit V4 – ทดสอบแก้ไข naja

Tun Test Company Visit V2

Tun Test Company Visit V3 แก้ไข 4:27 PM

Tun Test Company Visit

วิจัยกสิกรฯ คงเป้าจีดีพีปี 69 โต 2% แม้ Q2/69 ดีเกินคาด ชี้บริโภคเอกชน - ส่งออก แรงส่งเริ่มชะลอ

ที่เกี่ยวข้อง

ส่องกล้อง ERW : ลุ้นครึ่งปีหลังรับไฮซีซั่น นักท่องเที่ยวจีนฟื้น-อีเวนต์ใหญ่ พร้อมหนุน

บล.บัวหลวง : ERW มุมมองต่อการประชุมนักวิเคราะห์

บล.กรุงศรี : ERW แนะนำ Buy ที่ TP27F 4.2 บาท