บล.เอเซียพลัส : WHA แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 5.85 บาท

แนวโน้ม 2H69 จะฟื้นตัว โดยเฉพาะ 4Q69 Flash Points • ผู้บริหารยืนยันเป้าหมายทุกธุรกิจในปี 2569 โดยคงตั้งเป้ายอดขายที่ดินรวม 2.5 พันไร่ (ไทย 2.3 พันไร่ และ เวียดนาม 200 ไร่) และ 1H69 ทำได้แล้ว 1.2 พันไร่ หรือราว 48% ของ เป้าทั้งปี ขณะที่ 2H69 ส่วนหนึ่งมีแรงหนุนจาก LOI/MOU ที่รอการเซ็นสัญญา 217 ไร่ และลูกค้าที่อยู่ระหว่างการเจรจา โดยส่วนใหญ่ยังอยู่ในกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์, ยานยนต์ และ เครื่องใช้ไฟฟ้าและอิเล็กทรอนิกส์ สำหรับเวียดนามคาดยอดขายที่ดินจะดีขึ้นในครึ่งปีหลัง ตามแนวโน้มการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ประกอบกับภาครัฐมีเป้าหมายผลักดัน GDP เติบโต ระดับสูง กอปรกับนิคมที่ทวัญฮ้าเฟส 1 สร้างเสร็จ และเริ่มมีลูกค้าเข้ามาสอบถามมากขึ้น • ประเด็นการตั้งคณะกรรมการนโยบายการประกอบกิจการดาต้าเซ็นเตอร์ เพื่อควบคุม และคัดกรองการลงทุน Data Center/AI อย่างเข้มงวดมากขึ้น ทางบริษัทมองเป็นเรื่องที่ดี และยังไม่พบสัญญาณการยกเลิกหรือย้ายการลงทุนของลูกค้าออกจากไทย เพียงแต่อยู่ ระหว่างรอความชัดเจนด้านนโยบายและการจัดสรรไฟฟ้า ซึ่งคาดหวังจะสรุปได้ในเร็ววัน Impact Insight • ฝ่ายวิจัยปรับกำไรปกติปี 2569 ลดลงจากเดิม 17% เพื่อสะท้อนยอดโอนฯ และมาร์จิ้นที่ มีแนวโน้มต่ำกว่าคาด ส่งผลให้กำไรปกติเท่ากับ 4.4 พันล้านบาท แต่หากรวมกำไรพิเศษ ที่เกิดขึ้นใน 1Q69 จะทำให้กำไรสุทธิอยู่ที่ 5.15 พันล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน • การดำเนินงาน 2H69 จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจาก 1H69 นอกจากความต้องการที่ เพิ่มขึ้นของธุรกิจโลจิสติกส์และธุรกิจสาธารณูปโภคแล้ว อีกแรงขับเคลื่อนสำคัญมาจาก ธุรกิจนิคมฯ ที่คาดจะมีการโอนฯ ที่ดินมากขึ้น โดยเฉพาะที่ดินในนิคม WHA ESIE5 ที่มี ราคาที่ดินสูงกว่าแปลงที่โอนฯ 1H69 น่าจะหนุนต่อมาร์จิ้นขายฯ ปรับตัวดีขึ้น นอกจากนี้ แผนขายสินทรัพย์มูลค่า 3.6 พันล้านบาท ให้แก่กอง WHART และ WHAIR ซึ่งได้รับ อนุมัติจากผู้ถือหน่วยแล้ว จะช่วยสร้างกำไรจากการขายสินทรัพย์เพิ่มเติม Execution • แม้ความไม่แน่นอนของนโยบายคัดกรองการลงทุน Data Center อาจไม่ได้สร้างปัจจัย บวกต่อราคาหุ้นระยะสั้น แต่ผลประกอบการที่จะเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 3Q69 และเด่นสุดใน 4Q69 จากการโอนที่ดินและการขายสินทรัพย์เข้ากอง REIT ประกอบกับประเทศไทยยังมี ศักยภาพในการเป็นฐานรองรับการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ในระยะกลางยาว จึงคงแนะนำซื้อ มูลค่าพื้นฐานใหม่ปี 2570 ที่ 5.85 บาท (อิง PER 16 เท่า) จัดทำโดย : นวลพรรณ น้อยรัชชุกร, IAA,CISA นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 019994

บล.เอเซียพลัส : WHA แนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสม 5.85 บาท

efinAI

ล่าสุด

กลุ่ม “อิเล็กทรอนิกส์” ปีนี้ผลประกอบการ-มาร์เก็ตแคป โตระเบิด เปิดมุมมองโบรกฯ ประเมิน 4 หุ้นเด่น

test nt image 01.12

บอนด์ยีลด์จีนร่วงสวนตลาด! นลท.เข้าซื้อพันธบัตรระยะยาว จับตาเศรษฐกิจซบเซา-ลุ้นผ่อนคลายนโยบายการเงิน

ปตท. ครบ 4 รอบ ก้าวสู่ปีที่ 48 จากรากฐานที่มั่นคง สู่อนาคตที่ยั่งยืน

ยอดนิยม

Tun Test Opinion 19 August 2026 ทดสอบการแก้ไข V2

Tun Test Add ESG Story 19 August 2026 V2 ทดสอบแก้ไข v3

Tun Test Hot Stocks 19 August 2026 ทดสอบการแก้ไข V2

Tun Test Opinion 19 August 2026 ทดสอบ for p nut ทดสอบการแก้ไข

Tun Test Special Scoops 19 August 2026

ที่เกี่ยวข้อง

บล.บัวหลวง : WHA แนะนำถือ ราคาเป้าหมาย 5.50 บาท

ตลาดหลักทรัพย์เพิ่มสินค้า : WHA13C2702A เริ่มซื้อขายวันที่ 19 สิงหาคม 2569