1Q69 กำไรปกติเติบโต QoQ และคาดยังดีต่อเนื่องใน 2Q69 

Flash Points

• BBGI รายงานกำไรสุทธิงวด 1Q69 เพิ่มขึ้นมีนัยฯ 164%qoq มาอยู่ที่ 264.7 ล้านบาท จากกำไรจากปกติที่เติบโต 83.8qoq มาอยู่ที่ 224.7 ล้านบาท โดยมีแรงหนุนจากผล ประกอบการของงธุรกิจไบโอดีเซลที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 13.2%qoq มาอยู่ที่ 94.9 ล้าน ลิตร จากการปรับเพิ่มสัดส่วนไบโอดีเซลในน้ำมันดีเซลหมุนเร็วเป็น B7 (เดิม B5) ตั้งแต่ 14 มี.ค. – 13 มิ.ย. 2569 เพื่อให้เพียงพอต่อความต้องการใช้น้ำมันที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ราคา ขาย B100 อ่อนตัวเล็กน้อย 0.3%qoq มาอยู่ที่ 36.94 บาท/ลิตร รวมถึงธุรกิจเอทานอล ที่ปริมาณขายเพิ่มขึ้น 5.5%qoq มาอยู่ที่ 68.4 ล้านลิตร จากนโยบายผลักดันการใช้ E20 และ E85 อีกทั้งราคาขายเอทานอลเพิ่มขึ้น 5.2%qoq มาอยู่ที่ 20.82 บาท/ลิตร ตาม ความต้องการที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่เกิดภาวะสงคราม

• ในส่วนของรายการพิเศษงวดนี้มีการบันทึกกลับเเป็นกำไร stock และ NRV รวม 40 ล้าน บาท จากเดิมที่ขาดทุน 22 ล้านบาท ในงวด 4Q68

Impact Insight

• กำไรปกติ 1Q69 คิดเป็นสัดส่วน 59% ของประมาณการกำไรปี 2568 เดิมที่ประเมินไว้ ส่งผลให้ฝ่ายวิจัยได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ขึ้น 35.3% และ 9.2% จากเดิม มาอยู่ที่ 606.6 และ 553.5 ล้านบาท ตามลำดับ เพื่อสะท้อนการปรับเพิ่ม สมมติฐานปริมาณขายโอดีเซล ปี 2569 – 2570 ขึ้นมาอยู่ที่ 380 และ 399 ล้านลิตร (เดิม 345 และ 363) ตามลำดับ เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบันที่ความต้องการใช้ สูงขึ้นจากการปรับส่วนผสมในน้ำมันดีเซลขึ้นมาเป็น B7 และปรับเพิ่มราคาขายไบโอดีเซล ปี 2569 ขึ้นมาอยู่ที่ 36 บาท/ลิตร (เดิม 33) ส่งผลให้กำไรปกติปี 2569 เติบโต 44.9%yoy ก่อนจะลดลง 8.8%yoy .oxu 2570 ตามอัตรากำไรที่คาดทยอยลดลงสู่ระดับปกติ

• งวด 2Q69 คาดกำไรปกติยังเติบโตต่อเนื่อง QoQ จากการรู้การปรับสูตรไปใช้ B7 ได้ เกือบเต็มไตรมาส เทียบกับงวด 1Q69 ที่รับรู้ราว 17 วัน อีกทั้งธุรกิจเอทานอลคาดราคา ขายเพิ่มขึ้นจากความต้องการที่ยังยืนในระดับสูง ขณะที่ปริมาณขายคาดทรงตัว QoQ

Execution

• มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2569 อยู่ที่ 5.0 บาท/หุ้น (เดิม 3.7 บาท) อิง EPS ปี 2569 ที่ 0.42 บาท/หุ้น (เดิม 0.31 บาท/หุ้น) และ PER เท่าเดิมที่ 12 เท่าจาก ระยะสั้นคาดยังมีแรงหนุน จากผลประกอบการ 2Q69 ที่คาดยังเติบโตต่อเนื่อง QoQ ให้คำแนะนำ ซื้อ โดยเน้นหา จังหวะเข้าาลงทุนเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัว 

จัดทำโดย : นลินรัตน์ กิตติกำพลรัตน์
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 018350

จัดทำโดย : ธัญญา อุดม
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 066756