บล.พาย : CPF แนะนำ ซื้อเก็งกำไร มูลค่าเหมาะสม 25.2 บาท

CPF (BUY : Fair Price : Bt 25.20) : 2H26 ราคาเนื้อสัตว์ฟื้นโดยเฉพาะสุกรเรายังคงแนะนำ “ซื้อ” มีปัจจัยบวกจากแนวโน้มผลประกอบการงวด 2H26 ที่จะได้รับผลดีจากราคาเนื้อสัตว์ในประเทศอย่างสุกรและไก่ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมาเหนือกว่า 70 บาท/กก. และ 44 บาท/กก. จากระดับ 61 บาท/กก. และ 37 บาท/กก. ใน 2Q26 ที่ผ่านมา ขณะที่ต้นทุนหลัก อย่างข้าวโพดจะเริ่มเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยวทำให้ราคาอ่อนตัวลง ด้านการนำเข้าไก่จากจีน ทาง CPF ให้ข้อมูลว่าอยู่ในช่วงเริ่มต้นพิจารณา ยังต้องใช้เวลาอีกสักพัก สำหรับกำไรสุทธิ 2Q26 ลดลงตามคาดจากผลกระทบของราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง ทั้งนี้ CPF ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H26 0.45 บาท/หุ้น XD 31 ส.ค. จ่าย 11 ก.ย. 2Q26 กำไรสุทธิ 4,076 ล้านบาท (-61%YoY,-16%QoQ)• CPF มีกำไรสุทธิ 2Q26 ที่ 4,076 ล้านบาท (-61%YoY,-16%QoQ) ถ้าไม่รวมรายการพิเศษที่เป็นยอดขายทุนกว่า 498 ล้านบาทจะมีกำไรปกติ 4,574 ล้านบาท (-58%YoY,+6%QoQ) เทียบกับปีก่อนยังถูกกดดันจากราคาเนื้อสัตว์ที่ลดลง ส่วนดีขึ้นจาก 1Q26 เป็นผลตามฤดูกาล แม้ต้นทุนจะถูกกดดันจากวัตถุดิบการเลี้ยงที่เพิ่มขึ้น • รายได้ที่ 147,186 ล้านบาททรงตัวจาก 2Q25 โดยดีขึ้นในกลุ่มธุรกิจในต่างประเทศทั้งสัตว์บกและสัตว์น้ำ และดีขึ้น 8%QoQ จากผลดีของอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลง การส่งออกไก่ที่ดีขึ้น และราคาสุกรในไทยเพิ่มขึ้นได้ 3%QoQ มาชดเชยกับราคาไก่ที่ลดลง 8%QoQ • กำไรขั้นต้นที่ 15% ลดลงจาก 19.8% ใน 2Q25 จากราคาสุกรที่ลดลงรวมกับต้นทุนที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะราคาข้าวโพด (+7%YoY) และ 15.6% ใน 2Q26 จากต้นทุนการเลี้ยงที่เพิ่มขึ้นอย่าง ข้าวโพด (+18%QoQ) และ กากถั่วเหลือง (+5%QoQ) สำหรับค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารที่ 12,497 ล้านบาท (-4%YoY,+5%QoQ) เทียบกับปีก่อนยังเป็นผลจากการควบคุมค่าใช้จ่ายที่ทำต่อเนื่องส่วนเพิ่มขึ้นจาก 1Q26 ส่วนหนึ่งเกิดจากค่าขนส่งตามน้ำมันทีเพิ่มขึ้น • ส่วนแบ่งกำไรจากเงินลงทุนคาดที่ 1,218 ล้านบาท (-66%YoY, -11%QoQ) ลดลงแรงจากปีก่อนเพราะธุรกิจสุกรที่จีนผ่าน CTI ยังขาดทุนกว่า 2,000 ล้านบาท ส่วนลดลงจาก 1Q26 เกิดจากส่วนแบ่งจาก CPALL และ CPAXT ที่ลดลง ดอกเบี้ยจ่าย 12,497 ล้านบาท (-4%YoY,-5%QoQ) • รวม 1H26 CPF มีกำไรสุทธิ 8,951 ล้านบาท (-53%YoY) 2H26 ราคาฟื้น โดยเฉพาะสุกรในประเทศแนวโน้มช่วง 2H26 คาดได้รับผลดีจากราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะสุกรในประเทศที่ล่าสุดขึ้นมาสูงถึงระดับ 70 บาท/กก. หลังจากผลผลิตลดลงจากโรคระบาดที่เกิดในช่วง 1H26 เช่น เดียวกับราคาไก่ ที่ปรับขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 44 บาท/กก. ขณะที่ราคาข้าวโพดแม้จะสูงกว่าปีก่อนแต่จะเริ่มเห็นการลดลงจาก 1H26 ได้เพราะเข้าสู่ฤดูเก็บเกี่ยวและจะเริ่มมีข้าวโพดนำเข้าจากสหรัฐฯ เข้ามา ซึ่งจะหนุนผลประกอบการให้ปรับตัวดีขึ้นได้จาก 1H26 ได้ แนวโน้มฟื้นตัว คงกำไรทั้งปีไว้เท่าเดิมกำไรสุทธิในช่วง 1H26 คิดเป็นสัดส่วน 46% ของกำไรทั้งปีที่เราคาดไว้ที่ 19,634 ล้านบาท แต่ด้วยราคาเนื้อสุกรที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเร็วกว่าที่คาด และทำให้แนวโน้ม 2H26 จะดีกว่าที่เราเคยคาดไว้ก่อนหน้านี้ ดังนั้นเราจึงยังคงกำไรทั้งปีไว้เท่าเดิม ส่วนประเด็นนำเข้าไก่จากจีนยังต้องใช้เวลาพิจารณาอีกสักพัก คำแนะนำการลงทุนด้วยราคาเนื้อสัตว์ที่ปรับตัวเพิ่ม เราจึงคงแนะนำ “ซื้อเก็งกำไร” โดยประเมินมูลค่าเหมาะสมที่ 25.2 บาท (0.8XPBV’26E) CPF ประกาศจ่ายเงินปัน 1H26 จำนวน 0.45 บาท/หุ้น XD 31 ส.ค. จ่าย 11 ก.ย. Analyst: Dome KunprayoonsawadRegistration No.10196Email: dome.ku@pi.financial

