บล.เอเซียพลัส : COCOCO แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.60 บาท

Investor Relations Info : COCOCO กำไร 2Q69 เติบโตสูง ใกล้เคียงคาด Flash Points • COCOCO มีกำไรสุทธิงวด 2Q69 ที่ 122 ล้านบาท (+49% QoQ, +58% YoY) โดย กำไรที่คาดเติบโต QoQ มีปัจจัยหนุนจาก 1) ยอดขายเพิ่มขึ้น 16% QoQ ซึ่งเป็นการ เพิ่มขึ้นของยอดขายทั้งในและต่างประเทศ โดยบริษัทมีการขยายฐานลูกค้าในช่องทางค้าปลีกในประเทศ ส่วนตลาดต่างประเทศได้แรงหนุนจากปัจจัยฤดูกาล ส่งผลให้ยอดขาย เติบโตทั้งกลุ่มน้ำมะพร้าว กลุ่มกะทิและกลุ่มอาหารสัตว์เลี้ยง โดยเฉพาะในตลาดอเมริกา และยุโรป 2) อัตรากำไรขั้นต้น (มาร์จิ้น) สูงขึ้น 1.5% มาอยู่ที่ 24.1% จากต้นทุนวัตถุดิบ มะพร้าวของกลุ่มสินค้ากะทิปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และ 3) ค่าใช้จ่ายขายและ บริหารต่อยอดขายลดลง 0.6% เหลือ 14.4% ตามการขยายตัวของยอดขาย • ส่วนกำไรที่เติบโต YoY เป็นผลหลักจากมาร์จิ้นที่เพิ่มขึ้นถึง 7.0% จากเพียง 17.1% ใน 2Q68 เป็นผลจากต้นทุนวัตถุดิบมะพร้าวที่ลดลง และการประหยัดต่อขนาดของกลุ่ม อาหารสัตว์เลี้ยง ซึ่งมาร์จิ้นที่ดีขึ้นมากเพียงพอที่จะชดเชยผลลบจากทั้งยอดขายที่ลดลง 4% YoY และค่าใช้จ่ายขายและบริหารต่อยอดขายที่เพิ่มขึ้น จากทั้งค่าขนส่ง ค่าใช้จ่าย ด้านการตลาด รวมถึงค่าใช้จ่ายพนักงานที่เพิ่มสูงขึ้น Impact Insight • เบื้องต้น เราคาดแนวโน้มกำไรงวด 3Q69 ยังเติบโตดีต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY เพราะ เป็นช่วง high season ของการส่งออก ประกอบกับคาดหวังยอดขายน้ำมะพร้าวว่าจะเร่ง ตัวขึ้นหลังบริษัทหันมาทำการตลาดในประเทศมากขึ้น โดยมีการออกสินค้าใหม่ในร้าน 7-Eleven ในช่วงปลาย 2Q69 และมีแผนจะออกสินค้าใหม่อีก 2 รายการในช่วง 3Q69 (เครื่องดื่มสำหรับผู้ออกกำลังกาย และสินค้าที่ร่วมพัฒนากับ ICHI) Execution • ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปี 2569 ที่ 453 ล้านบาท (+86% YoY) โดยกำไรใน 1H69 คิดเป็น 45% ของคาดการณ์ทั้งปี ซึ่งคาดว่ากำไรน่าจะเร่งขึ้นทำจุดสูงสุดของปีใน 3Q69 • คงคำแนะนำ “Buy” ที่ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 7.60 บาท (อิง PER ที่ 17.8 เท่า, -1.0S.D.) เนื่องจาก 1) แนวโน้มกำไรที่คาดเติบโตสูงต่อเนื่องทั้ง QoQ และ YoY ใน 3Q69 และ 2) โรงงานแห่งใหม่ในฟิลิปปินส์มีที่มีกำหนดเปิดดำเนินการใน 4Q69 จะช่วยหนุนมาร์จิ้นและลด ความผันผวนของราคาวัตถุดิบในระยะยาว เนื่องจากมีต้นทุนมะพร้าวที่ถูกกว่าไทย จัดทำโดย : ธิดารัตน์ ผโลดม นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 016564

บล.เอเซียพลัส : COCOCO แนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 7.60 บาท

efinAI

ล่าสุด

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

ยอดนิยม

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

ที่เกี่ยวข้อง

บล.โกลเบล็ก : COCOCO แนะนำ ซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเหมาะสม 6.15 บาท