Today 13:00บล.ลิเบอเรเตอร์ : PTG แนะนำถือ ราคาเหมาะสมปี 2027 ที่ 8.50 บาทTranslatetranslatekeyboard_arrow_downWatchliststarShare ช่วงที่เหลือของปีคาดดีขึ้น• 2Q26 กำไรออกมาต่ำคาด • ธุรกิจ non-oil ยังเติบโตได้ดีตามเป้า• ปรับประมาณการลงจากการดำเนินงานต่ำคาด 2Q26 กำไรออกมาต่ำคาดอยู่ที่ 74 ลบ. จากปริมาณขายน้ำมันหดตัวแรง y-y :. 2Q26 ปริมาณขายน้ำมันหดตัว 15% y-y -18% q-q อยู่ที่ 1,439 ล้านลิตร จากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นแรงส่งผลให้กำลังซื้อชะลอตัว แต่จากการปรับราคาขายสะท้อนราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ค่าการตลาดกลับมาอยู่ในระดับที่ดีขึ้น อยู่ที่ 1.83 บาท/ลิตร จาก 1.29 บาทต่อลิตร q-q. ธุรกิจ non-oil ยอดขายยังโต +21% y-y ตามการเปิดสาขาใหม่ของกาแฟพันธุ์ไทย โดยสิ้น 2Q26 มีร้านกาแฟพันธุ์ไทยทั้งสิ้น 2,467 สาขา ขณะที่กำไรขั้นต้นโต 29% y-y แต่ในส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารคาดเพิ่มขึ้น 12% y-y จากการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นทำให้ค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้น ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบ. ร่วมเพิ่มขึ้น 1% y-y จากการดำเนินงานที่ดีขึ้นในกลุ่มปาล์มคอมเพล็กซ์ แต่อัตราภาษีจ่ายเพิ่มขึ้นจากบางธุรกิจที่มีกำไรเพิ่มขึ้น กำไรสุทธิอยู่ที่ 74 ลบ. ลดลง 76% y-y แต่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัย q-q ปรับลดประมาณการลง 55% จากการปรับเป้าปริมาณขาย อีกทั้งกำไรต่ำคาด :. ผบห. ปรับลดเป้าปริมาณขายจากเดิมคาดเพิ่มขึ้น 3-5% เป็น -5-0% จากกำลังซื้อที่หดตัวตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ครึ่งปีแรกปริมาณขาย -5% y-y รวมถึงการปรับลดการเปิดสาขาร้านกาแฟพันธุ์ไทยลง 200 สาขาจากในส่วนของร้านสาขาแฟรนไชส์ชะลอการเปิดจากเศรษฐกิจชะลอตัว . เรามีการปรับลดประมาณการลง 55% สะท้อนการปรับประมาณการลงของบ. และกำไรออกมาต่ำคาด เราปรับลดปริมาณขายเหลือ 6,111 ล้านลิตร -9% y-y แต่ปรับค่าการตลาดเพิ่มเป็น 1.67 บาท/ลิตร พร้อมปรับลดยอดขายกลุ่ม non-oil ลงจากการเปิดสาขาน้อยกว่าแผน ปรับกำไรสุทธิลงเหลือ 404 ลบ. ลดลง 60% y-y . คาดการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และปรับใช้ราคาเหมาะสมปี 2027 อยู่ที่ 8.50 บาท ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว“ แม้ราคาน้ำมันยังผันผวนแต่การปรับราคาขายสะท้อนต้นทุนที่แท้จริงทำให้การดำเนินงานดีขึ้นตามลำดับ ขณะที่กลุ่ม non-oil ยังทำได้ดีแม้ต่ำกว่าเป้าที่เคยคาดไปบ้าง เราคาดแนวโน้มการดำเนินงานกลุ่มสถานีบริการดีขึ้นตามลำดับ ” นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th Sign inor register for free to use efinAI and the other benefits that make your investing more effectiveDo not show again todayRegister for freeAlready have an account? Sign inClosePlease upgrade your planto read past news and use every featureCancelSee plans
