| ||||||
.
โดย DOHOME เป็นตัวเลือกแรกที่น่าสนใจ เพราะบริษัทน่าจะได้ประโยชน์เป็นกลุ่มแรก เนื่องจากยอดขายสินค้าประเภทวัสดุก่อสร้างมีสัดส่วนเกือบ 50% ของยอดขายในครึ่งปีแรก 69 ขณะที่ยอดขายประมาณ 35% มาจากภาคตะวันออกเฉียงเหนือ ซึ่งเป็นพื้นที่ที่มีการขอใบอนุญาตก่อสร้างที่อยู่อาศัยแนวราบเพิ่มขึ้นประมาณ 20% yoy ทั้งในไตรมาส 1/69 และไตรมาส 2/69 ตามข้อมูลของศูนย์ข้อมูลอสังหาริมทรัพย์ (REIC)
ส่วน GLOBAL เป็นตัวเลือกอันดับสอง เนื่องจากยอดขายสินค้าวัสดุก่อสร้างมีสัดส่วนต่ำกว่า หรือ ประมาณ 35% และ ถึงแม้ว่ายอดขายในภาคตะวันออกเฉียงเหนือจะมีสัดส่วนใกล้เคียงกัน แต่ภาคเหนือซึ่งมีสัดส่วนยอดขาย 25-30% ยังคงมีการขอใบอนุญาตก่อสร้างลดลง
ส่วน HMPRO จะค่อย ๆ ฟื้นตัวตามการบริโภค และ มีปัจจัยหนุนจากอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 5.5% ในปี 70
ฝ่ายวิเคราะห์ CGSI ปรับประมาณการกำไรสุทธิรวมของ DOHOME , GLOBAL และ HMPRO ขึ้น 1.0-3.6% ในปี 69-71 หลังปรับเพิ่มสมมติฐานยอดขาย และ อัตรากำไรของบางบริษัท รวมทั้งปรับลดต้นทุนทางการเงิน โดยมองว่า ประมาณการกำไรและการประเมินมูลค่าหุ้นอาจเพิ่มสูงขึ้นอีก หากการขอใบอนุญาตก่อสร้างที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ยอดขายให้กับผู้รับเหมายังสามารถเติบโต แม้ไม่มีผลดีจากฐานที่ต่ำ และ ความต้องการวัสดุ และ สินค้าตกแต่งบ้านฟื้นตัวในวงกว้าง แต่คำแนะนำจะมี downside risk หากการก่อสร้างหลังใบอนุญาตมีความล่าช้า ยอดขายเติบโตลดลงหลังไม่มีผลดีจากฐานที่ต่ำ ครัวเรือนลดการใช้จ่ายต่อเนื่อง และ อัตรากำไรถูกกดดันมากกว่าคาด
| .
|
.
