2 Sept 2026บล.ทิสโก้ : PRM แนะนำ `ซื้อ` ราคาเป้าหมาย 10.80 บาทTranslatetranslatekeyboard_arrow_downWatchliststarShare คงคำแนะนำ "ซื้อ" รับแผนขยายกองเรือและกำไรที่เติบโตคงคำแนะนำ "ซื้อ" PRM ที่ราคาเป้าหมาย 10.80 บาท อิง PER 10.1 เท่า (ค่าเฉลี่ย 5 ปี) ปี 2027F ให้ Upside 15% จากราคาปัจจุบัน 9.40 บาท บวก Dividend yield 6.4% ปัจจัยหลักหนุนการเติบโตในปีหน้าคือแผนขยายกองเรืออย่างต่อเนื่องในธุรกิจ OSV และ PCT (เรือเคมี) ที่ยังมีศักยภาพเติบโต ประกอบกับแนวโน้มกำไร 3Q26F ที่คาดปรับตัวดีขึ้นทุกธุรกิจ แผนขยายกองเรือต่อเนื่อง เน้น OSV และเรือเคมีจำนวนเรือ ณ สิ้น 2Q26 อยู่ที่ 72 ลำ จะลดลง 1 ลำใน 3Q26 จากการปลดระวางเรือเก่า ก่อนรับเรือ PCT ใหม่ 2 ลำ (จากทั้งหมด 6 ลำที่สั่งต่อไว้ตั้งแต่ปีก่อน) ในเดือนต.ค.-พ.ย. ทำให้สิ้นปีนี้มีเรือรวม 73 ลำ และจะทยอยรับเรือเคมีใหม่อีก 5 ลำในเดือนม.ค.-เม.ย. 2027 ทำให้สิ้น 2Q27 มีเรือรวม 78 ลำ ธุรกิจ OSV จะขยายไปเรือประเภทใหม่และตลาดเพื่อนบ้านที่มีศักยภาพเติบโตสูงอย่างเวียดนาม ส่วนเรือ 4 ลำในตลาดตะวันออกกลางภายใต้สัญญา Bare boat ยังปลอดภัยดี และหากขยายเพิ่มจะเน้นสัญญารูปแบบเดิมเพื่อลดความเสี่ยงดำเนินงาน CAPEX ปีนี้อยู่ที่ 2 พันล้านบาท นอกจากนี้บริษัทสั่งต่อเรือน้ำมันขนาด 6,000 DWT อีก 2 ลำที่จีน เพื่อขนส่งน้ำมันจากภาคกลางไปสงขลาและสิงคโปร์/มาเลเซีย คาดให้บริการมี.ค. 2028 คาดกำไร 3Q26F ดีขึ้นทุกธุรกิจ หนุนจากมาร์จิ้นฟื้นและเรือใหม่คาดกำไร 3Q26F ปรับตัวดีขึ้น QoQ นำโดย PCT ที่มาร์จิ้นฟื้นตัวจากการ pass-on ต้นทุนน้ำมัน แม้เป็นช่วง low season ขณะที่เรือเคมีใหม่ 2 ลำที่เริ่มให้บริการตั้งแต่มิ.ย. 2026 คาดเริ่มสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ ส่วน FSU คาด utilization rate ยังคงอยู่ที่ 100% ต่อเนื่องจากสัญญาระยะยาวกับลูกค้าเพื่อลดความเสี่ยง OSV คาดดีขึ้นจากไม่มีเรือ AWB เข้าซ่อมบำรุง นอกจากนี้ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง QoQ จะหนุนธุรกิจ COC, FSU และ OSV ที่รับรายได้เป็นสกุลดอลลาร์ คงประมาณการและ TP 10.80 บาท ปันผลเด่นบริษัทยืนยันจ่ายเงินปันผลทั้งปีมากกว่าปีก่อน โดยประกาศเงินปันผลพิเศษ 0.20 บาท/หุ้น XD วันที่ 27 ส.ค. และจะมีเงินปันผลระหว่างกาลเพิ่มเติมหลังประกาศงบ 3Q26 และงบประจำปี เราประเมิน DPS ทั้งปีที่ 0.61 บาท คิดเป็น Dividend yield 6.4% เราคงประมาณการกำไรปี 2026F และราคาเป้าหมาย 10.80 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนของราคาน้ำมันที่กระทบต้นทุนเชื้อเพลิงและมาร์จิ้น สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจคลี่คลายเร็วกว่าคาดทำให้ดีมานด์ FSU ลดลง และค่าเงินบาทที่อาจแข็งค่าเกินคาด ซึ่งกระทบรายได้ราว 70% ที่อยู่ในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ closeSign inor register for free to use efinAI and the other benefits that make your investing more effectiveclosePlease upgrade your planto read past news and use every feature
