Yesterday 15:04บล.เอเซียพลัส : Tourism Sector Tactical Overweight เน้น CENTEL AOT และ ERW ในเชิง Event tradeTranslatetranslatekeyboard_arrow_downWatchliststarShare วางแผนเดินทางFlash Points :. จากการสอบถามข้อมูลไปยัง CENTEL, ERW และ MINT พบว่า RevPar อิง On The Books (OTB) งวด 3Q69F ยังขยายตัว YoY โดย CENTEL +High single digit ตามด้วย ERW กลุ่มโรงแรม Eco to lux +5% และ MINT โรงแรมใน EU + 3% - 5% และไทย + Low-teens . ขณะที่ Forward indicator 4Q69F อิง OTB สะท้อน Momentum ยังต่อเนื่อง โดย RevPar เติบโต YoY ทั้ง CENTEL + Double digit ตามด้วย ERW + Mid to high single digit และ MINT ยังสูงขึ้น YoY ทั้งโรงแรมใน EU และไทย . สำหรับกลุ่มโรงแรมปรับไปใช้ FV ปี 2570 ทำให้ FV ของ CENTEL อยู่ที่ 50 บาท ERW อยู่ที่ 4.20 บาท และ MINT อยู่ที่ 27.50 บาท . Tactical Overweight เน้น CENTEL, AOT และ ERW ในเชิง Event trade Impact Insight :. ภาพข้างต้นสะท้อน Momentum ของกลุ่มโรงแรมยังมีแรงส่ง หนุนแนวโน้มกำไรปกติ 2H69 เติบโต YoY เด่นกว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทย (ก.ค. - ส.ค. 69 ติดลบเฉลี่ย 2.6%) แม้ Jet fuel ยังสูงจากสงครามและกดดันภาพรวมการเดินทางก็ตาม . ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมต่อ RevPar โรงแรมไทย 4Q69F มาจาก Event ใหญ่ ทั้งประชุม IMF-World bank (12 - 18 ต.ค. 69) ที่กรุงเทพฯ และ Tomorrowland (11 - 13 ส.ค.) ที่พัทยา ซึ่ง ERW เปิดเผยว่า โรงแรมบริษัทฯ ช่วง Event บริเวณพื้นที่จัดงาน มี Occ rate มากกว่า 75% และค่าห้องพัก +30% - 50% YoY . ขณะที่สถิติผลตอบแทนรายเดือนหุ้นในกลุ่มฯ อย่าง CENTEL, ERW และ AOT ตั้งแต่ปี 2551 - 2568 พบว่า ก.ย. มี Average return +4.2%, +3.6% และ 2.4% ตามลำดับ เทียบ SET ซึ่งมี Average return -0.4% มองว่ามีส่วนจาก Sentiment หนุนก่อนเข้า Golden week (1 ต.ค.) . แม้ยังมี Sentiment risk จาก Brent ที่ยืนเหนือ 95 USD/bbl และการชุมนุมทางการเมือง 7 ก.ย. แต่ Forward indicator 4Q69F ของกลุ่มโรงแรม และ AOT ที่มีปัจจัยเฉพาะตัวจากการรับรู้ PSC อัตราใหม่ ยังเป็นปัจจัยหนุน Sentiment การลงทุน โดยเฉพาะ CENTEL กับ AOT ที่ราคา YTD ยัง Laggard SET Execution :. เชิงการจัดพอร์ต ยังเน้นสร้างสมดุลผ่าน Barbell strategy ระหว่างกลุ่ม Reopening อย่าง CENTEL> AOT> ERW และ กลุ่ม ธ.พ. (KTB, KBANK, BBL) เพื่อสร้างผลตอบแทนจาก Div Yield ระหว่างรอ Upside จากกลุ่ม Reopening หากความขัดแย้งเบาลง . กรณีที่ Brent ที่เกิน 100 USD/bbl ต่อเนื่องหลายวัน เป็น Tactical trigger ในการลดน้ำหนักหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวบางส่วน และเพิ่มน้ำหนักฝั่ง ธ.พ. เพื่อจำกัดความเสี่ยงของพอร์ต ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ, IAAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372 closeSign inor register for free to use efinAI and the other benefits that make your investing more effectiveclosePlease upgrade your planto read past news and use every feature