บล.พาย : CPF แนะนำ ซื้อเก็งกำไร มูลค่าเหมาะสม 25.2 บาท

efinAI

ล่าสุด

TEKA ปลื้มคว้างานจาก `แสนสิริ` ดัน Backlog พุ่งแตะ 2,730 ลบ.

The Hills Rehab Chiang Mai ต้อนรับการตรวจประเมิน AACI Periodic Survey 2 ตอกย้ำมาตรฐานคุณภาพระดับสากลและความปลอดภัยของผู้รับบริการ

“เอกนัฏ” เปิดภารกิจปลัดพลังงานคนใหม่ ลุยรื้อโครงสร้างราคาน้ำมัน-ไฟฟ้า ดันโซลาร์รูฟท็อป

Nvidia ทุ่ม 1.05 แสนล้านดอลล์ หนุนดาต้าเซ็นเตอร์ในรัฐโอไฮโอ จับตาดีลหมุนเวียนธุรกิจ AI

กลุ่ม ปตท. ผนึก มูลนิธิแม่ฟ้าหลวงฯ ยกระดับการอนุรักษ์และฟื้นฟูป่าชุมชน หนุนเป้าหมาย Net Zero ประเทศไทย

ยอดนิยม

AIS Academy ชวนคนไทยอัปสกิล AI ฟรี ในงาน “AIS ACADEMY For THAIs 2026” รวม 30 กูรูระดับโลก 11-12 ก.ย.นี้

สรุปหุ้นเด่นทางพื้นฐาน (18/08/69)

วิจัยกสิกรฯ คงเป้าจีดีพีปี 69 โต 2% แม้ Q2/69 ดีเกินคาด ชี้บริโภคเอกชน - ส่งออก แรงส่งเริ่มชะลอ

นักค้าเงิน ประเมินเงินบาทวันนี้ 32.90-33.15 บาท/ดอลลาร์ รับแรงหนุนทองพุ่ง-ดอลลาร์อ่อน

กรุงไทย เผยค่าเงินบาทเปิดเช้านี้ ที่ระดับ 33.04 บาทต่อดอลลาร์ “อ่อนค่าลงเล็กน้อย แทบไม่เปลี่ยนแปลง”

ที่เกี่ยวข้อง