คงคำแนะนำ "ซื้อ" รับแผนขยายกองเรือและกำไรที่เติบโตคงคำแนะนำ "ซื้อ" PRM ที่ราคาเป้าหมาย 10.80 บาท อิง PER 10.1 เท่า (ค่าเฉลี่ย 5 ปี) ปี 2027F ให้ Upside 15% จากราคาปัจจุบัน 9.40 บาท บวก Dividend yield 6.4% ปัจจัยหลักหนุนการเติบโตในปีหน้าคือแผนขยายกองเรืออย่างต่อเนื่องในธุรกิจ OSV และ PCT (เรือเคมี) ที่ยังมีศักยภาพเติบโต ประกอบกับแนวโน้มกำไร 3Q26F ที่คาดปรับตัวดีขึ้นทุกธุรกิจ แผนขยายกองเรือต่อเนื่อง เน้น OSV และเรือเคมีจำนวนเรือ ณ สิ้น 2Q26 อยู่ที่ 72 ลำ จะลดลง 1 ลำใน 3Q26 จากการปลดระวางเรือเก่า ก่อนรับเรือ PCT ใหม่ 2 ลำ (จากทั้งหมด 6 ลำที่สั่งต่อไว้ตั้งแต่ปีก่อน) ในเดือนต.ค.-พ.ย. ทำให้สิ้นปีนี้มีเรือรวม 73 ลำ และจะทยอยรับเรือเคมีใหม่อีก 5 ลำในเดือนม.ค.-เม.ย. 2027 ทำให้สิ้น 2Q27 มีเรือรวม 78 ลำ ธุรกิจ OSV จะขยายไปเรือประเภทใหม่และตลาดเพื่อนบ้านที่มีศักยภาพเติบโตสูงอย่างเวียดนาม ส่วนเรือ 4 ลำในตลาดตะวันออกกลางภายใต้สัญญา Bare boat ยังปลอดภัยดี และหากขยายเพิ่มจะเน้นสัญญารูปแบบเดิมเพื่อลดความเสี่ยงดำเนินงาน CAPEX ปีนี้อยู่ที่ 2 พันล้านบาท นอกจากนี้บริษัทสั่งต่อเรือน้ำมันขนาด 6,000 DWT อีก 2 ลำที่จีน เพื่อขนส่งน้ำมันจากภาคกลางไปสงขลาและสิงคโปร์/มาเลเซีย คาดให้บริการมี.ค. 2028 คาดกำไร 3Q26F ดีขึ้นทุกธุรกิจ หนุนจากมาร์จิ้นฟื้นและเรือใหม่คาดกำไร 3Q26F ปรับตัวดีขึ้น QoQ นำโดย PCT ที่มาร์จิ้นฟื้นตัวจากการ pass-on ต้นทุนน้ำมัน แม้เป็นช่วง low season ขณะที่เรือเคมีใหม่ 2 ลำที่เริ่มให้บริการตั้งแต่มิ.ย. 2026 คาดเริ่มสร้างรายได้อย่างมีนัยสำคัญ ส่วน FSU คาด utilization rate ยังคงอยู่ที่ 100% ต่อเนื่องจากสัญญาระยะยาวกับลูกค้าเพื่อลดความเสี่ยง OSV คาดดีขึ้นจากไม่มีเรือ AWB เข้าซ่อมบำรุง นอกจากนี้ค่าเงินบาทที่อ่อนค่าลง QoQ จะหนุนธุรกิจ COC, FSU และ OSV ที่รับรายได้เป็นสกุลดอลลาร์ คงประมาณการและ TP 10.80 บาท ปันผลเด่นบริษัทยืนยันจ่ายเงินปันผลทั้งปีมากกว่าปีก่อน โดยประกาศเงินปันผลพิเศษ 0.20 บาท/หุ้น XD วันที่ 27 ส.ค. และจะมีเงินปันผลระหว่างกาลเพิ่มเติมหลังประกาศงบ 3Q26 และงบประจำปี เราประเมิน DPS ทั้งปีที่ 0.61 บาท คิดเป็น Dividend yield 6.4% เราคงประมาณการกำไรปี 2026F และราคาเป้าหมาย 10.80 บาท คงคำแนะนำ "ซื้อ" ความเสี่ยงหลักคือความผันผวนของราคาน้ำมันที่กระทบต้นทุนเชื้อเพลิงและมาร์จิ้น สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจคลี่คลายเร็วกว่าคาดทำให้ดีมานด์ FSU ลดลง และค่าเงินบาทที่อาจแข็งค่าเกินคาด ซึ่งกระทบรายได้ราว 70% ที่อยู่ในสกุลดอลลาร์สหรัฐฯ