วางแผนเดินทางFlash Points :. จากการสอบถามข้อมูลไปยัง CENTEL, ERW และ MINT พบว่า RevPar อิง On The Books (OTB) งวด 3Q69F ยังขยายตัว YoY โดย CENTEL +High single digit ตามด้วย ERW กลุ่มโรงแรม Eco to lux +5% และ MINT โรงแรมใน EU + 3% - 5% และไทย + Low-teens . ขณะที่ Forward indicator 4Q69F อิง OTB สะท้อน Momentum ยังต่อเนื่อง โดย RevPar เติบโต YoY ทั้ง CENTEL + Double digit ตามด้วย ERW + Mid to high single digit และ MINT ยังสูงขึ้น YoY ทั้งโรงแรมใน EU และไทย . สำหรับกลุ่มโรงแรมปรับไปใช้ FV ปี 2570 ทำให้ FV ของ CENTEL อยู่ที่ 50 บาท ERW อยู่ที่ 4.20 บาท และ MINT อยู่ที่ 27.50 บาท . Tactical Overweight เน้น CENTEL, AOT และ ERW ในเชิง Event trade Impact Insight :. ภาพข้างต้นสะท้อน Momentum ของกลุ่มโรงแรมยังมีแรงส่ง หนุนแนวโน้มกำไรปกติ 2H69 เติบโต YoY เด่นกว่าจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติมาไทย (ก.ค. - ส.ค. 69 ติดลบเฉลี่ย 2.6%) แม้ Jet fuel ยังสูงจากสงครามและกดดันภาพรวมการเดินทางก็ตาม . ปัจจัยหนุนเพิ่มเติมต่อ RevPar โรงแรมไทย 4Q69F มาจาก Event ใหญ่ ทั้งประชุม IMF-World bank (12 - 18 ต.ค. 69) ที่กรุงเทพฯ และ Tomorrowland (11 - 13 ส.ค.) ที่พัทยา ซึ่ง ERW เปิดเผยว่า โรงแรมบริษัทฯ ช่วง Event บริเวณพื้นที่จัดงาน มี Occ rate มากกว่า 75% และค่าห้องพัก +30% - 50% YoY . ขณะที่สถิติผลตอบแทนรายเดือนหุ้นในกลุ่มฯ อย่าง CENTEL, ERW และ AOT ตั้งแต่ปี 2551 - 2568 พบว่า ก.ย. มี Average return +4.2%, +3.6% และ 2.4% ตามลำดับ เทียบ SET ซึ่งมี Average return -0.4% มองว่ามีส่วนจาก Sentiment หนุนก่อนเข้า Golden week (1 ต.ค.) . แม้ยังมี Sentiment risk จาก Brent ที่ยืนเหนือ 95 USD/bbl และการชุมนุมทางการเมือง 7 ก.ย. แต่ Forward indicator 4Q69F ของกลุ่มโรงแรม และ AOT ที่มีปัจจัยเฉพาะตัวจากการรับรู้ PSC อัตราใหม่ ยังเป็นปัจจัยหนุน Sentiment การลงทุน โดยเฉพาะ CENTEL กับ AOT ที่ราคา YTD ยัง Laggard SET Execution :. เชิงการจัดพอร์ต ยังเน้นสร้างสมดุลผ่าน Barbell strategy ระหว่างกลุ่ม Reopening อย่าง CENTEL> AOT> ERW และ กลุ่ม ธ.พ. (KTB, KBANK, BBL) เพื่อสร้างผลตอบแทนจาก Div Yield ระหว่างรอ Upside จากกลุ่ม Reopening หากความขัดแย้งเบาลง . กรณีที่ Brent ที่เกิน 100 USD/bbl ต่อเนื่องหลายวัน เป็น Tactical trigger ในการลดน้ำหนักหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวบางส่วน และเพิ่มน้ำหนักฝั่ง ธ.พ. เพื่อจำกัดความเสี่ยงของพอร์ต ภาสกร หวังวิวัฒน์เจริญ, IAAนักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 093372
