| |||||||||||||||||||||||||||||
ปัจจัยบวก +
+ การเข้าซื้อกิจการ The Food Purveyor (TFP) ในประเทศมาเลเซียเสร็จสิ้นแล้ว ซึ่งจะช่วยขยายฐานลูกค้ากลุ่มพรีเมียม เพิ่มความหลากหลายของสินค้า และเพิ่ม margin mix (บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.พาย, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
+ ตลาดซูเปอร์มาร์เก็ตระดับพรีเมียมในมาเลเซียมีอัตราการเติบโตสูงถึง 8-10% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าการเติบโตของตลาดค้าปลีกภาพรวมที่อยู่ในระดับ 4-5% ต่อปี (บล.เคจีไอ, บล.พาย)
+ ดีล TFP คาดว่าจะช่วยหนุนให้กำไรเพิ่มขึ้นตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป โดยจะสร้างยอดขายส่วนเพิ่มราว 4% และเพิ่มกำไรประมาณ 1-2% (บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.พาย, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
+ สัดส่วนหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยสุทธิต่อทุน (Net IBD/E) ยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ประมาณ 0.40 เท่า แม้จะใช้เงินกู้ถึง 80% สำหรับดีลซื้อกิจการ ซึ่งยังอยู่ต่ำกว่าระดับ Covenant อย่างมีนัยสำคัญ (บล.บัวหลวง, บล.เอเซียพลัส, บล.ทิสโก้, บล.พาย, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
+ กำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวและกลับมาเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาส 4/69 เนื่องจากเป็นช่วงฤดูกาล (High season) และฐานกำไรที่ต่ำในไตรมาส 4/68 (บล.เอเซียพลัส, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
+ บริษัทตั้งเป้าหมายอัตราการเช่าพื้นที่ร้านค้าของโครงการ Happitat จะเพิ่มขึ้นเป็น 85% ภายในปี 2570 จากปัจจุบันที่ 50-70% (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้)
+ โครงการ Happitat จะเป็นเหมือนโมเดลต้นแบบในการเก็บข้อมูลและผลวิจัย เพื่อนำไปประยุกต์ใช้ปรับปรุงสาขาอื่นๆ ของแม็คโครและโลตัสในอนาคต (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ)
ปัจจัยลบ -
- คาดว่าผลประกอบการไตรมาส 3/69 จะชะลอตัวลงหรือเผชิญแรงกดดันจากแนวโน้มธุรกิจหลัก ค่าใช้จ่ายที่เพิ่มเร็วกว่ารายได้ และผลกระทบจากมาตรการรัฐ (ไทยช่วยไทยพลัส) (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.พาย, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
- โครงการ Happitat จะสร้างผลขาดทุนประมาณ 500 ล้านบาทในปีนี้ (หรือราว 200 ล้านบาทต่อไตรมาสในช่วงครึ่งปีหลัง) ซึ่งจะกดดันผลประกอบการในช่วงเริ่มต้นโครงการ (บล.เอเซียพลัส, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี, บล.พาย)
- ผลบวกต่อกำไรในปี 2569 จากการเข้าซื้อ TFP ยังคงจำกัด เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับดีลและภาระดอกเบี้ยเข้ามากดดัน (บล.บัวหลวง, บล.เคจีไอ, บล.ทิสโก้, บล.กรุงศรี)
- ความท้าทายของโครงการ Happitat คือการหาผู้เช่าที่มีศักยภาพในการดึงดูดผู้เข้าใช้บริการ (Traffic) รวมถึงการบริหารเปลี่ยนสัดส่วนผู้เช่าระยะสั้นและระยะยาว (บล.บัวหลวง, บล.ทิสโก้, บล.ยูโอบีเคย์เฮียน)
- กำลังซื้อของผู้บริโภคที่ยังคงอ่อนแอ ต้นทุนค่าครองชีพที่สูงขึ้น และแรงกดดันจากการแข่งขันช่องทางออนไลน์ ยังเป็นปัจจัยเสี่ยงที่กดดันยอดขายสินค้ากลุ่ม Non-food (บล.พาย)
ให้ efinAI ช่วยสรุปข่าวและสัญญาณหุ้นก่อนใคร ได้ที่ : https://url.in.th/w-efin-stocknews