ช่วงที่เหลือของปีคาดดีขึ้น• 2Q26 กำไรออกมาต่ำคาด • ธุรกิจ non-oil ยังเติบโตได้ดีตามเป้า• ปรับประมาณการลงจากการดำเนินงานต่ำคาด 2Q26 กำไรออกมาต่ำคาดอยู่ที่ 74 ลบ. จากปริมาณขายน้ำมันหดตัวแรง y-y :. 2Q26 ปริมาณขายน้ำมันหดตัว 15% y-y -18% q-q อยู่ที่ 1,439 ล้านลิตร จากราคาน้ำมันที่ปรับขึ้นแรงส่งผลให้กำลังซื้อชะลอตัว แต่จากการปรับราคาขายสะท้อนราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นทำให้ค่าการตลาดกลับมาอยู่ในระดับที่ดีขึ้น อยู่ที่ 1.83 บาท/ลิตร จาก 1.29 บาทต่อลิตร q-q. ธุรกิจ non-oil ยอดขายยังโต +21% y-y ตามการเปิดสาขาใหม่ของกาแฟพันธุ์ไทย โดยสิ้น 2Q26 มีร้านกาแฟพันธุ์ไทยทั้งสิ้น 2,467 สาขา ขณะที่กำไรขั้นต้นโต 29% y-y แต่ในส่วนค่าใช้จ่ายขายและบริหารคาดเพิ่มขึ้น 12% y-y จากการเปิดสาขาเพิ่มขึ้นทำให้ค่าใช้จ่ายพนักงานเพิ่มขึ้น ขณะที่ส่วนแบ่งกำไรจากบ. ร่วมเพิ่มขึ้น 1% y-y จากการดำเนินงานที่ดีขึ้นในกลุ่มปาล์มคอมเพล็กซ์ แต่อัตราภาษีจ่ายเพิ่มขึ้นจากบางธุรกิจที่มีกำไรเพิ่มขึ้น กำไรสุทธิอยู่ที่ 74 ลบ. ลดลง 76% y-y แต่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัย q-q ปรับลดประมาณการลง 55% จากการปรับเป้าปริมาณขาย อีกทั้งกำไรต่ำคาด :. ผบห. ปรับลดเป้าปริมาณขายจากเดิมคาดเพิ่มขึ้น 3-5% เป็น -5-0% จากกำลังซื้อที่หดตัวตามราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้ครึ่งปีแรกปริมาณขาย -5% y-y รวมถึงการปรับลดการเปิดสาขาร้านกาแฟพันธุ์ไทยลง 200 สาขาจากในส่วนของร้านสาขาแฟรนไชส์ชะลอการเปิดจากเศรษฐกิจชะลอตัว . เรามีการปรับลดประมาณการลง 55% สะท้อนการปรับประมาณการลงของบ. และกำไรออกมาต่ำคาด เราปรับลดปริมาณขายเหลือ 6,111 ล้านลิตร -9% y-y แต่ปรับค่าการตลาดเพิ่มเป็น 1.67 บาท/ลิตร พร้อมปรับลดยอดขายกลุ่ม non-oil ลงจากการเปิดสาขาน้อยกว่าแผน ปรับกำไรสุทธิลงเหลือ 404 ลบ. ลดลง 60% y-y . คาดการดำเนินงานผ่านจุดต่ำสุดแล้ว และปรับใช้ราคาเหมาะสมปี 2027 อยู่ที่ 8.50 บาท ผ่านจุดต่ำสุดแล้ว“ แม้ราคาน้ำมันยังผันผวนแต่การปรับราคาขายสะท้อนต้นทุนที่แท้จริงทำให้การดำเนินงานดีขึ้นตามลำดับ ขณะที่กลุ่ม non-oil ยังทำได้ดีแม้ต่ำกว่าเป้าที่เคยคาดไปบ้าง เราคาดแนวโน้มการดำเนินงานกลุ่มสถานีบริการดีขึ้นตามลำดับ ” นารี อภิเศวตกานต์นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐาน #17971naree.a@liberator.co.th
