บล.ทรีนีตี้ : SPALI แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายที่ 18.60 บาท

กำไรโตจากยอดโอนในออสเตรเลีย พร้อมโอนคอนโดใหม่ใน 2H69• รายงานกำไร 2Q69 ที่ 1.65 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 310% QoQ และ 49% YoY จากยอดโอนที่ 9.8 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 87% QoQ และ Flat YoY โดยกำไรโดดเด่นจากยอดโอนโครงการในออสเตรเลีย• คาด 3Q69 มีกำไรเติบโต YoY จากการโอนโครงการ Supalai Parc Ekkamai-Pattanakarn• ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H69 ที่ 0.55 บาท XD วันที่ 25 ส.ค. 2569 คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.4%• แนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.60 บาท Earnings Review : . • SPALI รายงานกำไร 2Q69 ที่ 1.65 พันล้านบาท สูงกว่าที่เราและตลาดคาดที่ 800 ล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 310% QoQ และ 49% YoY จากยอดโอนที่ 9.8 พันล้านบาท ปรับตัวสูงขึ้น 87% QoQ และ Flat YoY. • SPALI รายงานกำไรสูงกว่าที่เราคาดการณ์จากยอดโอนที่สูงกว่าคาดจากออสเตรเลีย ส่งผลให้มีกำไรจากส่วนแบ่งการร่วมทุนสูงกว่าคาด ที่ 889.6 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 99% YoY. • ใน 2Q69 มียอดโอนจากแนวราบ 86% และคอนโด 14% และเริ่มโอนโครงการ Supalai Sense Srinakarin มูลค่าโครงการ 1.0 พันล้านบาท มียอดขายแล้ว 51%. • Gross Margin ใน 2Q69 อยู่ที่ 30% ใกล้เคียง 1Q69 ที่ 30.2% แต่ลดลงจาก 2Q68 ที่ 31.5% เนื่องจากยังคงมีการใช้ Promotion ในการขายโครงการแนวราบ และสัดส่วนรายได้จากโครงการคอนโดยังอยู่ในระดับต่ำ. • ใน 2Q26 เปิดตัวโครงการใหม่เพิ่ม 5 โครงการ มูลค่ารวม 6.37 พันล้านบาท. • โครงการออสเตรเลีย มียอดขายสะสม 1H69 อยู่ที่ 420 ล้าน AUD คิดเป็น 62% ของเป้ายอดขาย และตั้งเป้ารายได้จากออสเตรเลียทั้งปีที่ 1.05 หมื่นล้านบาท. • ยอด Presales 1H69 รวมอยู่ที่ 1.3 หมื่นล้านบาท เติบโต 9% YoY โดยคิดเป็น 43% ของเป้าหมายทั้งปีที่ตั้งไว้ 3.0 หมื่นล้านบาท. • คาดยอดโอนใน 3Q69 ฟื้นตัวโดดเด่นจากการเริ่มโอนโครงการ Supalai Parc Ekkamai-Pattanakarn มูลค่า 4.6 พันล้านบาทในช่วงเดือนสิงหาคม และโครงการ Kram Khao Tao ช่วยหนุน Gross Margin จากสัดส่วนยอดโอนที่เพิ่มขึ้นของโครงการคอนโด คาดกำไรปี 2569 ฟื้นตัวจากยอดโอนคอนโดใหม่ 3 โครงการ. SPALI ยังคงเปิดตัวโครงการใหม่อย่างต่อเนื่อง และปัจจุบันมียอด Backlog รอโอนปี 2569 ที่ 6.65 พันล้านบาท จากคอนโดใหม่พร้อมโอน 3 โครงการ มูลค่ารวม 6.08 พันล้านบาท โดยกำไรใน 1H69 อยู่ที่ 2.05 พันล้านบาท เรายังคงคาดกำไรปี 2569 ที่ 5.16 พันล้านบาท ยังคงแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” จากการฟื้นตัวของ Margin. เราแนะนำ “ซื้อเมื่ออ่อนตัว” ที่ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 18.60 บาท จากการอิง EPS ปี 2569F ที่ 2.64 บาท และอิงค่าเฉลี่ย P/E ที่ 7.0X และ SPALI ประกาศจ่ายเงินปันผล 1H69 ที่ 0.55 บาท XD วันที่ 25 ส.ค. 2569 คิดเป็น Dividend Yield ที่ 3.4% ปัจจัยเสี่ยง :. อัตราการแข่งขันการเปิดโครงการใหม่สูง, ยอดปฏิเสธสินเชื่อจากธนาคารที่เป็นตัวกดดันยอดขาย, ความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ส่งผลให้ลูกค้าเลื่อนการซื้อไปในอนาคต, ราคาที่ดินในบริเวณเขตธุรกิจ (CBD) ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ต้นทุนโครงการสูงขึ้นเช่นกัน มาตรการ LTV และ COVID-19 ที่กดดันตลาดโดยรวม นักวิเคราะห์:วรุณ มหาดำรงค์กุลเลขทะเบียนนักวิเคราะห์ : 081151e-mail: V-rin@trinitythai.com

บล.ทรีนีตี้ : SPALI แนะนำซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมายที่ 18.60 บาท

efinAI

ล่าสุด

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

ยอดนิยม

อดีตปธ.ดัลลัสหนุนเฟดคงดอกเบี้ย จับตาบอนด์ยีลด์ระยะยาว

เงินเฟ้ออาร์เจนตินาเดือนก.ค.ขยับ 2.1% สูงกว่าคาด

FT เตือน ETF รุ่นใหม่เสี่ยงเพิ่มความผันผวนตลาด

จับตาทรัมป์เดินเกม ชูแผนลดภาษี เรียกคะแนนเลือกตั้งกลางเทอม

หุ้นญี่ปุ่นปรับตัวแกร่ง หนุน Topix ทำจุดสูงสุดใหม่

ที่เกี่ยวข้อง

แบบรายงานผลการจำหน่ายหุ้นซื้อคืนกรณีเพื่อการบริหารทางการเงิน

แบบรายงานผลการจำหน่ายหุ้นซื้อคืนกรณีเพื่อการบริหารทางการเงิน

ส่องกล้อง SPALI : 2Q69 โตสวนตลาด ยอดโอนออสเตรเลียดันพอร์ตพุ่ง จับตา 2H69 ฟื้นมาร์จิ้น ดันกำไรทั้งปีโตต่อ

ตลาดหลักทรัพย์เพิ่มสินค้า : SPALI13C2701A เริ่มซื้อขายวันที่ 14 สิงหาคม 2569