| Investor Relations Info : COM7 |
| COM7 (Buy, TP27F-35) เพิ่มทุน iCARE มีทั้งบวก-ลบ แต่กำไรหลักยังเด่นเราคงคำแนะนำ BUY ราคาเป้าหมาย 35 บาท และมอง “เป็นกลาง” ต่อดีลเพิ่มทุน iCARE ให้ PLANB เพราะแม้ช่วยลด D/E ของ COM7 เหลือราว 2.3x และคาดมีกำไรจากการตีมูลค่าเงินลงทุนใหม่หลังภาษี444 ลบ. แต่สัดส่วนถือหุ้น iCARE จะลดจาก 86% เหลือ 46% ซึ่งเราคาดกระทบประมาณการกำไรปกติปี2027F ราว 3% หากยังไม่รวม Synergy หลังเพิ่มทุน ขณะที่ valuation ของดีลมีทั้งบวกและลบ โดย PER อยู่ที่ 5.9x ต่ำกว่ากลุ่มประกันใน SET ที่9.1x แต่ PBV ที่ 2.8x สูงกว่ากลุ่มประกันวินาศภัยที่ 0.8x ทั้งนี้แนวโน้มกำไรธุรกิจหลักของ COM7 ยังแข็งแกร่ง เราคาดกำไรปกติ3Q26F ที่ 1.3 พันลบ. (+56% y-y) จากยอดขายสินค้า IT ที่โตมากกว่า 20% y-y และคาดโมเมนตัมต่อเนื่องใน 4Q26F ดังนั้น หากราคาหุ้นอ่อนตัวจากดีลนี้มองเป็นโอกาสซื้อ |