| Food เป็นตัวนำ...วัฏจักรจะเป็นตัวหนุน Flash Points • ผู้บริหารยังมองอุตสาหกรรมเนื้อสัตว์โลกอย่างระมัดระวัง โดยให้ความสำคัญกับการ เพิ่มประสิทธิภาพ ควบคุมต้นทุน และบริหารความเสี่ยง มากกว่าการเร่งขยายกำลังผลิต ขณะที่กลยุทธ์การเติบโตยังเน้นธุรกิจ Food มากกว่า Feed และ Farm ผ่านการเพิ่ม สัดส่วนสินค้าอาหารมูลค่าเพิ่ม อาหารพร้อมรับประทาน และ Ready Meal, ธุรกิจไก่ยัง มีศักยภาพจากการส่งออก ส่วนธุรกิจสุกรจะมุ่งสร้างมูลค่าเพิ่มผ่านการแปรรูปมากขึ้น ด้านแผน IPO ในเวียดนามยังคงเดินหน้าตามแผนอย่างต่อเนื่อง • สถานการณ์น้ำท่วมในไทยยังส่งผลกระทบจำกัดต่อการดำเนินงาน แม้ระบบขนส่งได้รับ ผลกระทบบางส่วน แต่บริษัทยังสามารถผลิตและกระจายสินค้าได้ตามปกติ ขณะเดียวกัน การกักตุนสินค้าในพื้นที่น้ำท่วมช่วยหนุนยอดขายสินค้าอาหารและเนื้อสัตว์ในระยะสั้น Impact Insight • แม้ราคาสุกรไทยเริ่มอ่อนตัวในช่วงปลายไตรมาส 3 จากอุปทานที่เพิ่มขึ้น หลังเกษตรกร รายย่อยเร่งระบายสุกรจากความกังวลเรื่องโรคระบาด และแรงกดดันจากการลักลอบ นำเข้าสินค้าบางส่วน แต่คาดว่าราคาและการบริโภคจะทยอยฟื้นตัวในไตรมาส 4 หลัง ผ่านช่วงกินเจเข้าสู่ฤดูกาลท่องเที่ยวและเทศกาลปลายปี • ในต่างประเทศ ราคาสุกรเวียดนามอ่อนตัวจากปัจจัยฤดูกาลในช่วงหน้าฝน เทศกาลกิน เจ และปิดเทอม ทำให้ดีมานด์ชะลอลงชั่วคราว ขณะที่จีนยังเผชิญภาวะ Supply ส่วนเกิน แม้ผู้ผลิตหลายรายเริ่มลดกำลังการผลิตแล้ว แต่ Demand ยังฟื้นตัวช้า ส่งผลให้ราคา สุกรยังอยู่ในระดับต่ำ อย่างไรก็ดีประเมินราคาสุกรจีนผ่านจุดต่ำสุดแล้วและมีแนวโน้มฟื้น ตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป คาดมีโอกาสเห็นทิศทางที่ดีขึ้นในช่วง 1H70 • ต้นทุนอาหารสัตว์ แม้มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะกากถั่วเหลือง แต่บริษัทมีการล็อก ต้นทุนวัตถุดิบล่วงหน้าถึงไตรมาส 1-2 ปีหน้า เพื่อช่วยจำกัดความผันผวนของต้นทุน ขณะที่ข้าวโพดซึ่งเป็นฤดูกาลเก็บเกี่ยวก็มีการจัดซื้อและสำรองวัตถุดิบไว้ล่วงหน้าเช่นกัน Execution • คงแนะนำซื้อ ด้วยราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 25.00 บาท จากความเป็นผู้นำในธุรกิจ อาหารและเกษตรครบวงจร ขณะที่ทิศทางผลประกอบการ 2H69 คาดดีกว่า 1H69 และมี โอกาสฟื้นตัวต่อเนื่องใน 1H70 หากธุรกิจสุกรในจีนเริ่มกลับเข้าสู่ระดับจุดคุ้มทุนได้ตาม คาด นอกจากนี้ราคาหุ้นยังน่าสนใจ ด้วย Div Yield คาดสูงกว่า 4% ต่อปี จัดทำโดย : นวลพรรณ น้อยรัชชุกร, IAA,CISA
นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุนและทางเทคนิค
เลขทะเบียนนักวิเคราะห์: 019994 | 
